البيتكوين وأصول المخاطرة تحت الضغط مع ارتفاع العائدات لأجل 30 عامًا إلى ما يزيد عن 5%
وكان المزاد الأخير لسندات الخزانة لمدة 30 عاماً، والتي بيعت بعائد بلغ 5.06%، سبباً في إعادة التركيز على تكاليف الاقتراض الأميركي الطويلة الأجل.
على وجه التحديد، فقد جدد القلق بين بعض مراقبي السوق بشأن مدى تأثير الظروف النقدية المتشددة على بيتكوين (BTC) وغيرها من الأصول الخطرة، تمامًا كما يستعد المستثمرون لاجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وصلت عائدات سندات الخزانة إلى أعلى مستوى لها بعد عام 2007
وهذه النسبة البالغة 5.06% هي أعلى عائد مزاد على مدى 30 عاما منذ عام 2007، وهي تعكس مدى التكلفة التي أصبحت عليها حكومة الولايات المتحدة لتمويل ديونها المتزايدة. علاوة على ذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عامًا مرة أخرى إلى ما فوق 5٪، على الرغم من أنه لا يزال أقل من الذروة التي بلغت 5.20٪ والتي تم الوصول إليها في 20 مايو، والذي كان أيضًا أعلى مستوى منذ يوليو 2007.
للمقارنة، تمت تصفية المزادات لنفس الاستحقاق بنسبة 2٪ تقريبًا في أوائل عام 2022، مما يشير إلى زيادة المعروض من سندات الخزانة، وارتفاع مخاطر التضخم، وتزايد احتياجات الاقتراض كأسباب يتعين على الحكومة الآن دفع المزيد لجذب المشترين.
كما أشار معلقو السوق في The Kobeissi Letter إلى ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي باعتباره مصدرًا إضافيًا للضغط، نظرًا لأن شركات التكنولوجيا التي تصدر ديونًا قياسية لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتنافس مع الحكومة على نفس مجموعة رأس المال. وكتب الحساب: “أزمة الديون الأمريكية تتفاقم”.
وفي الوقت نفسه، وصف هوبزي، محلل Spot On Chain، هذه الخطوة بأنها رياح معاكسة هيكلية لبيتكوين والأصول ذات المخاطر، بحجة أن معدلات الخصم المرتفعة تضغط التقييمات عبر منحنى المخاطر وأن العائدات التي تزيد عن 5٪ تجعل تخصيص المضاربة أكثر صعوبة في تبريرها.
ووصف هوبزي الصورة المالية بأنها ذات حدين، حيث أن ارتفاع تكاليف الديون قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف نحو محور متشائم، لكنه قال إن الإشارة على المدى القريب هي “تجنب المخاطرة حيث تسعر الأسواق الائتمان السيادي المتدهور”. وأشاروا أيضًا إلى قمة مايو البالغة 5.20% كمستوى يجب مراقبته، نظرًا لأن الاختراق فوقه سيفتح نطاقًا جديدًا من أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة طويلة الأجل.
تم تداول البيتكوين آخر مرة فوق 64000 دولار، بانخفاض 1.3٪ على مدار 24 ساعة ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 1.7٪ خلال الأسبوع الماضي و1.2٪ في أسبوعين. كان التغيير لمدة 30 يومًا ثابتًا تقريبًا عند 0.4٪، حيث تبلغ القيمة السوقية لبيتكوين حوالي 1.284 تريليون دولار ويتم تداول العملات المشفرة OG بنسبة 49٪ تقريبًا أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق والذي تجاوز 126000 دولار والذي تم الوصول إليه في 6 أكتوبر 2025.
يحتل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن مركز الصدارة في أسواق العملات المشفرة
لن تحدد عوائد سندات الخزانة اتجاه بيتكوين من تلقاء نفسها، وجاء تحرك سوق السندات خلال أسبوع هادئ نسبيًا للبيانات الاقتصادية الأمريكية المقررة، مع تركيز المستثمرين على مطالبات البطالة الأسبوعية، وتقارير مؤشرات مديري المشتريات، والأرباح الفصلية من ألفابت وتيسلا قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو.
علاوة على ذلك، تشير بيانات CME FedWatch حاليًا إلى احتمال بنسبة 86% بأن يترك صناع السياسات أسعار الفائدة دون تغيير، ومع كريبتوبوتاتو وفقًا للتقرير، قد تؤدي الزيادة غير المتوقعة في السعر إلى عمليات بيع عبر العملات المشفرة والأسهم لأن الأسواق لم تسعر أي تغيير إلى حد كبير.
ومع ذلك، فإن عودة تكاليف الاقتراض طويل الأجل بنسبة 5٪ هي بالتأكيد عامل كبير آخر يحتاج المستثمرون إلى مراقبته. ومع اقتراب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي وبقاء عائدات السندات عند أعلى مستوياتها منذ سنوات، فإن أي مفاجأة في أي من السوقين يمكن أن تمتد بسرعة إلى تداول العملات المشفرة.
ظهرت مقالة Bitcoin والأصول الخطرة تحت الضغط مع ارتفاع العائدات لمدة 30 عامًا إلى أعلى من 5٪ لأول مرة على CryptoPotato.
