لقد كان عام 2026 مثيرًا للاهتمام وغير متوقع من حيث الاستثمارات. بدأ الذهب والفضة العام بقوة بمكاسب هائلة وأعلى مستويات جديدة على الإطلاق، بينما كان تداول البيتكوين في الغالب هبوطيًا.
وبينما تكثف تصحيح عملة البيتكوين بعد رفض شهر يناير عند مستوى 95000 دولار، انخفض أيضًا أكبر معدنين ثمينين. ربما يمكن أن يعزى جزء كبير من خسائر الذهب إلى كيفية تحول المستثمرين إلى أكبر صندوق استثمار متداول يتتبع أدائه.
هل سيتمكن GLD من العودة؟
أشارت البيانات التي قدمها المحللون في رسالة كوبيسي إلى أن أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في العالم، GLD التابع لمجلس الذهب العالمي، قد شهد نزوحًا كبيرًا للمستثمرين بدأ في مارس من هذا العام. وفي غضون الشهر الثالث فقط من العام، خسرت الأداة المالية 8.5 مليار دولار. أصبح هذا أكبر سحب شهري في تاريخ GLD الممتد 22 عامًا.
وقد تراجع هذا الاتجاه المثير للقلق إلى حد ما في الأشهر التالية، لكن اللون الأحمر استمر في الهيمنة. وسحب المستثمرون 1.7 مليار دولار في أبريل، و872 مليون دولار في مايو، و3.2 مليار دولار في يونيو. تظهر بيانات منتصف شهر يوليو أن عمليات السحب قد انخفضت إلى أقل من 50 مليون دولار، مما دفع المحللين إلى التكهن بما إذا كان سوق الذهب “يستعد للعودة”.
عاجل: سجل أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب في الولايات المتحدة، $GLD، تدفقات خارجة بقيمة 14.4 مليار دولار منذ الأول من مارس.
وهذا يزيد بنسبة 50٪ عن التدفقات الخارجية البالغة 9.6 مليار دولار التي شوهدت عبر جميع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين منذ الذروة التي بلغتها في أكتوبر.
في شهر مارس وحده، سحب المستثمرون 8.5 مليار دولار من GLD،… pic.twitter.com/0Wvwlqxpxi
— رسالة القبيسي (@KobeissiLetter) ١٦ يوليو ٢٠٢٦
وتزامنت هذه التدفقات الصافية الخارجة مع انهيار أسعار الذهب. وبلغ الذهب ذروته عند 5600 دولار للأونصة في أواخر يناير/كانون الثاني، لكنه فقد ما يقرب من 30% من قيمته منذ ذلك الحين، وانخفض إلى 4000 دولار للأونصة اعتبارًا من إغلاق يوم الجمعة.
صناديق الاستثمار المتداولة في BTC تنزف أيضًا
مع ما يقرب من 130 مليار دولار أمريكي من الأصول الخاضعة للإدارة، فإن GLD أكبر من ضعف جميع صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة مجتمعة. وعلى هذا النحو، فإنه من الصعب مقارنة صافي التدفقات الخارجة المعنية. ومع ذلك، فإن السرد المستمر هو أن المستثمرين قد تحولوا إلى بيتكوين، وهو ما يدعمه الخط السلبي الأخير الذي بدأ في مايو.
وفي غضون شهرين تقريبًا، سحب المستثمرون ما يزيد قليلاً عن 8 مليارات دولار من جميع صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين، مما دفع إجمالي صافي التدفقات التراكمية إلى 51.22 مليار دولار من 59.34 مليار دولار. كان شهر يونيو هو الشهر الأسوأ، حيث غادر ما يزيد عن 4.5 مليار دولار من الأموال، وهو ما كان أكثر من نزوح GLD.
ربما ليس من المستغرب أن يكون أداء سعر الأصل الأساسي مؤلمًا للغاية خلال هذا الإطار الزمني. تم رفض سعر البيتكوين عند 83000 دولار عندما بدأت موجة الانسحاب في منتصف مايو، وانخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عدة سنوات عند 57700 دولار في الأول من يوليو. وعلى الرغم من أنها استعادت بعض الأرض منذ ذلك الحين، إلا أن سلوك صناديق الاستثمار المتداولة لا يزال غير مؤكد إلى حد كبير لدعم ارتفاع أكثر عمقًا.
The post معركة صناديق الاستثمار المتداولة بين الذهب والبيتكوين: هل تخسر البيتكوين حقًا؟ ظهرت للمرة الأولى على CryptoPotato.
