انخفض أسهم AMD بنسبة 5 ٪ تقريبًا خلال الأيام الخمسة الماضية. يظل السهم أيضًا انخفاضًا بحوالي 19 ٪ منذ بداية عام 2024. وعلى النقيض من ذلك ، اكتسب S&P 500 حوالي 27 ٪ منذ أوائل عام 2024. وقد دفع بعض العوامل عملية البيع الأخيرة.
إطلاق Deepseek ، تخفيضات أسعار Intel
إن كشف النقاب عن نموذج الذكاء الاصطناعي الجديد للموارد في الصين ، Deepseek ، قام بتجميع مخزونات أشباه الموصلات الكبيرة في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا الأسبوع. يقال إن Deepseek قد أعاد هيكلة أساس نماذج الذكاء الاصطناعى ، مع التركيز على تحسين الموارد القائمة على البرامج على اعتماد الأجهزة ، وهذا قد يقلل من الحاجة إلى وحدات معالجة الرسومات لتنفيذ المهام. في الواقع ، تدعي الشركة أنها أنفقت حوالي 5.5 مليون دولار لتدريب طراز V3 ، مقارنةً بمبلغ 100 دولار من الملايين التي تم إنفاق أمثال Openai. في حين لم يتم التحقق من مطالبات Deepseek ، فقد أشاد المطلعون على الصناعة بالطرق المبتكرة للشركة ، والتي يبدو أنها تقلل من الحاجة إلى قدرة الحوسبة على الذكاء الاصطناعي. نموذج Deepseek مفتوح المصدر ، ومن المحتمل أن تستلهم العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى من أساليبها لخفض التكاليف. إذا تم تبنيه على نطاق واسع ، فقد يؤدي ذلك إلى تهدئة الطلب على قوة الحوسبة الذكاء الاصطناعى ، مما قد يؤثر على الطلب على وحدة معالجة الرسومات. الآن ، على الرغم من أن AMD هي الثانية بعيدة وراء Nvidia في سباق GPU ، إلا أن هذا قد يؤثر على الشركة. بشكل منفصل ، ساعدت موافقة إدارة الأغذية والعقاقير في تعزيز هذه الشركة. انظر ماذا يحدث مع مخزون VRTX؟
هناك أيضًا بعض المخاوف بشأن مساحة وحدة المعالجة المركزية الخادم أيضًا. بينما اكتسبت AMD حصة من شركة Intel Leader Leader على مدار السنوات القليلة الماضية ، يُنظر إلى أحدث رقائق الخادم في Intel ، والتي تسمى سلسلة Granite Rapids ، على أنها أكثر إقناعًا. تتمتع الرقائق الجديدة بأقصى عدد من المعالجة الأساسية التي تتمثل في ضعف أسلافها ، مع اختبارات تشير إلى أن Intel كانت على قدم المساواة مع AMD من حيث الأداء. في حين تم تسعير رقائق Intel على علاوة على الإطلاق في العام الماضي ، فقد كانت هناك تقارير تفيد بأن Intel قللت بشكل كبير من الأسعار المدرجة للبطاطا ، مع خفض الأسعار على الرقائق الرائدة بنسبة تصل إلى 30 ٪. في الواقع ، يبدو أن التسعير لكل قلب من رقائق Granite Rapids من Intel أفضل ما يبدو أقل بكثير من عرض عروض AMD الرائدة.
هناك سبب للتفاؤل
كانت الزيادة في أسهم AMD على مدار فترة 4 سنوات بعيدة عن الثبات ، حيث كانت العائدات السنوية أكثر تقلبًا بكثير من S&P 500. كانت العائدات للسهم 57 ٪ في 2021 ، -55 ٪ في 2022 ، 128 ٪ في 2023 و -18 ٪ في عام 2024. محفظة Trefis عالية الجودة ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، أقل تقلبًا إلى حد كبير. ولديه تفوقت بشكل مريح على S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ. بالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالي غير المؤكد حول تخفيضات الأسعار والحروب المتعددة ، يمكن أن تواجه AMD موقفًا مشابهًا كما فعلت في عامي 2022 و 2024 و ضعف الأداء S&P خلال الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها سترى قفزة قوية؟
على الرغم من البيع الأخير ، ما زلنا إيجابيين في أسهم AMD. على الرغم من أن Nvidia سيطرت على سوق AI Accelerator ، حيث تم اعتبار وحدات معالجة الرسومات التي تم اعتبارها أفضل أداء لتدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال ، فإن متطلبات الطاقة الحاسوبية المنخفضة نسبيًا يمكن أن تفتح الباب للاعبين الآخرين للتنافس في السوق. هذا يمكن أن يستفيد AMD إلى حد ما. إذا كان الطلب على وحدات معالجة الرسومات ذات الأداء العالي من المحتمل أن يخفف ، فقد يصبح مسرعات AI الأكثر بأسعار معقولة في AMD بديلاً جيدًا للشركات التي تبحث عن مفاضلة أكثر ملاءمة للسعر. علاوة على ذلك ، إذا كانت تكاليف تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي أقل ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة اعتماد الذكاء الاصطناعي في حالات الاستخدام الجديدة ، مما يساعد لاعبي أشباه الموصلات على المدى الطويل. بشكل منفصل ، يمكن أن تضع خبرة AMD مع كل من وحدات المعالجة المركزية و GPU في وضع فريد مع تطور أجهزة الكمبيوتر. في حين أن وحدات المعالجة المركزية التقليدية أصبحت غير كافية بسبب الحدود في التعامل مع أعباء العمل المعقدة المعقدة ، فإن GPUs تتفوق في هذه التطبيقات التي تحركها AI. تتيح خبرة AMD المزدوجة تقديم حل شامل يدمج كل من قدرات وحدة المعالجة المركزية و GPU ، مما يتيح أنظمة من موازنة المعالجة للأغراض العامة بكفاءة مع مهام الحوسبة المتسارعة. هذا يمكن أن يمنح الشركة ميزة ، خاصة في سوق الكمبيوتر.
لدينا تقييم 160 دولار للسهم لـ AMD ، وهو ما يقرب من 35 ٪ قبل سعر السوق الحالي. تتداول AMD في حوالي 23x إجماعًا 2025 ، والتي نعتقد أنها متعددة معقولة نظرًا لنمو مبيعات AMD وآفاق في سوق الذكاء الاصطناعى. من المتوقع أن تنمو عائدات AMD بنحو 26 ٪ بحلول عام 2025. انظر تحليلنا على تقييم AMD: هل مخزون AMD باهظ الثمن أم رخيصة؟ لمزيد من التفاصيل حول ما يدفع تقدير سعرنا لـ AMD. أيضا ، تحقق من تحليلنا من إيرادات AMD لمزيد من التفاصيل حول تدفقات الإيرادات الرئيسية للشركة.
الاستثمار مع تريفيس محافظ الضرب في السوق
انظر كل شيء تريفيس تقديرات الأسعار
