سؤال: لماذا يفكر المستثمرون في الشراء Home Depot Stock (NYSE: HD) بأرباح 25 مرة ، بينما مخزون لوي (NYSE: LOW) يتداول في مضاعف أقل من 19؟ تصبح الإجابة واضحة عندما تنظر إلى هذه النقاط الرئيسية:
- نمو: كانت إيرادات Home Depot تنمو بوتيرة أسرع – أكثر 4 ٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية – انخفضت إيرادات لوي 3 ٪. علاوة على ذلك ، سجلت Home Depot حوالي 160 مليار دولار في الإيرادات في السنة المالية 2024 ، والتي تزيد بنسبة 90 ٪ من لوي.
- الهوامش: يعمل Home Depot بهوامش ربح أعلاه 13 ٪، مما يتيح المزيد من نمو إيراداتها للاستفادة مباشرة من المساهمين. نسبيا ، يحافظ لوي على هامش تشغيل حوالي 11 ٪.
- التعريفات: التعرض متشابه إلى حد ما. تواجه كلتا الشركتين مخاطر الاقتصاد الكلي بسبب اعتمادهما على المنتجات المصدرة عالميًا ، وخاصة من الصين وكندا والمكسيك ، على الرغم من أن قاعدة عملائهما موجودة إلى حد كبير في أمريكا الشمالية. تشمل فئات المنتجات الرئيسية المعرضة للتعريفات التعريفة الجمركية الخشب والصلب والألومنيوم وتركيبات السباكة وأدوات الأجهزة المختلفة.
هل Home Depot رهان آمن؟
على الرغم من أن البعض قد يرى Home Depot على أنه “ملاذ آمن” ، إلا أن أدائها أثناء تراجع السوق السابق يشير إلى خلاف ذلك. انخفض السهم بأكثر من 35 ٪ خلال فترة انكماش بقيمة 2022 وقامت بنسبة 38 ٪ تقريبًا خلال جائحة 2020. هذا يشير إلى أن HD قد لا يكون دفاعي كما هو موضح. لوحة القيادة الخاصة بنا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق يسلط الضوء على كيفية أداء الأسهم الرئيسية خلال الستة الماضية حوادث السوق.
ومع ذلك ، فقد شهدت Home Depot بالفعل انخفاضًا كبيرًا ، حيث انخفض من حوالي 425 دولارًا في يناير إلى حوالي 354 دولارًا اعتبارًا من 10 أبريل. بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن بديل أكثر استقرارًا وأعلى أداءً ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة-والتي قدمت أكثر من 91 ٪ من العوائد منذ البداية-قد تستحق الاستكشاف ، كما هو موضح في الأداء HQ.
يمكن أن تدفع المبادرات الاستراتيجية لـ Home Depot النمو
تواصل Home Depot التأكيد على قطاع عملاء Pro ، مع الاستثمارات في الأدوات الرقمية ، وخدمات المكتب الاحترافية ، والتحسينات في المتجر. تساعد هذه التحسينات في تعزيز مشاركة العملاء حيث يؤخر أصحاب المنازل التجديدات الرئيسية أو طلب التمويل بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. يتيح مقياس Home Depot الاستثمارات القوية في التسويق ، والبنية التحتية لسلسلة التوريد ، وميزات Omnichannel – مما يؤدي إلى تقوية موقعها في السوق.
بالنظر إلى أن معظم المنازل الأمريكية تتراوح أعمارها بين 31 إلى 60 عامًا ، فإن الطلب على التجديدات لا يزال قويًا بغض النظر عن مبيعات المنازل الجديدة. تتيح قاعدة عملاء Home Depot بالتساوي بين عملاء DIY و Pro للاستفادة من كلا القطاعين. على النقيض من ذلك ، يمثل العملاء المحترفين حوالي 30 ٪ فقط من مبيعات لوي ، مما قد يحد من الاتجاه الصعودي بالمقارنة.
المخاطر المحتملة للنظر فيها
على الرغم من أساسياتها القوية ، هناك مخاطر مهمة مرتبطة بمستودع المنزل. ومن الشاغل الرئيسي إمكانية تفويت الأرباح ، خاصة مع ضغوط التكلفة. في البيئة الاقتصادية الحذرة اليوم – التي تم تحديدها من خلال انخفاض البحث والتطوير والتوسع – سوف يتوقف أداء Home Depot على التحكم في التكاليف ومرونة المصادر.
هناك خطر آخر يكمن في الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة ، مما قد يؤدي إلى انخفاض حاد. في سيناريو الحالة الأسوأ ، قد يخسر السهم ما يصل إلى 40 ٪. يجب أن يقاوم المستثمرون الرغبة في بيع الذعر ، لأن القيام بذلك قد يؤدي إلى إتلاف عائدات طويلة الأجل. الصبر والتفكير الاستراتيجي لا يزالون حاسبين.
منظور طويل الأجل
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين لديهم توقعات وتسامح لمدة 3-5 سنوات لتقلبات السوق ، يمكن أن توفر Home Depot على المستويات الحالية فرصة دخول مقنعة. قد يستفيد أولئك الذين يتطلعون إلى التحوط من مخاطر السوق من محفظة القيمة المقواة Trefis ، والتي تفوقت باستمرار على معاييرها بالكامل-بما في ذلك أن S&P 500 و S&P Midcap و Russell 2000. غالبًا ما تفضل الثروة طويلة الأجل أولئك الذين يظلون هادئين واستراتيجيين وسط اضطراب السوق.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
