ارتفعت أسهم أكبر شركات التكنولوجيا في العالم بعد موجة بيع هزت الأسواق العالمية، مع استعداد المتداولين في وول ستريت لبدء موسم أرباح الشركات الكبرى، وترقبهم لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
انتعشت الأسهم، حيث ارتفع مؤشر “إس آند بي 500” بنسبة 1%، ومؤشر “ناسداك 100” بنسبة 1.8%. كما ارتفعت أسهم شركة “إنفيديا” بنسبة 7.8%، بعد أكبر خسارة في قيمتها في التاريخ.
قال الرئيس الأميركي دونالد ترمب مساء الإثنين، إن شركة “مايكروسوفت” تجري محادثات لشراء الذراع الأميركية لشركة “تيك توك” التابعة لشركة “بايت دانس” الصينية.
ارتفعت الأسهم بنسبة 2% يوم الثلاثاء. ومع انتعاش أسهم شركات التكنولوجيا، انخفضت معظم الأسهم في المؤشر القياسي بالفعل، وهو ما يعتبر عودة لتحركات الجلسة السابقة.
يأتي الشعور النسبي بالهدوء في وول ستريت بعد بداية أسبوع صعبة بسبب المخاوف من أن نموذج الذكاء الاصطناعي الرخيص من شركة “ديب سيك” (DeepSeek) الناشئة الصينية قد يجعل تقييمات أسهم شركات التكنولوجيا التي دعمت السوق، صعبة التبرير.
قال كيني بولكاري من “سلايت ستون ويلث” (SlateStone Wealth): “هل كان الأمر مزعجاً بعض الشيء؟ نعم، بالنسبة للبعض. هل يجب أن تصاب بالذعر؟ لا على الإطلاق”. وأضاف: “إذا تحدثت إلى أي شخص اشترى أسهماً خلال جلسة الإثنين، فقد أحب فرصة شراء بعض الأسماء الكبيرة بخصم كبير”.
وتابع: “في النهاية، بغض النظر عن كيفية حدوث ذلك، فإن المنافسة جيدة. ويجب التذكر دائماً، أنك تحصل على ما تدفعه مقابله”.
اختبار رئيسي
ستكون فترة إعداد تقارير الأعمال الخاصة بشركات التكنولوجيا الكبرى التي تبدأ يوم الأربعاء، بمثابة اختبار رئيسي للمراهنين على صعود السوق. وفي حين أن أرباح “العظماء السبعة” (أبل، ألفابت، إنفيديا، أمازون، ميتا، مايكروسوفت، تسلا) لا تزال ترتفع، وتتفوق بكثير على بقية السوق، فمن المتوقع أن يتباطأ نمو أرباح المجموعة بأبطأ وتيرة في ما يقرب من عامين.
قالت إميلي باورسوك هيل من “باورسوك كابيتال بارتنرز” (Bowersock Capital Partners): “استقر الغبار الآن بعد معركة الذكاء الاصطناعي التي طال انتظارها يوم الإثنين، وبينما لا نزال نؤمن بقصة الإنتاجية التي يقودها الذكاء الاصطناعي، فإن الاستثمار في هذا القطاع في المستقبل قد لا يكون سهلاً كما كان على مدار العامين الماضيين”.
وأضافت: “نتوقع أن يكون المستثمرون أكثر تمييزاً وانتقائية عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي”.
ترقب لاجتماع الفيدرالي
مع بدء اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين، تقبل المستثمرون أن المسؤولين ربما لن يخفضوا أسعار الفائدة هذه المرة. لكنهم يبحثون عن أي إشارة من رئيس البنك جيروم باول حول الاتجاه الذي يتجه إليه التضخم.
أظهر استطلاع أجرته شركة “22 في ريسرتش” (22V Research) أن 67% من المستجيبين يتوقعون أن يكون رد فعل السوق على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء “مختلطاً / ضعيفاً”، وتوقع 21% أن تكون ردة الفعل بعيدة عن المخاطرة، في حين توقع 12% أن تنتعش روح المغامرة بعد الاجتماع.
ارتفع مؤشر “العظماء السبعة” بنسبة 2.9%، كما صعد مؤشر “داو جونز” الصناعي بنسبة 0.3%، وأضاف مؤشر “راسل 2000” 0.3%.
ارتفعت أسهم شركة “بوينغ” بنسبة 1.1%، حيث أعرب رئيسها عن تفاؤله بإمكانية عودة الشركة إلى هدف إنتاج رئيسي لطائرتها “737” هذا العام. انخفضت أسهم شركة “جيت بلو إيروايز” (JetBlue Airways Corp). بنسبة 28%، بعد توقع تكاليف هذا العام أعلى من توقعات وول ستريت.
ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.55%، وارتفع مؤشر “بلومبرغ” للدولار بنسبة 0.4%.
فرصة للمستثمرين
كانت عمليات البيع المكثفة في أسهم شركات التكنولوجيا يوم الإثنين بمثابة فرصة للمستثمرين في ساحة صناديق المؤشرات المتداولة بقيمة 11 تريليون دولار.
مع انخفاض “Invesco QQQ Trust Series 1” والذي يحمل الرمز “QQQ” بنحو 3% يوم الإثنين، بسبب التقدم الذي أحرزته شركة “ديب سيك” الصينية الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، ضخ المستثمرون 4.3 مليار دولار في الصندوق التكنولوجي، وهو أكبر معدل يومي له منذ عام 2021.
أظهرت بيانات “بلومبرغ” أن هذه الدوافع أدت إلى تدفق مبلغ قياسي قدره مليار دولار إلى صندوق “GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF”، وحوالي 1.3 مليار دولار إلى “Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares”، على الرغم من الانخفاضات بأرقام مزدوجة في كلا الصندوقين.
أشار كريغ جونسون من “بايبر ساندلر” (Piper Sandler)، إلى أن ارتفاع عدد الأسهم أكثر من انخفاضها خلال عمليات البيع المكثفة يوم الإثنين، كان “علامة واضحة على القوة خارج قطاع الذكاء الاصطناعي، مع اتساع نطاق هذا الارتفاع في السوق”.
وفي شركة “وولف ريسرتش” (Wolfe Research)، قال كريس سينيك إنه في حين تسبب التركيز على “ديب سيك” في اهتزاز الأسواق في بداية الأسبوع، فإن رد الفعل كان مبالغاً فيه على المدى القصير.
وأضاف: “مع ذلك، فإن تدفق الأخبار هذا ربما يحد من مضاعفات نسبة السعر إلى الربحية للصناعات التي تعتمد على مراكز البيانات والأسماء القوية التي انتشر فيها حماس الذكاء الاصطناعي. وهذا يجعل موسم الأرباح القادم أكثر أهمية”.
أسعار الفائدة
على خلفية الطلب الصحي والتضخم العنيد، من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ المسؤولون في الفيدرالي على تكاليف الاقتراض عند مستوياتها الحالية. وفي مؤتمرهم في ديسمبر الماضي، أشار صناع السياسات إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة مرتين فقط هذا العام.
كتب وين ثين من “براون براذرز هاريمان” (Brown Brothers Harriman) في مذكرة: “ببساطة، تستمر قصة الولايات المتحدة الأساسية، والمتمثلة في نمو قوي وتضخم مرتفع، وبنك احتياطي فيدرالي متشدد، ما يعني مواصلة تفضيل عائدات أميركية أعلى ودولار أقوى”.
وفقاً لبعض المقاييس، من المتوقع أن يكون اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل هادئاً نسبياً لسوق الأسهم.
يراهن تجار الخيارات على تقلبات متواضعة في الأسهم، مع توقع تحرك مؤشر “إس آند بي 500” بنسبة 0.8% في أي اتجاه يوم الأربعاء، وهو أقل من متوسط التحرك المحقق بنسبة 1.1% خلال الأيام التي يجتمع فيها الفيدرالي، على مدى الأشهر الـ18 الماضية، وفقاً للبيانات التي جمعتها “بايبر ساندلر”.
وقال باورسوك هيل: “الأسواق لا تتوقع خفضاً، وستركز على ما يتوقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي لبقية عام 2025”. وأضاف: “من المتوقع أن يظل التضخم وأسعار الفائدة مرتفعين لفترة أطول، ولن نتفاجأ إذا رأينا خفضاً واحداً لأسعار الفائدة في عام 2025، أو حتى عدم القيام بأي تحرك على الإطلاق”.
