ميرك (NYSE: MRK) أصدرت مؤخرًا نتائج Q4 ، مع إيرادات وأرباح تتجاوز تقديرات الشوارع. أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 15.6 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 1.72 دولار للسهم ، مقارنة بتقديرات الإجماع البالغة 15.5 مليار دولار و 1.62 دولار على التوالي. واصلت الشركة الاستفادة من زيادة مبيعات Keytruda. ومع ذلك ، فإن توقعات ميرك لعام 2025 كانت أقل من التوقعات ، مما يثقل إلى أسهمه. جانبا ، جاهزة للارتداد؟ انظر: هل يجب أن تختار أسهم PFE بسعر 25 دولارًا؟
أسهم MRK ، مع عائدات -14 ٪ منذ بداية عام 2024 ، قد أدى إلى ضعف مؤشر S&P 500 ، بزيادة 27 ٪. يواجه لقاح Merck فيروس الورم الحليمي البشري – Gardasil – تحديًا في الصين وسط طلب أقل. إن انخفاض مبيعات Gardasil ، الذي تم تجديفه مع زيادة المنافسة على أدوية السكري ، قد تأثر في أسهم الشركة مؤخرًا. إذا كنت تريد رأسًا على عقب مع رحلة أكثر سلاسة من المخزون الفردي ، ففكر محفظة عالية الجودةو التي تفوقت على S&P ، وعوائد 91 ٪ منذ البداية.
كيف كانت ميرك في Q4؟
إيرادات ميرك من بين 15.6 مليار دولار في الربع الرابع ، ارتفع بنسبة 7 ٪ على أساس سنوي ، مدفوعًا بمكاسب استمرار حصة السوق لـ KeyTruda ، والتي شهدت قفزة بنسبة 19 ٪ على أساس سنوي إلى 7.8 مليار دولار. أدوية ميرك الجديدة – WinRevair و Capvaxive – تكتسب زخماً. على الجانب الآخر ، انخفضت مبيعات Gardasil بنسبة 17 ٪ إلى 1.55 مليار دولار ، بسبب انخفاض مستمر في الصين. شهدت Januvia و Janumet أيضًا انخفاضًا حادًا بنسبة 38 ٪ على أساس سنوي وسط المنافسة المتزايدة. أعلنت ميرك أنها أوقفت شحنات Gardasil إلى الصين ، والتي تهدف إلى الإسراع بتخليص المخزون الزائد وتعزيز الاستقرار المالي لشريكها الصيني.
رأى Merck امتداد الهامش الإجمالي المعدل بنسبة 220 نقطة أساس إلى 75.5 ٪ بسبب مزيج المنتج المواتية. بلغت خلاصة Merck's Bottom 1.72 دولار ، ويتضمن رسومًا لمرة واحدة قدرها 0.23 دولار للسهم الواحد للمعاملات المتعلقة بتطورات الأعمال. الرقم 1.72 دولار أفضل بكثير من 0.03 دولار التي ذكرتها الشركة في الربع السابق.
نتطلع إلى الأمام ، تتوقع Merck أن تتراوح مبيعاتها بين 64.1 مليار دولار إلى 65.6 مليار دولار ، وتكون الأرباح المعدلة في حدود 8.88 دولار و 9.03 دولار. كانت كلتا المقاييس أقل من تقديرات الشارع البالغة 67.4 مليار دولار و 9.21 دولار ، على التوالي. تأخذ Outlook في الاعتبار مبيعات Gardasil المنخفضة ، حيث يتم إيقاف الشحنات إلى الصين خلال منتصف العام على الأقل.
ماذا يعني هذا بالنسبة لمخزون MRK؟
على الرغم من أن Merck أبلغت عن نتائج متفائلة ، إلا أن التوقعات لم تتجه بشكل جيد مع المستثمرين ، وتوصل الأسهم بنسبة 9 ٪ بعد إعلان النتائج. حتى لو نظرنا إلى إطار زمني أطول قليلاً ، فإن التغييرات في أسهم MRK على مدار السنوات الأخيرة كانت بعيدة عن الثبات وكانت إلى حد كبير متقلبة مثل S&P 500.
في المقابل. محفظة Trefis عالية الجودة (HQ) ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، أقل تقلبًا. ولديه تفوقت بشكل مريح على S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ.
بالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالي غير المؤكد حول تخفيضات الأسعار والتغيرات في البيت الأبيض ، هل يمكن أن يواجه MRK موقفًا مشابهًا كما فعلت في 2021 و 2023 و 2024 و 2024 و ضعف الأداء S&P خلال الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها سترى قفزة قوية؟ على الرغم من أننا سنقوم قريبًا بتحديث نموذجنا لـ Merck لتعكس أحدث النتائج ، يبدو أن مخزونه لديه مجال للنمو. في مستوياتها الحالية البالغة حوالي 90 دولارًا ، يتم تداول أسهم MRK بأقل من 12x أرباحها المتزايدة البالغة 7.65 دولار للسهم الواحد ، أي أقل من متوسط P/E التاريخي للسهم حوالي 14x.
بالنظر إلى مسار النمو الكبير لـ Keytruda وتوقعات النمو القوية للأرباح ، نعتقد أن هناك ما يبرر وجود تقييم أعلى لـ Merck. علاوة على ذلك ، فإن عمليات الاستحواذ الاستراتيجية الأخيرة للشركة ، بما في ذلك Prometheus و Acceleron و Imago و Harpoon Therapeutics و Eyebio ، تستعد لتعزيز نمو الإيرادات والأرباح في المستقبل المنظور.
الاستثمار مع تريفيس محافظ الضرب في السوق
انظر كل شيء تريفيس تقديرات الأسعار
