هذه العوامل هي التي أدت إلى ضعف أداء الإيثريوم مقابل البيتكوين منذ الاندماج

منذ خضوع عملة الإيثريوم لعملية الدمج قبل عامين، تراجع أداؤها مقارنة بعملة البيتكوين بشكل كبير. فبعد أن فقدت تدريجيًا سمعتها كعملة فائقة الجودة، أصبحت عملة الإيثريوم (ETH) الآن على بعد خطوات قليلة من السقوط في منطقة القيمة المنخفضة.

حددت منصة تحليلات Blockchain CryptoQuant العوامل الرئيسية وراء ضعف أداء Ethereum منذ الدمج، بما في ذلك ديناميكيات العرض التضخمية ونشاط الشبكة الأضعف مقارنة بـ Bitcoin.

أداء ضعيف لعملة الإيثريوم مقارنة بعملة البيتكوين

في 15 سبتمبر 2022، انتقلت عملة الإيثريوم من آلية إثبات العمل (PoW) إلى آلية إثبات الحصة (PoS). ومنذ ذلك الحين، كان أداء الرمز الأصلي أقل من أداء عملة البيتكوين بنسبة 44%. ويتضح هذا في سعر الإيثريوم/البيتكوين الذي يبلغ حاليًا 0.0425، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل 2021.

وقد تفاقم الأداء الضعيف هذا العام، حتى بعد أن أعلنت الولايات المتحدة تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بعملة الإيثريوم الفورية منذ أكثر من شهر. وقد أدت صناديق مماثلة أعطت الضوء الأخضر لعملة البيتكوين في وقت سابق من هذا العام إلى زيادة الطلب بسرعة كبيرة لدرجة أن عملة البيتكوين ارتفعت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بعد حوالي شهرين.

تشير البيانات على السلسلة إلى أن مستثمري العملات المشفرة يفضلون التعرض أكثر لعملة البيتكوين مقارنة بالإيثريوم، وهو ما يمكن ملاحظته في انخفاض حجم التداول الفوري لعملة الإيثريوم مقارنة بعملة البيتكوين. فقد انخفض الرقم، الذي أظهر أن حجم التداول الفوري لعملة الإيثريوم كان في البداية 1.6 ضعف حجم تداول عملة البيتكوين، إلى 0.76 في الأسبوع الماضي.

وجد محللو CryptoQuant أن ضعف أداء Ethereum يرتبط بنشاط الشبكة الأضعف من Bitcoin. استمرت رسوم المعاملات الإجمالية للأولى في الانخفاض مقارنة بالأولى. هذا الانخفاض في رسوم المعاملات هو أحد تأثيرات ترقية Dencun، التي تم إطلاقها في مارس وأدخلت كتل البيانات إلى الشبكة.

قد ينخفض ​​سعر الإيثريوم أكثر

تأثير آخر لـ Dencun هو أن المعروض من ETH أصبح تضخميًا بسبب انخفاض معدل استهلاك الرسوم. يبلغ إجمالي المعروض من ETH الآن 120.323 مليونًا، بعد زيادة مطردة منذ أبريل. بلغ المبلغ الحالي من ETH المتداول أعلى مستوى له منذ مايو 2023، وبهذا المعدل، يمكن أن يعود المعروض إلى مستواه قبل الدمج في غضون ثلاثة أشهر تقريبًا.

علاوة على ذلك، يتخلف أداء الإيثريوم عن البيتكوين من حيث عدد المعاملات. ففي حين وصل عدد معاملات البيتكوين إلى مستويات قياسية هذا العام بفضل النقوش والرموز الرونية وشبكات الطبقة 2، انخفض عدد معاملات الإيثريوم من أعلى مستوى له عند 27 في يونيو 2021 إلى 11، وهو أحد أدنى مستوياته منذ يوليو 2020.

لسوء الحظ، يعتقد المحللون أن عملة الإيثريوم قد تنخفض أكثر مقارنة بالبيتكوين لأن الإيثريوم لا يزال فوق منطقة التقييم المنخفض. وسوف يتم اعتبار الإيثريوم رسميًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقابل البيتكوين عندما تنخفض نسبة القيمة السوقية للإيثريوم/بيتكوين إلى القيمة المحققة إلى 0.45.