كانت المدفوعات الرقمية موجودة لفترة من الوقت – سواء كانت تمرير بطاقة الخصم ، أو باستخدام Apple Pay ، أو إرسال أموال من خلال تطبيقات مثل Venmo أو Zelle. ولكن وراء الكواليس ، يتم وضع كل هذه المعاملات على رأس النظام المصرفي التقليدي. قد يغير stablecoins ذلك.
تعمل StableCoins خارج نظام الدفع التقليدي الذي يوفر طريقة مختلفة بشكل أساسي لتحريك الأموال.
فكر في stablecoin مثل الدولار الرقمي الذي يمكن إرساله إلى أي مكان في العالم على الفور ، حتى في عطلات نهاية الأسبوع أو بعد ساعات ، دون انتظار الموافقة على التحويل. إنها مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة ، مرتبطة عادة 1: 1 بالدولار الأمريكي ، والانتقال عبر شبكات blockchain بدلاً من الاضطرار إلى الذهاب إلى البنك. بالنسبة لمعظم المستهلكين الأميركيين الذين يستخدمون Venmo أو Zelle ، قد يبدو التأثير الفوري لـ StableCoins ضئيلًا. لكن الآثار المترتبة على stablecoins في عالم الاستثمارات أوسع بكثير.
من المهم أن ننظر إلى StableCoins أمر مهم لأن مجلس الشيوخ الأمريكي أقر مؤخرًا قانون العبقري. لا يزال قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني لقانون StableCoins (Genius) هو الموافقة على الموافقة من قبل مجلس النواب ، على افتراض أنهم لا يحاولون تمرير نسخته الخاصة ، لكنه فوز كبير للرئيس ترامب ودعاة التشفير على نطاق أوسع. ستعزز القواعد واللوائح الفيدرالية الواضحة لإصدار stablecoins المصداقية بشكل كبير وتسمح لأكبر مؤسسات أمريكا بالمشاركة ومتابعة الابتكارات التكنولوجية التي يمكن أن تحسن الاحتفاظ بالعملاء ، وتقليل التكاليف ، وتبسيط العمليات والمدفوعات.
الجاذبية البسيطة من stablecoins
المسلوق ، stablecoins هي أصول رقمية بسيطة مربوطة إلى عملات فيات التقليدية. فكر فيهم كمزيج بين البيتكوين والدولار الأمريكي. وهي مصممة للجمع بين سرعة وشفافية تقنية blockchain مع استقرار سعر الأصل مثل الدولارات الأمريكية. تم إطلاق أول stablecoin الرئيسية من Tether في عام 2014 مع فرضية بسيطة: احتفظ بدولار واحد في الاحتياطيات لكل رمز تم إصداره. سرعان ما أصبح لا غنى عنه لتجار التشفير الذين يحتاجون إلى وسيلة مستقرة للتبادل لشراء وبيع العملات المشفرة المختلفة التي لم تدعم التمويل بالدولار الأمريكي.
لكن StableCoins واجهت اختبارًا مع الأمعاء في عام 2022 مع انهيار terrausd (UST) ، وهو stablecoin مصمم للحفاظ على ربطه من خلال حوافزها المعقدة بدلاً من أن تدعمها احتياطيات الدولار الأمريكي. عندما تراجعت الثقة وبيع المستثمرين ، انخفضت قيمتها إلى صفر – محو أكثر من 40 مليار دولار من الثروة وجذب انتباه المنظمين. سرعان ما أصبح من الواضح أن هذه ما يسمى stablecoins لم تكن مستقرة كما بدت.
يمثل قانون العبقري الآن إشارة واضحة إلى أن stablecoins موجودة هنا لتبقى لأنها تضع الأساس لكيفية عملها داخل النظام المالي الأمريكي. في قلب الفاتورة ، يوجد مطلب من جميع stablecoins مدعومة بالكامل بالنقد أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل على أساس 1: 1. هذا يضمن أنه لكل رمز مميز stablecoin ، هناك دولار مقابل في الأصول السائلة الآمنة. يفرض مشروع القانون أيضًا الإفصاحات الاحتياطية الشهرية والتدقيق السنوي المستقل لضمان الشفافية. ببساطة ، فإن قانون العبقري هنا للتأكد من أن stablecoins التي تبدو وكأنها دولارات رقمية تنتهي بالتصرف مثل الدولارات الرقمية.
يتم تحضير StableCoins أيضًا للحظة في دائرة الضوء بسبب التطورات التكنولوجية التي قدمناها على مدار العقود القليلة الماضية. تستخدم قوة الحوسبة المطلوبة لتشغيل عملية stablecoin لتكون مهمة ، ولكن تقنية اليوم مبنية على مختلف. كل شخص لديه هاتف ذكي وتطبيق مصرفي رقمي ، ويمكن لمراكز البيانات المحملة برقائق NVIDIA أو AMD التعامل بسهولة مع متطلبات الحوسبة.
تداعيات Stablecoin على البنوك وسوق الخزانة
تعني Pegging StableCoins 1: 1 بالدولار الأمريكي أن سوق الخزانة أضاف للتو مشترًا جديدًا – مصدر StableCoin. إذا نمت هؤلاء المصدرين كما نتوقع أن ينمووا ، فقد يصبحون مصدرًا مفيدًا للطلب على الخزانة ، مما يساعد على تعويض انخفاض الطلب على الخزانة من البنوك المركزية الأجنبية. نسبة 1 – 1 لمصدر السيولة هي متطلبة بشكل استثنائي. إن التأثير على تدفقات الخزانة يثبت بالفعل أنهما كبير – Tether ، وهو أكبر مصدر StableCoin في العالم في الوقت الحالي ، يمتلك المزيد من الخزانة أكثر من ألمانيا.
ومع ذلك ، فإن مصدري stablecoin لا يوجد خارج النظام المالي الحالي تمامًا. بدلاً من ذلك ، سيحتاج مصدري Stablecoin إلى العمل عن كثب مع البنوك الأمريكية لأنهم سيحتاجون إلى وصي من أصولهم الاحتياطية. الاستدلال هنا هو أن هذا لا يتغير من يشتري بالفعل ويحمل الخزانة الأمريكية ، البنوك الكبيرة في هذه الحالة ، ولكن هذا يغير قواعد الإيداع الأساسية للبنوك. يمكن أن تكون أحجام الودائع الكبيرة مفيدة للبنوك ، لكن تركيز الودائع مع عدد قليل من العملاء – المصدرين StableCoin – يمكن أن يجعل البنوك هشة بالفعل. من منظور السيولة المصرفية ، يعد رأس المال للبيع بالتجزئة مصدرًا أكثر استقرارًا للتمويل ، وعادة ما يكون مؤمنًا لـ FDIC ، وأقل عرضة للنقل. ستركز أصول StableCoin ، وللأسف قد تكون عرضة للسحب.
إذا بدأت StableCoins في تقديم عائد ، فيمكنهم دفع طلب أكثر أهمية. غالبًا ما تأتي أسواق المال وحسابات التوفير المرتفع مع أحكام السيولة والقيود. قد تبدأ stablecoins سائلة للغاية وقابلة للتحويل في استبدال بعض لبنات البناء الأساسية ودوافع الإيرادات للنظام المالي الحالي. تدرك البنوك المخاطر التي يتعرض لها نماذج أعمالها – العديد من البنوك الموجهة نحو التكنولوجيا تستكشف إصدار stablecoins الخاصة بها للبقاء في صدارة المنحنى. على سبيل المثال ، أشارت Fiserv Inc. (FI) إلى أنها تخطط لإطلاق StableCoin الخاص بها ومنصة لعملائها المصرفيين الأصغر حجمًا.
لا يزال الكثير للكشف عن التجار
يفتح الوضوح حول اللوائح الباب أمام العلامات التجارية للمستهلكين لإصدار stablecoins بثقة ، مع العلم أنها تعمل بموجب إطار قانوني معترف به. هذا صحيح بشكل خاص في عالم المدفوعات. كل تاجر يمكنك التفكير فيه سوف يبحث في StableCoins كوسيلة لتقليل رسوم المعاملات الخاصة بهم وتحسين رأس المال العامل. تسوية أسرع وتكاليف المعاملات المنخفضة ، خاصة عند إرسال مدفوعات عبر الحدود للموردين أو الموظفين ، يمكن أن تنقذ شركات مثل Walmart و Amazon مليارات الدولارات كل عام.
اثنان من المحتملين للتجار هو إما أن يصبحوا مصدرين ل stablecoins الخاصة بهم أو السماح للمدفوعات باستخدام stablecoins الصادرة عن طرف ثالث مثل البنوك الكبيرة ، الدائرة (CRCL) ، أو Tether.
تتطلب عملية اليوم لاستكمال معاملة بطاقة الائتمان بوابة دفع لتوجيه معلومات بطاقة الائتمان ، وشبكة بطاقة مثل Visa أو MasterCard للتصريح بالمعاملة ، والبنوك المصدرة والاستحواذ معًا لإرسال الأموال. يمكن أن تتناول رسوم التبادل والمعالجة في النتيجة النهائية للتجار ، ويكون اليوم الإضافي أو يومين للتسوية شوكة في جانبي المدير المالي في محاولة لإدارة التدفقات النقدية والتدفقات الخارجية.
من منظور كفاءة رأس المال ، يتعين على تجار الجملة وتجار التجزئة استكشاف كيفية عمل وسيلة جديدة للتبادل على الفور وتوفر شفافية مطلقة ، مثل StableCoins ، يمكن أن تخفض التكاليف عندما يتعلق الأمر بتلقي المدفوعات ، ودفع الموظفين والموردين ، ومخزون الشراء. تسوية فورية على blockchain للمدفوعات وتجاوز عمليات المقاصة والوسطاء الآخرين تعتبر مهمة ضخمة. ليس من المستغرب أن تتابع Visa و MasterCard أيضًا الابتكارات في مساحة StableCoin.
بالإضافة إلى ذلك ، يفتح إصدار stablecoins ذات العلامات التجارية الباب لتعزيز برامج الولاء والاحتفاظ بالعملاء الأقوى. نظرًا لأن مصدري StableCoin ليسوا ملزمين بدفع الفوائد التي يكسبونها في الاحتياطيات ، فإن ذلك يمكن أن يمكّن التجار من خصومات الصيفية الذاتية ومكافآت العملاء بشكل أساسي. يمكن أن يخلق A Amazon أو Walmart StableCoin تجربة عملاء جديدة تمامًا!
سيكون الطلب الدولي stablecoin كبيرًا
في حين أن حالة الاستخدام للمستهلكين تأتي من كفاءة القيادة ، فإن تمكين الوصول الدولي إلى StableCoins وبالتالي استقرار الدولارات الأمريكية ، يعد فرصة كبيرة بنفس القدر. هذا أمر مهم من حيث إرسال الأموال إلى الخارج ، وبداية الإنفاق المترجمة. يمكن أن يستغرق إرسال الأموال دوليًا أيامًا ويتحمل رسومًا تصل إلى 5-10 ٪ ، ولكن يمكن لـ StableCoins تنفيذ نفس المعاملة في دقائق من التكلفة ، باستخدام قضبان blockchain العامة لتوجيه المدفوعات. يعد طريق الدفع هذا ذا معنى خاص في البلدان النامية ، حيث يمكن أن يكون الوصول إلى الدولار الأمريكي بمثابة تحوط ضد تقلبات العملات المحلية وليس من السهل بالضرورة الحصول عليه.
تعتبر معالجة تقلبات العملات المحلية فرصة كبيرة لـ StableCoins. من خلال هاتف ذكي واتصال بالإنترنت ، يمكن للأفراد في الاقتصادات الناشئة أن يحتفظوا بالادخار المقدم بالدولار دون الحاجة إلى فتح حساب مصرفي في الولايات المتحدة. يمكنهم تجنب الرسوم من البنوك المخصصة محليًا والوصول بسهولة إلى مركبة مستقرة تحمل قيمتها على المدى الطويل. هذا مهم بشكل خاص بالنسبة للمستقلين الدوليين الذين يعملون في شركات الاستشارات أو التكنولوجيا المخصصة للمواصفات الأمريكية ، وبالنسبة للمهاجرين الذين يرسلون الأموال إلى وطنهم الأصلي لدعم أسرهم.
ماذا يمكن أن تفعل stablecoins؟
واحدة من أكثر الأفكار الثورية التي تمكينها StableCoins كانت أموالًا قابلة للبرمجة. من خلال العقود الذكية ، يمكن للمستخدمين بناء المنطق المالي في المدفوعات – التحويلات المتأخرة أو المدفوعات الشرطية أو الدفاعات الدقيقة التي أرسلها الثانية. من المستحيل في الأساس تكرار هذه الميزات في النظام المصرفي التقليدي ، لكن شركة مثل Coinbase (COIN) تتيح تفاعلات العقد الذكي مباشرة من خلال محفظتها وتطبيقها.
الأهم من ذلك ، أن شبكات الدفع التقليدية ، مثل VISA (V) و MasterCard (MA) لها أنظارها على إيجاد طريقة للتكيف مع StableCoins. لا تزال فوائد قضبان الدفع هذه للتجار عندما يتعلق الأمر بالأمان وتسوية نزاعات العملاء ذات قيمة كبيرة. يمكن لـ Visa و MasterCard السماح للعميل ومزود المحفظة الرقمية بشكل أساسي بالدفع باستخدام stablecoin أو عملة رقمية أخرى ، ولكن لا يزال لدى التاجر الحصول على عملة Fiat في نهاية اليوم. تجلس شركات مثل Paxos و Anchorage في منتصف البورصة للحضانة StableCoins ثم تسمح Visa بإرسال دفعة من العملة Fiat. لا تحسب هذه العملاق الشركات – نطاقها وتأثيرها على صناعة المدفوعات هائلة.
stablecoins للمستقبل
في حين أن StableCoins دخلت الأضواء في الآونة الأخيرة ، إلا أنه من المفيد الإشارة إلى أننا ما زلنا في المراحل المبكرة من تبنيها. تبلغ القيمة السوقية الحالية لجميع stablecoins حوالي 250 مليار دولار – مجرد بقعة عند مقارنتها بنسبة ما يقرب من 40 تريليون دولار من الدولارات الأمريكية. إن أن تصبح السباكة الرقمية الجديدة لنظامنا المالي ليس بالأمر السهل ، وكل StableCoin تتعارض مع عمالقة شبكة الدفع التي صممت بنية الدفع الخاصة بنا من الألف إلى الياء.
إذا انطلق التبني الأوسع ، فيجب على المستثمرين الاحتفاظ بعلامات تبويب حول كيفية تأثير StableCoins على البنوك وسوق الخزانة. نظرًا لأن العلامات التجارية الكبيرة وشبكات الدفع التقليدية تحاول التعايش مع StableCoins ، تذكر أن المحاولة الأولى على الأرجح لن تكون الأفضل ، وبالتأكيد لن تكون الأخيرة. حتى لو لم تجعل StableCoins سائدة ، فإن التكنولوجيا موجودة لتبقى.
