يتم تحذير الأخطاء الذهبية. ينتهي حزبكم مع ترك الوقت الكافي فقط لجولة أخيرة من المشروبات قبل أن ينتهي المرح حيث يرأس أسعار الذهب لمدة 20 ٪.
هذه هي أحدث توقعات من Citi ، وهو بنك استثمار ، مع بنك آخر ، UBS ، مضيفًا من حذره حول توقعات الذهب التي كانت واحدة من أفضل الاستثمارات على مدار السنوات الثلاث الماضية ، لكنها تكافح لمواصلة الارتفاع.
من المتوقع أن يحسن النمو الاقتصادي وبدء دورة خفض سعر الفائدة على الذهب الذي ارتفع بنسبة 108 ٪ منذ أواخر عام 2022 ، و 45 ٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية لتداول حوالي 3394 دولارًا للأوقية.
ولكن منذ الوصول إلى 3433 دولارًا/أوقية في أبريل ، كافحت الذهب من أجل الحصول على تقدم ذي معنى ، حيث عادت لفترة وجيزة إلى ذلك في أواخر الأسبوع الماضي عندما أطلقت إسرائيل قصفها الجوي لإيران لكنها فشلت في الحفاظ على زخم تصاعدي هذا الأسبوع.
وقالت UBS ، في مذكرة تم توزيعها على المستثمرين الأستراليين ، إنها ظلت متفائلة على الذهب لكنها اعتقدت أن التوجيه من عمال المناجم قبل تقارير الأرباح الخاصة بهم للسنة حتى 30 يونيو “لا يخلو من المخاطر”.
بيع تطور شراء نيومونت
تم تخفيض تصنيف Evolution Mining ، ثاني أكبر جولدمنر في أستراليا ، للبيع من قبل UBS بعد ارتفاع سعر 81 ٪ منذ بداية عام 2025.
“لم يعد لدينا دعم التقييم والتطور المتطور للبيع باستخدام هدف سعر السهم المتمثل في 6.70 دولار” ، قال UBS ، وهي توقعات السعر بنسبة 21.7 ٪ على المبيعات الأخيرة عند 8.56 دولار.
تم تخفيض تصنيف Northern Star ، أكبر منتج للذهب في أستراليا ، من قبل UBS إلى محايد على الرغم من أن سعر سهمه قد يرتفع إلى 23 دولارًا ، بزيادة 9 ٪ في المبيعات الأخيرة عند 21.08 دولار.
Newmont ، Goldminer الكبير في الولايات المتحدة مع قائمة في أستراليا ، هي الوحيدة من بين الثلاثة الكبار التي تحصل على توصية شراء من UBS بفضل التدفق النقدي الحر التنافسي مع الأوراق المالية في أستراليا التي ترتفع بنسبة 17.4 ٪ إلى 105 دولار.
وجهة نظر Citi هي أن الطلب على الاستثمار على الذهب سيبدأ في التلاشي في وقت لاحق من هذا العام وحتى عام 2026.
وقال سيتي: “على المدى القريب ، يجب أن تحسن الصفقات التجارية (مع بريطانيا. الصين ، جابا ، الهند وأوروبا) ، وتوفي مشروع القانون (التحفيز الصافي) الجميل من المشاعر ويوقف الذهب إلى أعلى بكثير”.
“في الواقع ، لا نرى زخم السندات اليقظة خلال 2025/26 حيث يتم تمويل دلتا BBB إلى حد كبير من عائدات التعريفة الجمركية.
“علاوة على ذلك ، على مدى الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة ، نرى مجالًا للاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار من سياسة تقييدية إلى معنويات النمو المحايدة في الولايات المتحدة وعلى مستوى العالم.”
وقالت Citi إنها توصي بأن يستخدم Goldminers القوة غير العادية في السعر الطويل ، والذي يبلغ 4000 دولار/أوقية باستخدام صفقات أمامية لمدة خمس سنوات ، للتأمين مقابل الجانب السلبي أقل من 3600 دولار إلى 3700 دولار/أوقية.
رأيت الارتفاعات
من المحتمل أن يقوم الذهب ، وفقًا لسيتي ، بتوحيد حوالي 3100 دولار/أوقية إلى 3500 دولار/أوقية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
“لكن عملنا يشير إلى أننا رأينا بالفعل أعلى المستويات (من أجل الذهب)” ، قال سيتي.
وقال البنك إن أبحاثه أظهر أن عجز الذهب يجب أن يصل إلى ذروته في الربع الثالث من هذا العام ، ويجب أن يضعف السوق بشكل أساسي بعد ذلك ، مدفوعًا بانخفاض الطلب على الاستثمار.
وقال سيتي: “يشير عملنا إلى أن الذهب يعود إلى ما بين 2500 دولار/أوقية و 2700 دولار/أوقية في النصف الثاني من عام 2026”.
