ارتفعت أسهم Allbirds، شركة بيع الأحذية الرياضية بالتجزئة من صوف ميرينو والتي باعت نفسها الشهر الماضي مقابل 39 مليون دولار، بنسبة 594٪ بعد أن أعلن بيان صحفي عن دخول الشركة في المعركة من أجل الخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي من خلال تمويل قابل للتحويل بقيمة 50 مليون دولار وإعادة تسمية العلامة التجارية باسم NewBird AI، وفقًا لـ نيويورك تايمز.
ليست هذه هي المرة الأولى التي تحاول فيها إحدى الشركات التحول بشكل غير محتمل إلى سوق أكثر أهمية. في عام 2017، قامت شركة Long Island Iced Tea Corp بإعادة تسمية نفسها لتصبح Long Blockchain Corp. سي إن إن ذكرت. بينما ارتفع السهم في البداية بما يصل إلى 500٪، تبع ذلك رسوم التداول من الداخل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات وشطب بورصة ناسداك.
تمامًا كما لم يكن من الواضح كيف يمكن لشركة الشاي المثلج أن تتنافس في أعمال بلوكتشين، يمكن قول الشيء نفسه عن Allbirds. تفتقر شركة الأحذية الرياضية – التي انخفض سهمها بنسبة 99% من أعلى مستوياتها – إلى خبرة الذكاء الاصطناعي وفرق شراء وحدات معالجة الرسومات وخبرة مراكز البيانات، مما يجعل هذه استراتيجية نمو جديدة مع فرصة منخفضة للنجاح.
ولكن ربما يكون من المنطقي اتباع اتجاه أسهم الميم الذي دفع أسهم AMC وشركات خزانة البيتكوين (التي تتبع خطى MicroStrategy) وغيرها. وقال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة Interactive Brokers: “إن الدافع وراء تحول الشركات معقول، بينما رد فعل السوق أقل منطقية”. سي إن إن.
وأضاف سوسنيك: “إن التحرك 6x أو 7x لشركة تتخلى حرفيًا عن نموذج أعمالها السابق لشركة ليس لديها خبرة مثبتة فيها، يوضح الكثير عن زبد السوق واستعداد المستثمرين لمطاردة التحركات”.
وهذا يثير العديد من الأسئلة.
لماذا قفز سهم Allbirds بالفعل بنسبة 600%؟
في صباح يوم 15 أبريل 2026، أصدرت Allbirds بيانًا صحفيًا عبر GlobeNewswire تعلن فيه عن تسهيلات تمويلية قابلة للتحويل مضمونة بقيمة 50 مليون دولار مع مستثمر مؤسسي لم يذكر اسمه. وبموجب ترتيبات الإيجار طويلة الأجل، سيتم استخدام الأموال لتقديم أجهزة GPU كخدمة – في السعي لتحقيق استراتيجية منصة السحابة الجديدة باسم جديد، NewBird AI، حسبما جاء في البيان.
بعد هذا الإعلان، ارتفع السهم من 2.49 دولارًا أمريكيًا إلى 23 دولارًا أمريكيًا خلال اليوم قبل أن ينتهي عند 14.20 دولارًا أمريكيًا في تداول ما قبل السوق في 16 أبريل. وكان عدد الأسهم المتداولة البالغ عددها 275 مليون سهمًا أكثر من 50 ضعف المتوسط اليومي النموذجي، مما رفع القيمة السوقية للشركة إلى 148 مليون دولار أمريكي مع توقفات تداول متعددة على مدار اليوم.
أدى حجم التداول الضئيل للسهم إلى المبالغة في ضغط الشراء المتواضع وأنتجت تقلبات كبيرة في النسبة المئوية.
ساهمت وسائل التواصل الاجتماعي في تضخيم رواية العنقاء عن شركة أحذية تحتضر تولد من جديد في شكل مسرحية للذكاء الاصطناعي. سي ان بي سي ووصف المضيف جيم كريمر هذه الخطوة بأنها “سخيفة”. وأضاف كريمر أن إدارة شركة Allbirds هي “مزاحون ومتحاذقون. وأنا أعتبر هذا أول علامة قاطعة على أن الأمور قد ذهبت إلى حد أبعد من اللازم”.
هل تستطيع Allbirds التنافس فعليًا في حروب الذكاء الاصطناعي السحابية؟
لكي نكون منصفين، تستهدف Allbirds سوقًا ضخمة تنمو بسرعة. ومع ذلك، فهي تواجه منافسين يتمتعون بعقود من الخبرة وحصة سوقية كبيرة وقواعد عملاء كبيرة وموارد رأسمالية هائلة.
تفتقر شركة Allbirds إلى كل هذه القدرات، ومن غير الواضح لماذا قد تتعاقد أي شركة مع شركة بيع الأحذية الرياضية الصوفية المنهارة – والتي يقدم سقوطها دروسًا تحذيرية للقادة.
وصلت إيرادات سوق البنية التحتية السحابية العالمية إلى 400 مليار دولار أمريكي في عام 2025، بمعدل نمو يقارب 29% على أساس سنوي، وفقًا لمجموعة Synergy Research Group وOmdia. لاحظت Statista أن الخدمات السحابية الخاصة بالذكاء الاصطناعي التوليدي نمت بشكل أسرع بكثير – بين 140% و180% في عام 2025 وحده.
ثلاثة شركات فائقة التوسع – AWS (بنمو إيرادات بنسبة 24%، وهامش تشغيل بنسبة 35% وتراكم قدره 195 مليار دولار، وفقًا لـ CNBC)، وMicrosoft Azure (زيادة الإيرادات بنسبة 39% والاستفادة من شراكة OpenAI، حسبما أشارت Omdia) وGoogle Cloud (نمو بنسبة 50% مع تقييم خدمة فائز من Forrester Wave لحلول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الربع الرابع من عام 2025) – تمتلك مجتمعة 63% من حصة السوق، حسبما كتبت Synergy Research.
في هذه الأثناء، تبرز شركة أوراكل وفئة جديدة من السحابات الجديدة – مثل CoreWeave – باعتبارها اللاعبين الآخرين الوحيدين الذين يحققون مكاسب. يقوم هؤلاء المزودون بسد فجوات السعة التي لا يستطيع المتخصصون في مجال التوسع الفائق معالجتها بالسرعة الكافية، وغالبًا ما يكون ذلك بسعر أقل بنسبة 62% لوحدة معالجة الرسومات مقارنة بعروض Azure أو Google Cloud المكافئة، حسبما ذكرت MLQ.
الأوراق المالية القابلة للتحويل بقيمة 50 مليون دولار من Allbirds – ما يقرب من 0.008٪ من 600 مليار دولار يتم إنفاقها سنويًا على بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقًا لـ CloudZero – لا يضع الشركة في المحادثة السحابية للذكاء الاصطناعي، بل في سجلات المحاور التأملية التي يميل التاريخ إلى الحكم عليها بقسوة.
هل سيستمر سهم Allbirds في الارتفاع من هنا؟
يمكن للسهم أن يستمر في الارتفاع من الناحية النظرية. ومع ذلك، لا يزال المحللون متشككين في قدرة Allbirds على تحويل بيانها الصحفي إلى منافس فعال للخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي.
لقد صدم إعلان Allbirds أحد الخبراء باعتباره مضحكًا للغاية. وقال بيل كليمان، الرئيس التنفيذي لشركة Apolo.us: “في البداية، بدت وكأنها نكتة تم تنفيذها بشكل جيد في كذبة إبريل”. مرات.
وأضاف: “نظرًا لجنون هذه الصناعة في الوقت الحالي، ربما لا ينبغي لنا أن نتفاجأ. كل شركة تريد أن تصبح شركة ذكاء اصطناعي – بعض هذه التحولات حقيقية واستراتيجية، والبعض الآخر يشعر بمزيد من التفاعل. الأعمال الأساسية تكافح؛ يقدم الذكاء الاصطناعي نفسه على أنه إعادة ضبط سردية مقنعة، وسننطلق”.
ورأى محلل آخر أن احتمالات النجاح بعيدة. وكتب ديلان كاردين، محلل تجارة التجزئة المتخصصة في ويليام بلير، في مذكرة إلى العملاء المميزين في “استثمار بقيمة 50 مليون دولار هو قطرة في بحر”. صحيفة وول ستريت جورنال. “هذا هو بكل المقاييس السلام عليك يا مريم.”
أجد هذه التعليقات حول محور الذكاء الاصطناعي الخاص بـ Allbirds مقنعة للغاية وقد تعطي المستثمرين سببًا للحذر.
