ملحوظة: انتهت السنة المالية 24 لشركة Nike في 31 مايو 2024.
شركة تقوم بتصميم وتطوير وتسويق منتجات الأحذية والملابس والمعدات والإكسسوارات، نايكي (رمزها في بورصة نيويورك: NKE)انخفض السهم بنسبة 28٪ منذ بداية هذا العام، مقارنة بنمو بنسبة 23٪ في مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. وبالمقارنة، انخفض سهم Lululemon (NASDAQ: LULU) من نظير Nike أيضًا بنسبة 27% خلال نفس الفترة. انظر لماذا أداء سهم Lululemon ضعيف؟
إذن ما الذي يحدث لأسهم Nike؟
أعلنت شركة Nike عن أرباحها ويتم تداولها بالقرب من 77 دولارًا للسهم الواحد (19 ديسمبر). تفوقت شركة Nike على أعلى وأسفل النتائج في الربع الثاني (الذي انتهى في 30 نوفمبر)، على الرغم من انخفاض الإيرادات والأرباح على أساس سنوي. انخفضت المبيعات إلى 12.35 مليار دولار، بانخفاض حوالي 8٪ على أساس سنوي. وانخفض صافي دخلها إلى 1.16 مليار دولار، أو 78 سنتا للسهم، مقارنة مع 1.58 مليار دولار، أو 1.03 دولار للسهم، في العام السابق. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
وتكافح شركة نايكي مع الضغوط الكلية، واتجاهات المستهلكين غير المتكافئة، ومبيعات الطوب وقذائف الهاون البطيئة، ودفتر طلبات الجملة الضعيف، والمبيعات الرقمية الضعيفة. خلال الربع الثاني، انخفضت المبيعات في متاجر Nike وعلى الإنترنت بنسبة 13% بينما انخفضت إيرادات البيع بالجملة بنسبة 3%. شهدت شركة Nike انخفاضًا في المبيعات في جميع مناطقها الجغرافية الأربع. وفي أمريكا الشمالية، شهدت نايكي مبيعات بقيمة 5.2 مليار دولار، أي بانخفاض قدره 8٪. وفي أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، انخفضت المبيعات بنسبة 7% إلى 3.3 مليار دولار. وفي آسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية، انخفضت المبيعات بنسبة 3% إلى 1.7 مليار دولار، وشهدت الصين انخفاضًا في المبيعات بنسبة 8% إلى 1.7 مليار دولار.
والجدير بالذكر أن أداء أسهم NKE كان أسوأ من أداء السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. وبلغت عوائد السهم 19% في عام 2021، و-29% في عام 2022، و-6% في عام 2023.
وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
ويجري الآن إعادة تقييم استراتيجية الشركة السابقة، والتي ركزت على نمو المبيعات عبر الإنترنت من خلال تسويق الأداء وشراكات البيع بالجملة الانتقائية. وسيتضمن النهج الجديد تفكيك هذه المبادرات التي استهلكت جزءًا كبيرًا من موارد الشركة. تمر شركة Nike بفترة انتقالية تركز على تبسيط المبيعات البطيئة للعديد من علاماتها التجارية في السنة المالية 2025.
ظلت هوامش Nike ضمن نطاق ضيق لفترة طويلة بسبب طبيعة أعمالها الناضجة. وساهم التخفيض الحاد في انخفاض هامش الربح الإجمالي بمقدار 100 نقطة أساس في الربع الثالث، والذي وصل إلى 43.6%. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بارتفاع الخصومات والتغيرات في مزيج القنوات، والذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض تكاليف مدخلات المنتج بالإضافة إلى انخفاض تكاليف التخزين والخدمات اللوجستية. ومع ذلك، لا تزال Nike تتمتع بقدر كبير من القوة التسعيرية ويمكنها تعويض المبيعات الترويجية للمنتجات ذات هامش الربح المنخفض عن طريق بيع منتجات متميزة ذات هامش ربح أعلى على المدى الطويل. تجدر الإشارة إلى أن شركة Lululemon المنافسة لشركة Nike لا تزال تسجل هوامش إجمالية أعلى بكثير تصل إلى 59% تقريبًا (الربع الثالث من عام 2024).
نتوقع أن تصل إيرادات Nike إلى 46.5 مليار دولار للسنة المالية 2025، بانخفاض 9٪ على أساس سنوي. نتوقع أن تصل ربحية السهم إلى 2.62 دولار. نظرًا للتغيرات التي طرأت على توقعاتنا للإيرادات وربحية السهم، فقد قمنا بمراجعة توقعاتنا تقييم نايكي إلى 80 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بناءً على ربحية السهم المتوقعة البالغة 2.62 دولارًا أمريكيًا ومضاعف سعر السهم بمقدار 30.4 مرة للسنة المالية 2025 – أعلى بنسبة 5٪ تقريبًا من سعر السوق الحالي (19 ديسمبر).
من المفيد أن نرى كيف يتراكم أقرانه. تحقق من كيف أقران نايكي أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
