خلال العام الماضي ، سهم الأمازون (NASDAQ: AMZN) وقد قدرت 16 ٪ ، مما يعكس بشكل وثيق الزيادة بنسبة 14 ٪ في بورصة ناسداك. لقد كان هذا العام مضطربًا إلى حد ما بالنسبة لمخزون Amazon. بعد الوصول إلى القمم التي تتجاوز 240 دولارًا في يناير ، انخفض السهم بأكثر من 30 ٪ إلى أقل بقليل من 170 دولارًا بحلول أبريل. تأثر هذا الانخفاض بشكل أساسي بسياسات الرئيس ترامب القوية. ومع ذلك ، مع تخضع التوترات التجارية ، انتعش السهم بنسبة 30 ٪ من أدنى نقطة.
عند فحص الإطار الزمني الممتد قليلاً ، ارتفع سهم AMZN بنسبة 43 ٪ منذ بداية عام 2024. يمكن أن يكون هذا النمو البارز إلى حد كبير إلى ثلاثة عوامل رئيسية:
- أ 30 ٪ زيادة في نسبة سعر الشركة (P/S) للشركة ، ترتفع من 2.8 في 2023 إلى 3.6 في الوقت الحاضر ؛ و
- أ 13 ٪ القفز في الإيرادات ، زيادة من 575 مليار دولار إلى 650 مليار دولار ؛ تخفف قليلاً من قبل:
- متواضع 2 ٪ ارتفاع في إجمالي الأسهم المعلقة إلى 10.8 مليار.
سنستكشف هذه العوامل بمزيد من التفصيل. لوحة القيادة لدينا على لماذا تحرك سهم الأمازون يحتوي على مزيد من المعلومات. على الرغم من أن مخزون AMZN قد شهد مكاسب رائعة ، إذا كنت ترغب في النمو بتجربة أقل تقلبًا من تلك الموجودة في مخزون واحد ، فكر في محفظة عالية الجودةو الذي تجاوز S&P ، تحقيق> 91 ٪ عوائد منذ البداية. بالإضافة إلى ذلك ، تحقق من – QBTS Stock: ما هو التالي لـ D-Wave بعد 1350 ٪ من التجمع؟
ماذا وراء نمو الإيرادات؟
إيرادات الأمازون ينشأ نمو 13 ٪ منذ عام 2023 من الاتجاهات القوية طويلة الأجل في التجارة الإلكترونية والبث والإعلانات الرقمية. في حين ارتفعت المبيعات في أمريكا الشمالية بنسبة 10 ٪ وارتفعت المبيعات الدولية بنسبة 9 ٪ العام الماضي ، كانت Amazon Web Services (AWS) بمثابة محرك النمو الرئيسي ، حيث ارتفع بنسبة 19 ٪. هذا يؤكد على فعالية التنويع الاستراتيجي لأمازون ، مع ظهور AWS كقطعة قيمة بشكل استثنائي.
نتطلع إلى الأمام ، ستبقى AWS حيوية لتوسيع Amazon ، على الرغم من أن الشركة تواجه المنافسة المتزايدة في الحوسبة السحابية من Microsoft Azure و Google Cloud. يمثل تعاون Microsoft القوي مع Openai والاستثمارات الكبيرة في الذكاء الاصطناعي ، إلى جانب نمو Google السريع في خدمات Cloud AI التوليدية ، عقبات كبيرة. للحفاظ على قيادتها في السوق في بيئة التكنولوجيا الديناميكية هذه ، يجب أن تستمر Amazon في الابتكار. مثل منافسيها ، تقوم Amazon بتخصيص عشرات المليارات للمشاريع الرأسمالية المتعلقة بالنيابة.
ما الذي يدفع التقييم أعلى لمخزون AMZN؟
عززت AWS النتائج المالية لأمازون بشكل كبير ، وذلك في المقام الأول عن طريق زيادة ربحتها الإجمالية. منذ عام 2023 ، هامش تشغيل أمازون توسع بشكل كبير بنسبة 72 ٪ ، وارتفع من 6.4 ٪ إلى 11.0 ٪. هذا تحسين الربحية ، إلى جانب نمو المبيعات القوي والتنمية الاستراتيجية لـ AWS ، أدى إلى تغيير إدراك المستثمر بشكل إيجابي. نتيجة لذلك ، نما تقييم سعر الشركة إلى البيس (P/S) بنسبة 30 ٪ ، من 2.8x إيرادات زائدة في عام 2023 إلى 3.6x الحالي.
لكن ماذا بعد؟ هل سهم AMZN شراء بسعر 220 دولار؟
بسعر التداول الحالي البالغ 217 دولارًا ، يتم تسعير أسهم Amazon بنسبة سعر إلى البيس (P/S) من 3.6x ، والتي تتوافق بشكل وثيق معها مع متوسط خمس سنوات من 3.2x. ومع ذلك ، هناك أسباب قوية لتوقع أن يكون التقييم عدة يمكن أن يزيد.
من المتوقع أن تدفع استثمارات أمازون الاستراتيجية في الذكاء الاصطناعي توسعًا كبيرًا في مختلف قطاعات الأعمال. ضمن AWS ، من المتوقع أن يستفيد الطلب المتزايد من الشركات التي تتطور واستخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر من مبيعات البنية التحتية السحابية. في الوقت نفسه ، تم تعيين الذكاء الاصطناعى لتحسين وظائف التجزئة من Amazon من خلال توصيات المنتج المحسنة والبحث وتجارب التسوق الشخصية. يمكن أن تؤدي هذه التطورات إلى ارتفاع معدلات التحويل ، وزيادة متوسط قيم الطلبات ، واستهداف الإعلانات الأكثر فعالية على كل من نظامها الأساسي وفي ضمن النظام البيئي الإعلاني الرقمي الأوسع.
ونتيجة لذلك ، تتوقع Amazon نموًا منخفضًا في المبيعات من رقمين على مدار السنوات الثلاث المقبلة ، مع توقع زيادة ملحوظة في النمو السفلي. هذه الربحية المحسنة ، بالتزامن مع توسيع AWS المستمر وهيمنة Amazon المستمرة في قطاع التجارة الإلكترونية ، تدعم حالة قوية لتقييم أعلى. من المحتمل أن ينظر المستثمرون إلى مبادرات الذكاء الاصطناعى الاستراتيجية هذه على أنها محفزات أساسية للنمو المستقبلي وتوليد القيمة.
لكن حساب المخاطر
أسهم الأمازون لا يخلو من مخاطره. خلال انكماش السوق الذي يحركه التضخم في عام 2022 ، انخفض AMZN بنسبة 52 ٪ ، حيث انخفض من ذروة يناير 170.40 دولار إلى 81.82 دولار بحلول ديسمبر. تجاوز هذا الانخفاض انخفاض S&P 500 بنسبة 25.4 ٪. لم يعود Amzn إلى أعلى مستوى سابق حتى فبراير 2024 ، مما أبرز كل من تقلباتها ومرونتها. في وقت سابق من هذا العام ، لوحظ نمط مماثل وسط مخاوف الحرب التجارية ، حيث انخفض السهم بنسبة 30 ٪ ، مقارنة بانخفاض بنسبة 19 ٪ من الذروة إلى الحوض في S&P 500.
بالإضافة إلى التحديات الأوسع في السوق والجيوسياسية ، هناك مخاطر خاصة بالشركة مرتبطة بالنفقات الرأسمالية الكبيرة لأمازون. منذ عام 2023 ، سكبت Amazon مبلغًا مذهلاً 161 مليار دولار في Capex. يبقى سؤال حاسم: ماذا لو فشلت هذه الاستثمارات الكبيرة في تقديم العوائد المتوقعة؟
في الواقع ، فإن المخاطر المالية هي مجرد جانب بسيط لإطار تقييم المخاطر الذي نستخدمه أثناء إنشاء تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ). تشمل هذه المحفظة 30 سهمًا وتفوقت باستمرار على S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ ككل ، أنتجت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس ؛ تقديم رحلة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
على الرغم من أن سهم AMZN يبدو مهيئًا لمزيد من التقدير ، إلا أنه من المهم تقييم كيفية أقران الأمازون أداء على المقاييس الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك ، ستجد مقارنات مفيدة أخرى للشركات عبر الصناعات المختلفة في مقارنات الأقران.
