كانت شركة جنرال موتورز واحدة من أفضل أسهم شركات السيارات الكبيرة أداءً هذا العام، حيث ارتفعت بنحو 20% منذ بداية العام، مدفوعة بتحسن الربحية وارتفاع مبيعات الشاحنات. وهذا يقارن بأسهم شركة فورد المنافسة، التي انخفضت بنسبة 17% خلال نفس الفترة.
أعلنت شركة جنرال موتورز مؤخرًا عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2024، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 7.2% على أساس سنوي إلى 48 مليار دولار، وهو رقم قياسي للربع. وبلغت الأرباح لكل سهم 3.06 دولار، متجاوزة تقديرات الإجماع بنحو 10%. بالإضافة إلى ذلك، رفعت الشركة إرشاداتها للعام بأكمله، حيث تتوقع الآن أرباحًا تشغيلية معدلة تتراوح بين 13 مليار دولار و15 مليار دولار، ارتفاعًا من التوقعات السابقة البالغة 12.5 مليار دولار إلى 14.5 مليار دولار. في الربع الثاني، باعت الشركة 696086 مركبة، بزيادة قدرها 0.6% عن العام السابق.
ومن الجدير بالذكر أن مبيعات الشاحنات كاملة الحجم ارتفعت بنسبة 6% على أساس سنوي، بإجمالي 229 ألف وحدة مباعة. وتكتسب شركة جنرال موتورز زخماً في سوق الشاحنات الصغيرة المربحة، حيث زادت مبيعات الشاحنات بنسبة 5% في الربع السابق. وهذا الاتجاه مفيد لشركة جنرال موتورز حيث من المرجح أن تعزز المبيعات المتزايدة لشاحنات البيك أب وسيارات الدفع الرباعي ذات الهامش المرتفع التي تحمل علامتي شيفروليه وجي إم سي الربحية. وعلاوة على ذلك، من المرجح أيضاً أن يكون للصفقة الجديدة التي أبرمتها جنرال موتورز مع اتحاد عمال السيارات في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي تأثير أقل من المتوقع على أرباح الشركة حتى الآن. وفي حين ارتفعت الأجور بنحو 11% عندما وافق اتحاد عمال السيارات على العقد الجديد، فإن زيادة توجيهات أرباح التشغيل لشركة جنرال موتورز تشير إلى أن الشركة تمتص هذه التكاليف بشكل مريح نسبياً.
ومع ذلك، هناك علامات تحذيرية داخل سوق السيارات في الولايات المتحدة. فقد تراجعت مبيعات السيارات بالتجزئة مع تراجع ثقة المستهلك وارتفاع أسعار الفائدة مما جعل تمويل المركبات أكثر تكلفة. ووفقًا لشركة جي دي باور، انخفض متوسط سعر الصفقة للسيارات الجديدة بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي في يوليو إلى 44300 دولار، مدفوعًا بزيادة الحوافز والخصومات التي تقدمها الشركات المصنعة. بالإضافة إلى ذلك، تظهر سوق العمل في الولايات المتحدة علامات التباطؤ، حيث ارتفعت الرواتب غير الزراعية بنحو 114 ألف وظيفة فقط في يوليو، وهو أقل بكثير من 179 ألف وظيفة تم الإبلاغ عنها في يونيو وأقل من التقديرات الإجماعية. وقد يؤثر هذا التباطؤ الاقتصادي بشكل أكبر على إنفاق المستهلكين وسوق السيارات. ومن المرجح أن تشهد صناعة السيارات تطبيعًا للأسعار بعد فترة من نقص العرض والتضخم غير المسبوق. كما تشير إرشادات جنرال موتورز للعام بأكمله إلى أنها قد تشهد انخفاضًا محتملاً في الأرباح في النصف الأخير من هذا العام. وعلى الرغم من أن هذا قد يكون بسبب انخفاض عدد أيام الإنتاج وزيادة التكاليف المرتبطة بالانتقال إلى نماذج أحدث، إلا أنه قد يؤكد على بيئة اقتصادية باردة أيضًا.
شهد سهم جنرال موتورز مكاسب بنسبة 15% من مستويات 40 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 45 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 40% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال هذه الفترة التي استمرت 3 سنوات تقريبًا. ومع ذلك، فإن الزيادة في سهم جنرال موتورز كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق. بلغت عوائد السهم 41% في عام 2021، و-43% في عام 2022، و7% في عام 2023. وبالمقارنة، بلغت عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 27% في عام 2021، و-19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يشير إلى أن أداء شركة جنرال موتورز كان أقل من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز في عامي 2022 و2023.
التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات الكبرى في قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية بما في ذلك AMZN وTSLA وHD، وحتى بالنسبة لنجوم القيمة السوقية الضخمة GOOG وMSFT وAAPL. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، قد حققت نموًا بنسبة 100%. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة قطار الملاهي كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل قد تواجه جنرال موتورز موقفًا مشابهًا لما واجهته في عامي 2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
لدينا تقدير لسعر جنرال موتورز بقيمة 43 دولارًا، وهو ما يتماشى تقريبًا مع سعر السوق الحالي. راجع تحليلنا على تقييم شركة جنرال موتورز: غالية الثمن أو رخيصة لمزيد من التفاصيل حول ما يدفعنا إلى تقدير الأسعار لشركة جنرال موتورز. لمزيد من المعلومات حول نموذج أعمال جنرال موتورز واتجاهات الإيرادات، راجع لوحة المعلومات الخاصة بنا على إيرادات جنرال موتورز:كيف تحقق جنرال موتورز الأرباح. في الأمد القريب، قد تستمر جنرال موتورز في الاستفادة من مزيج أعلى من مبيعات الشاحنات. وعلاوة على ذلك، فإن التباطؤ في سوق السيارات الكهربائية من شأنه أن يفيد أيضًا اللاعبين التقليديين مثل جنرال موتورز مع المزيد من الوقت لتحقيق الدخل من المركبات التي تعمل بالغاز مع الاستثمار في تطويرات السيارات الكهربائية طويلة الأجل. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن الاقتصاد العالمي الأوسع وضعف إنفاق المستهلكين قد تؤثر على السهم.
استثمر مع تريفيس محافظ الاستثمار التي تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
