وعادت محفظة الروبوتات بأكثر من 22% العام الماضي، لكنها تراجعت بسبب ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
في كل عام، يقوم الروبوت – وهو نموذج ساذج لانتقاء الأسهم – بإنشاء محفظة نظرية مكونة من عشرة أسهم لا تحظى بشعبية كبيرة. والفكرة هي أن الأسهم تتقدم بتجاوز التوقعات، ومن الأسهل تجاوز التوقعات المنخفضة.
وعلى مدار الأعوام الستة والعشرين الماضية، حققت هذه المحفظة الافتراضية عائدات بلغت 1710%، مقارنة بنحو 673% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
ضع في اعتبارك أن نتائج العمود الخاص بي افتراضية ولا ينبغي الخلط بينها وبين النتائج التي أحصل عليها للعملاء. كما أن الأداء السابق لا يتنبأ بالمستقبل.
كيف يعمل
لقد صممت معايير الاختيار، ولكن برامج الكمبيوتر تختار الأسهم التي تشكل محفظة الروبوت. وبعضها لا أستطيع أن أتطرق إليه بعمود طوله عشرة أقدام؛ الآخرين أحب. وهي الأسهم العشرة التي يتم بيعها بأقل مضاعف لأرباح الشركة، مع ثلاثة شروط:
· يجب أن تظهر الشركة ربحاً خلال الأرباع الأربعة الماضية.
· القيمة السوقية للسهم يجب أن لا تقل عن 500 مليون دولار.
· يجب أن يكون دين الشركة أقل من حقوق الملكية (صافي القيمة).
11.8% سنويا
خلال 26 عامًا، تفوق الروبوت على مؤشر ستاندرد آند بورز 13 مرة فقط. ولكن عندما يقوم بعمل جيد، فإنه يميل إلى القيام بعمل جيد للغاية. وفي أربع سنوات، تجاوز عائد الروبوت 50%. وفي ست سنوات، تراوحت النسبة بين 25% و50%.
وقد ولَّد هذا النموذج أيضاً بعض الخسائر الكبيرة، وأبرزها خسارة بلغت 60.8% في عام 2008 الذي اجتاحه الركود. وانخفض مؤشر العائد الإجمالي على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 37% في ذلك العام.
وبلغ متوسط العائد المركب للروبوت 11.8% سنويا، مقارنة بـ 8.2% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
في العام الماضي، حقق الروبوت عائدًا بنسبة 22.7% ولكنه لم يتمكن من التغلب على إجمالي عائد مؤشر S&P 500، والذي كان 25.0%. وكان أفضل أداء للمحفظة هو شركة CNX Resources Corp، وهي شركة منتجة للغاز الطبيعي، حيث ارتفعت بنسبة 83%. وكان الأسوأ هو شركة PBF Energy Inc. (PBF)، وهي شركة تكرير، والتي انخفضت بنسبة 40٪ تقريبًا.
لائحة جديدة
مع دخولنا عام 2025، هناك قائمة جديدة تمامًا من أسهم Robot. تم إدراجها مع الأرخص (أدنى نسبة سعر/أرباح) أولاً.
تبيع شركة Site Centers Corp. (SITC) ما يعادل 1.1 ضعف أرباح الأرباع الأربعة الماضية. قد تكون الأرباح المستقبلية لهذا الصندوق الاستثماري العقاري في مركز التسوق أقل لأنه قام بفصل بعض ممتلكاته.
تم بيع Vital Energy (VTLE)، وهي شركة للنفط والغاز من تولسا، أوكلاهوما، مقابل أرباح تعادل 2.2 مرة. انخفضت الإيرادات والأرباح في العام الماضي، وسجلت الشركة أربع خسائر في السنوات العشر الماضية.
تزن شركة Agios Pharmaceuticals Inc. (AGIO) أرباحًا تبلغ 2.8 مرة، والتي تسعى إلى إيجاد علاجات للسرطان والأمراض النادرة. لقد خسرت الشركة الأموال في معظم السنوات، وانخفض السهم بنسبة 71٪ خلال العقد الماضي. ومع ذلك، فإن معظم المحللين يحبون آفاقها.
تبيع شركة Shenandoah Tecommunication Co. (SHEN) أرباحًا تعادل 3.2 أضعاف. إنها شركة تقدم خدمات النطاق العريض ومقرها في إدنبرة، فيرجينيا، وتقوم أيضًا بتأجير مساحة لأبراج الاتصالات الخلوية. انخفض السهم بنسبة 50٪ في السنوات الثلاث الماضية مع انهيار الأرباح.
الناقل الخام
تبيع شركة International Seaways Inc. (INSW) أرباحًا تعادل 3.4 أضعاف. ومع أسطول مكون من 83 سفينة، تحمل في المقام الأول النفط الخام، فقد حققت أرباحًا جيدة خلال السنوات الثلاث الماضية. لكنها خسرت المال في سبع من السنوات الثماني الماضية.
تعد شركة Ball Corp. (BALL)، التي تبلغ أرباحها 4.1 أضعاف، أكبر شركة مصنعة لعلب الألمنيوم في العالم. لقد نمت أرباحها بمعدل سنوي قدره 6٪ على مدى السنوات العشر الماضية، وهي مربحة باستمرار (لم تشهد أي سنوات خسارة منذ عام 2001).
تقوم شركة FMC (FMC) بتصنيع مبيدات الأعشاب ومبيدات الفطريات والمبيدات الحشرية. إحدى أسواقها الرئيسية هي البرازيل، التي عانت من الجفاف، مما أدى إلى انخفاض الطلب على منتجات FMC. يجلب السهم الآن أرباحًا 4.2 مرة.
تقوم شركة Dorian LPG Ltd. (LPG)، التي يقع مقرها في ستامفورد بولاية كونيتيكت، بنقل غاز البترول المسال (خليط من البروبان والبيوتان) على 22 سفينة. يبلغ سعر السهم حوالي 25 دولارًا ويعتقد معظم المحللين أنه قد يصل إلى 41 دولارًا خلال عام. نسبة السعر إلى الربحية هي 4.2.
هناك شراكة محدودة مطروحة للتداول العام ضمن القائمة: Steel Partners Holdings LP (SPLP). يقع مقرها في نيويورك، وهي عبارة عن تكتل صغير له مصالح في المنتجات الصناعية والدفاع والطاقة والخدمات المصرفية والرياضات الشبابية. نسبة السعر إلى الربحية هي 4.4.
وتكمل محفظة الروبوتات شركة Northern Oil & Gas Inc.، مع سعر ربحية قدره 4.6. تقوم بالتنقيب عن النفط والغاز والتنقيب عنه في مونتانا ونيو مكسيكو وداكوتا الشمالية وأوهايو وبنسلفانيا وتكساس. لقد حققت ربحًا في خمس من السنوات العشر الماضية.
هل يبدو هذا بمثابة مجموعة ممزقة من الأسهم بالنسبة لك؟ هذا هو بالضبط ما هو عليه الأمر، ولكن مثل هذه الراغاموفينز غالبًا ما كان أداؤها جيدًا في الماضي.
الإفصاح: لا أملك أيًا من الأسهم التي تمت مناقشتها اليوم، شخصيًا أو للعملاء.
