ومع صدور أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران بالفعل، تتجه كل الأنظار الاقتصادية الآن نحو بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة والاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر عقده في نهاية يوليو/تموز.
وعلى الرغم من تباطؤ التضخم، إلا أنه لا يزال هناك من يطالب برفع أسعار الفائدة خلال الاجتماع المقبل. السؤال هو: ماذا يمكن أن يحدث للبيتكوين وركود أسعارها إذا كان هذا هو الحال؟
اختبار ماكرو كبير في المستقبل؟
انخفضت الاحتمالات خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك بعد أن أظهرت بيانات التضخم لشهر يونيو انخفاضًا كبيرًا إلى 3.5٪. في حين أن هذا قد يكون أكثر تضليلًا مما يبدو، نظرًا لحقيقة أن أسعار النفط ارتفعت في يوليو بسبب انهيار وقف إطلاق النار، تظهر البيانات الواردة من CME FedWatch أن الخبراء يعتقدون أن هناك احتمال بنسبة 85٪ أن يترك صناع السياسات أسعار الفائدة دون تغيير. وفي المقابل، فإن احتمالات الزيادة بمقدار 25 نقطة أساس تقف عند نسبة أكثر تواضعاً تبلغ 15%.
تغيرت هذه الاحتمالات بعد إعلان مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء في ضوء القراءة الأضعف من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يركز على استراتيجيته الحالية. ومع ذلك، هناك بعض الذين ما زالوا يبدون متشددين على نحو متزايد، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان.
يُنظر إلى أسعار الفائدة المرتفعة على أنها حاجز أمام البيتكوين وغيرها من الأصول ذات المخاطر العالية، حيث يميل المستثمرون إلى أن يصبحوا أكثر دفاعًا. وتؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى تعزيز جاذبية الاستثمارات ذات المخاطر المنخفضة مثل سندات الخزانة، في حين تقلل السيولة في الأسواق المالية.
أحدث مثال رئيسي على انخفاض عملة البيتكوين بعد دورة التشديد القوية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي كان في 2022/2023. ومع ذلك، فإن السوق اليوم يختلف عن الدورات السابقة.
هل ستنهار BTC بالفعل؟
من المحتمل أن يعتمد جزء كبير من رد فعل السوق على ما إذا كان رفع سعر الفائدة سيفاجئ المستثمرين تمامًا. تتوقع الأسواق بأغلبية ساحقة أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير؛ وقد يؤدي رفع سعر الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 25 نقطة أساس، أو وهو الأمر الأكثر خطورة، بمقدار 50 نقطة أساس، إلى عمليات بيع حادة عبر الأسهم والعملات المشفرة والأصول الخطرة الأخرى.
ومع ذلك، فإن الصورة على المدى الطويل تقدم وجهة نظر مختلفة. وإذا رفع البنك المركزي أسعار الفائدة لأن الاقتصاد المحلي لا يزال مرناً وثبت أنه من الصعب التغلب على التضخم، فإن النشاط الاقتصادي الأقوى يمكن أن يستمر في دعم أرباح الشركات والرغبة في الاستثمار المؤسسي. لقد أثبتت BTC في الماضي أنها قادرة على التعافي بسرعة من الصدمات التي يحركها الاقتصاد الكلي، خاصة عندما يظل الطلب على المدى الطويل سليمًا.
في الوقت الحالي، يبدو المشهد هشًا للغاية، حتى مع توقع الأسواق عدم حدوث تغييرات في أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقد ضاعف العديد من صناع السياسة مواقفهم الأكثر تشددًا، مما قد يؤدي إلى بعض تحركات الأسعار الجامحة إذا فاجأ البنك المركزي المستثمرين برفع أسعار الفائدة في يوليو.
المنشور ماذا يحدث للبيتكوين إذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يوليو؟ ظهرت للمرة الأولى على CryptoPotato.
