سعر السهم هيمز آند هيرز هيلث (رمزها في بورصة نيويورك: HIMS)، منصة الرعاية الصحية عن بعد، ارتفعت بنسبة 14٪ في أسبوع. وجاء جزء كبير من هذه الخطوة بعد أن طلبت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية مزيدًا من الوقت للتأكد من النقص في دواء إنقاص الوزن الذي تنتجه شركة Eli Lilly – Zepbound. إن النقص في أدوية GLP-1 يبشر بالخير لشركة Hims & Hers، التي تبيع إصدارات عامة من أدوية إنقاص الوزن.
شهد سهم HIMS رحلة متقلبة هذا الشهر، حيث انخفض سهمه بنسبة 30٪ من مستويات حوالي 28 دولارًا في 13 نوفمبر إلى 19 دولارًا في 15 نوفمبر، قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى 24 دولارًا الآن. يمكن أن يعزى الانخفاض الذي شهده سهم HIMS إلى إطلاق أمازون لخدمة منافسة. ستقدم أمازون أسعارًا أقل للزيارة السريرية وخطة العلاج لمجموعة من الاهتمامات الشائعة المتعلقة بالصحة والجمال ونمط الحياة.
وبالنظر إلى المدى الطويل قليلاً، شهد سهم HIMS ارتفاعًا قويًا بنسبة 270٪ من مستويات تبلغ حوالي 7 دولارات في أوائل عام 2022 إلى 24 دولارًا الآن. يمكن أن يعزى هذا في المقام الأول إلى:
- أ 357% ارتفاع إيرادات الشركة من 272 مليون دولار في عام 2021 إلى 1.2 مليار دولار الآن؛ يقابله جزئيا
- أ 22% ارتفاع إجمالي الأسهم القائمة إلى 228 مليوناً؛ و
- أ 2% تقع في نسبة السعر إلى الربح للشركة إلى 4.4x الآن، مقابل 4.5x في عام 2021.
1. ما السبب وراء ارتفاع مبيعات شركة Hims & Hers؟
Hims and Hers عبارة عن منصة عبر الإنترنت تربط المرضى بمتخصصي الرعاية الصحية المرخصين وتقدم علاجات لمجموعة من الحالات، بما في ذلك تساقط الشعر والصحة الجنسية، من بين أمور أخرى. إيرادات Hims & Hers تشمل مبيعات التجزئة والجملة، حيث تمثل التجزئة 97% من إجمالي مبيعات الشركة. ويمكن أن يعزى الارتفاع في إيرادات الشركة إلى زيادة الطلب على أدوية GLP-1 لإنقاص الوزن. في حين أن أمثال Zepbound تعاني من نقص في المعروض، فإن شركة Hims & Hers تستفيد من بيع الإصدارات العامة من أدوية إنقاص الوزن. تضاعف إجمالي المشتركين على منصة Hims & Hers أربع مرات تقريبًا من 0.5 مليون في عام 2021 إلى أكثر من 2 مليون الآن. كما تحسن متوسط الإيرادات لكل مشترك متوسط من 51 دولارًا إلى 60 دولارًا خلال نفس الفترة. قامت الشركة بتوسيع عروضها مؤخرًا، مما عزز نمو المشتركين لديها.
2. كيف تتجه هوامش الربح لشركة Hims & Hers؟
على الرغم من أن شركة Hims & Hers كانت تتكبد خسائر (على أساس التقارير) حتى عام 2023، إلا أنها تحولت إلى الربحية الآن. بلغت خسائرها التشغيلية 29 مليون دولار في عام 2023، مقابل 115 مليون دولار في عام 2021. ومع ذلك، وبالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية، فقد سجلت دخلاً تشغيليًا قدره 43 مليون دولار. تحسن هامش الدخل التشغيلي من -42.3% في عام 2021 إلى 3.5% الآن.
3. هل توفر أسهم HIMS أي مجال للنمو؟
ارتفع سهم HIMS بشكل ممتاز بنسبة 167٪ هذا العام، متفوقًا على الأسواق الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P500 بنسبة 26٪. حتى لو نظرنا إلى المدى الطويل قليلاً، فإن التغييرات في أسهم HIMS خلال السنوات الأخيرة كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم -55٪ في عام 2021، -2 % في 2022، و39% في 2023.
في المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة والنقص في أدوية إنقاص الوزن ذات العلامات التجارية، هل يمكن أن تواجه HIMS وضعًا مشابهًا كما حدث في عام 2021؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟ بعد الارتفاع الأخير، نعتقد أن سعر سهم HIMS أصبح الآن مسعرًا بالكامل عند مستويات 24 دولارًا. ستبلغ إدارة الغذاء والدواء الأمريكية المحكمة بقرارها بإدراج Zepbound في قائمة النقص بحلول 19 ديسمبر/كانون الأول. عادة، يُسمح بالأدوية الجنيسة في حالة نقص المعروض من الدواء الذي يحمل العلامة التجارية. والآن، تركز شركة Eli Lilly على توسيع قدرتها لتلبية الطلب المتزايد. عاجلاً أم آجلاً، لن تكون Zepbound جزءًا من قائمة العرض القصيرة وسيتعين على Hims & Hers التركيز على عروضها الأخرى لدفع نمو المبيعات. مع عروض أمازون ذات الأسعار المنخفضة، فمن المحتمل ألا تكون الرحلة سهلة لشركة Hims & Hers. يتم تداول سهم HIMS بإيرادات زائدة تبلغ 4.4x، بالقرب من الرقم 4.5x الذي شوهد في عام 2021، ولا نرى أي سبب لتوسيع مضاعف تقييمه. على هذا النحو، نعتقد أن سعر سهم HIMS مناسب عند مستويات 24 دولارًا.
في حين يبدو أن سهم HIMS قد تم تسعيره بالكامل، فمن المفيد رؤية مقارنات قيمة للشركات عبر الصناعات مقارنات الأقران. تحقق أيضًا من هل قيمة أسهم Deere مبالغ فيها عند 440 دولارًا؟
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
