حقق سهم سيتي جروب (NYSE: C) مكاسب بنسبة 18% حتى الآن هذا العام، مقارنة بارتفاع بنسبة 14% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترة. والجدير بالذكر أن نظير سيتي جروب، جولدمان ساكس (NYSE: GS) ارتفع بنسبة 29% حتى الآن هذا العام. وبشكل عام، يتم تداول سهم سيتي جروب حاليًا عند 61 دولارًا للسهم، وهو أقل بنسبة 15% من قيمته العادلة البالغة 71 دولارًا – تقدير تريفيس لـ تقييم مجموعة سيتي جروب.
في ظل الخلفية المالية الحالية، لم يشهد سهم C أي تغيير يذكر، حيث تحرك قليلاً من مستويات 60 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 60 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 45٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. والجدير بالذكر أن سهم C كان أداؤه أضعف من السوق الأوسع في كل من السنوات الثلاث الماضية. كانت عائدات السهم -2٪ في عام 2021، و-25٪ في عام 2022، و14٪ في عام 2023. وبالمقارنة، كانت عائدات مؤشر S&P 500 27٪ في عام 2021، و-19٪ في عام 2022، و24٪ في عام 2023 – مما يشير إلى أن كان أداء C أقل من أداء S&P في عام 2021 و2022 و2023. في الواقع، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات ذات الوزن الثقيل في القطاع المالي بما في ذلك JPM وV وMA، وحتى بالنسبة لنجوم الشركات الكبرى GOOG وTSLA وMSFT. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، قد حققت أداءً جيدًا. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة الأفعوانية كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل قد تواجه C موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
تجاوز البنك تقديرات الإجماع في الربع الثاني من السنة المالية 2024. وسجل إجمالي إيرادات بلغ 20.14 مليار دولار – بزيادة 4٪ على أساس سنوي، مدفوعة بنمو بنسبة 6٪ في المبيعات والتجارة، و3٪ في وحدة الخدمات، و6٪ في الخدمات المصرفية الشخصية، وقفزة بنسبة 38٪ في قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية. ومع ذلك، تم تعويض الخط الأعلى إلى حد ما بانخفاض بنسبة 22٪ على أساس سنوي في جميع الإيرادات الأخرى. بشكل عام، كان النمو مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع بنسبة 20٪ في الإيرادات غير المرتبطة بالفائدة، والتي تم تعويضها جزئيًا بانخفاض بنسبة 3٪ في صافي دخل الفائدة بسبب انخفاض صافي عائد الفائدة. من حيث النفقات، شهدت مخصصات خسائر الائتمان زيادة غير مواتية (بزيادة بنسبة 36٪ على أساس سنوي) في الربع، وتعويضها بانخفاض بنسبة 2٪ في النفقات التشغيلية. وقد أدى ذلك إلى صافي دخل قدره 3.2 مليار دولار – بزيادة 10٪ على أساس سنوي.
تحسنت إيرادات البنك بشكل طفيف إلى 41.2 مليار دولار في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2024. وكان ذلك مدفوعًا بنمو بنسبة 4٪ في الإيرادات غير المرتبطة بالفائدة، والذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض بنسبة 1٪ في صافي دخل الفائدة. ومن الجدير بالذكر أن الشركة تستمد حوالي 65٪ من إيراداتها من صافي دخل الفائدة. وعلى صعيد التكلفة، ارتفع رقم المخصصات بنسبة 27٪ على أساس سنوي إلى 4.84 مليار دولار خلال نفس الفترة، تلا ذلك زيادة بنسبة 3٪ في المصاريف التشغيلية. وفي المجمل، انخفض صافي الدخل بنسبة 12٪ على أساس سنوي إلى 6.59 مليار دولار.
في المستقبل، نتوقع أن تكون نتائج الربع الثالث مماثلة. وفي المجمل، نقدر إيرادات مجموعة سيتي جروب من المتوقع أن تبلغ قيمة الشركة 80.98 مليار دولار في السنة المالية 2024. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يظل صافي الدخل المعدل لشركة C عند حوالي 11 مليار دولار في العام، مما يؤدي إلى ربحية سنوية للسهم وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا تبلغ 5.82 دولار. هذا إلى جانب مضاعف السعر إلى الربحية الذي يزيد قليلاً عن 12x سيؤدي إلى تقييم بقيمة 71 دولارًا.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
