كيف تقوم قوة طاغية صغيرة الحجم بإعادة تجهيز شبكة الطاقة ومساعدة السفن البحرية على تجنب الألغام
وفي الأشهر الـ 12 الماضية، ارتفعت أسهم شركة American Superconductor غير المعروفة ومقرها ماساتشوستس بنسبة 276%. لا، شركة American Superconductor ليست شركة ذكاء اصطناعي جديدة ومثيرة. إنها شركة تكنولوجية قديمة وحديثة، ولدت في مطبخ أحد أساتذة معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا منذ ما يقرب من 40 عامًا. وهي تصنع الأسلاك المتخصصة، وغيرها من المعدات الإلكترونية التي تستخدم في الغالب من قبل شركات الطاقة والمصنعين – وهي بنية تحتية حيوية لشبكة الكهرباء في البلاد في الاندفاع نحو الطاقة المتجددة. لقد كان الطلب على منتجاتها مرتفعًا من قبل، لكنها لم تقدم أي شيء سوى الحبر الأحمر منذ إنشائها حيث ارتفع مخزونها وانهار عدة مرات على مدار الثلاثين عامًا الماضية. يقول محللو وول ستريت المتفائلون الآن إن رهانات الشركة على الأعمال الجديدة – مثل أنظمة حماية السفن (SPS) التي تغطي السفن البحرية، وتحميها من الاكتشاف والألغام – بدأت تؤتي ثمارها.
وفي شهر يونيو، حققت شركة تكنولوجيا الطاقة الصغيرة فوزًا كبيرًا بعد أن حصلت على عقد بقيمة 75 مليون دولار مع البحرية الكندية. وفقًا للاتفاقية، ستقوم AMSC الآن بتزويد البحرية الكندية بأنظمة حماية السفن الخاصة بها. ومن المتوقع أن يتم التسليم الأول في عام 2026.
وهذا هو أول عقد لشركة American Superconductor مع البحرية المتحالفة، بعد نجاحها الكبير مع البحرية الأمريكية في السنوات الأخيرة. بعد سنوات من الاستثمار والبحث في تكنولوجيا الموصلات الفائقة، حصلت AMSC أخيرًا على أول عقد كامل لها في يناير 2019. يستخدم نظام الحماية الخاص بالشركة تقنية الموصلات الفائقة لإخفاء التوقيع المغناطيسي للسفينة، مما يجعل اكتشافها أكثر صعوبة بواسطة الألغام المنشط مغناطيسيًا في المناطق الساحلية. مياه.
تاريخيًا، استخدمت سفن البحرية الأمريكية أنظمة الكابلات النحاسية لإعادة معايرة النبض المغناطيسي للسفينة، لكنه ثقيل وبعيد عن كفاءة الطاقة، كما يقول الخبراء. يستخدم نظام AMSC ملفات كبلات ذات موصلية فائقة أصغر حجمًا وأخف وزنًا، مما يوفر أكثر من 50% من الوزن وما يصل إلى 50% من الطاقة أثناء العملية. تم تصميمها لاحقًا في منصة السفن التابعة للبحرية الأمريكية فئة سان أنطونيو، مع فوز شركة American Superconductor بالعديد من عقود المتابعة بعد نجاحها الأولي.
يقول رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي دانييل ماكغان: “لقد ذهبنا بشكل أساسي على مستوى عالٍ للغاية وقلنا، امنحونا فرصة للانتشار في الميدان، لقد قمنا بكل هذا العمل للاستثمار في هذه التكنولوجيا”. “أعتقد أنني كنت أتحدث إلى الأدميرال المناسب في الوقت المناسب… ولا يضر أن أسأله أبدًا.”
عقد AMSC الخاص بـ SPS مع البحرية الكندية هو السابع في المجموع، مع خطط مستقبلية للتوسع إلى قوات بحرية متحالفة أخرى. ويشير المحللون أيضًا إلى أن أساطيل المملكة المتحدة وأستراليا لديها أنواع مماثلة من السفن حيث يمكن تكرار نظام الحماية هذا بسهولة. يقول ماكغان: “إن هذا سوق رأس المال: إنها رؤية أطول ولكن هناك إمكانية للتوسع”.
على الرغم من كونها جزءًا جديدًا من أعمال AMSC، إلا أن SPS لا تزال تمثل حوالي 10% فقط من الإيرادات اليوم. ثلاثة أرباع أعمال الشركة تأتي من قطاعها الأساسي: تحسين وصيانة الشبكة الكهربائية. يقول ماكغان: “نحن نحاول أن نجعل الشبكة أكثر مرونة في مواجهة الكثير من تحديات اليوم، مثل إضافة الطاقة المتجددة أو السيارات الكهربائية”.
في أعمال Windtec التابعة لشركة AMSC، والتي تمثل حوالي 15% من الإيرادات، تقوم الشركة بتزويد مصنعي توربينات الرياح بالتصميمات وأنظمة الطاقة والتحكم بالإضافة إلى خدمة العملاء. معظم عقود الشركة في هذا القطاع تأتي من الهند، مع وجود بعض الأعمال أيضًا في كوريا الجنوبية.
أحد أكبر المستثمرين المؤسسيين في الشركة هو مدير الاستثمار في إدنبرة، اسكتلندا، بيلي جيفورد، الذي استثمر في الشركة لمدة خمس سنوات ويمتلك اليوم 2.2 مليون سهم بقيمة أكثر من 50 مليون دولار. يقول لوك وارد، مدير الاستثمار في الشركة: “توفر AMSC المعاول والمجارف، حيث نستمر في رؤية حاجة أكبر لاستخدام الطاقة ونقلها وتخزينها بشكل أكثر كفاءة”. “نحن متحمسون للشركة لأن الوصول إلى أساس مالي متين في أذهاننا يزيد من احتمال تنفيذ بعض هذه الخيارات طويلة الأجل.”
مع 300 موظف اليوم، كانت AMSC تغازل القيمة السوقية التي تبلغ حوالي مليار دولار. ومع ذلك، لم تكن هذه كلها أوقات ازدهار بالنسبة للشركة: فقد كان طريقًا طويلًا ومؤلمًا في كثير من الأحيان نحو التعافي منذ عام 2011، عندما سرق أكبر عملائها الأسرار التجارية وتسبب في انخفاض المبيعات.
كانت AMSC تحلق عاليًا، وتفتخر بمبيعات قوية وقيمة سوقية تبلغ حوالي 2 مليار دولار. ولكن في أبريل من ذلك العام، تلقى الموظفون أخبارًا مثيرة للقلق. وقد رفض أكبر عملاء الشركة – شركة سينوفيل ومقرها بكين – قبول شحنة من المكونات الإلكترونية لتوربينات الرياح الخاصة بها، ناهيك عن دفع ملايين الدولارات المستحقة مقابل الشحنة.
في ذلك الوقت، كانت أعمال سينوفيل تمثل ما يقرب من ثلاثة أرباع إيرادات شركة الموصلات الفائقة الأمريكية. لقد كانت ضربة قوية للشركة. انخفضت الإيرادات الفصلية من حوالي 100 مليون دولار إلى 9 ملايين دولار فقط. بحلول نهاية العام، بلغت القيمة السوقية للشركة 200 مليون دولار وانخفضت أسهمها بنسبة 90٪. وأعقب ذلك عمليات تسريح للعمال واضطرت الشركة إلى إغلاق منشأة ونقل المقر الرئيسي.
في يوليو 2018، وجدت وزارة العدل شركة Sinovel مذنبة بسرقة أسرار تجارية وأمرتها بدفع أكثر من 50 مليون دولار كتعويض لشركة AMSC. وفقًا للأدلة المقدمة في المحاكمة، كلفت الأزمة شركة AMSC إجماليًا أكثر من مليار دولار من حقوق المساهمين وما يقرب من 700 وظيفة، أي أكثر من نصف قوتها العاملة العالمية.
ويقول وارد من بيلي جيفورد: “لقد استغرقت محاولة إعادة بناء الشركة إلى موقع قوة فعليًا عقدًا من الزمن”. في العام الماضي، سجلت AMSC صافي دخل مربح غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا – أقل من 0.1 مليون دولار – للمرة الأولى منذ عام 2010، وهو إنجاز مهم للشركة يصفه بأنه نقطة انعطاف. وفي الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه في أغسطس، ارتفع هذا الرقم إلى 3 ملايين دولار.
يقول وارد: “كانت هذه حالة المشي قبل أن تتمكن من الركض… ولم تحاول الشركة أن تتقدم على نفسها، الأمر الذي كان أحد مفاتيح نهضتها من جديد”.
في حين أن العديد من المحللين منذ ما يقرب من خمسة عشر عامًا ربما قاموا بشطب شركة American Superconductor، فإن أولئك الذين يغطون السهم اليوم متفائلون بالإجماع. يتم تداول الأسهم بسعر 24 دولارًا، لكن المحللين يعتقدون أنه يمكنهم بسهولة كسر 30 دولارًا مع استمرار نمو قطاعات الأعمال المختلفة للشركة.
بلغت أحدث إيرادات سنوية لشركة American Superconductor 146 مليون دولار أمريكي – ارتفاعًا ملحوظًا من 106 مليون دولار أمريكي في العام السابق. وفي شهر أغسطس، ربما قامت الشركة بعملية الاستحواذ الأكثر أهمية حتى الآن، حيث دفعت 61 مليون دولار لشركة NWL ومقرها نيوجيرسي، والتي توفر إمدادات الطاقة للعملاء الصناعيين والعسكريين. قامت شركة American Superconductor بعد ذلك برفع التدفق النقدي وتوجيه الإيرادات لهذا الربع.
وقد أشاد المحللون بهذه الخطوة، خاصة بسبب شبكة عملاء NWL الواسعة داخل الجيش. كتب محللو أوبنهايمر بعد فترة وجيزة من الصفقة: “نرى أن أداء الشركة جيدًا فيما يتعلق بتحقيق النمو المستدام… ستوفر NWL وظيفة خطوة أعلى في كل من الإيرادات والربحية”. ويجادلون أيضًا بأن شركات طاقة الرياح والشبكات التابعة لشركة Supercontucor الأمريكية في وضع يمكنها من الاستفادة من الاتجاهات العلمانية طويلة المدى، بما في ذلك البنية التحتية القديمة للمرافق العامة.
ومع ذلك، تظل شركة American Superconductor لاعبًا صغيرًا وناشئًا في بركة كبيرة. والعديد من منافسيها أكبر بكثير وأكثر ثراءً، بما في ذلك أمثال ABB، وجنرال إلكتريك، وسيمنز، وسوميتومو، مما يعني أن الشركة يجب أن تكون استراتيجية في المشاريع التي تتقدم بها. ويعني هذا النهج الاستراتيجي في كثير من الأحيان التخلي عن مشروع أكبر لصالح مشروع أصغر حيث قد تكون شركة American Superconductor هي العارض الوحيد، على سبيل المثال.
مع وجود رياح مواتية في موضوعات مثل الطاقة المتجددة وأشباه الموصلات والتكنولوجيا العسكرية، يظل فريق الإدارة في AMSC يركز على النمو البطيء والمطرد. يقول ماكغان، الذي كان على رأس الشركة منذ أيام إعادة البناء في عام 2011: “نحن نحاول تصميم شركة يمكن أن تكون مرنة في أي اقتصاد مع أي سياسة، ومع أي سياسي، وفي أي سوق”. تصبح شركات كبيرة.”
