نحن نعتقد أن مخزون مشروبات مونستر يعتبر اختيارًا أفضل من نظيره مخزون Keurig Dr Pepper (NASDAQ: KDP). يتم تداول أسهم MNST بمضاعف أعلى يبلغ 7x المبيعات، مقابل 3.3x الإيرادات لشركة KDP. هذه الفجوة في التقييم منطقية، نظرًا لنمو الإيرادات المتفوق لشركة Monster Beverage، والربحية، والموقف المالي. هناك المزيد من المقارنة، وفي الأقسام أدناه، نناقش سبب اعتقادنا بأن MNST ستتفوق على KDP في السنوات الثلاث المقبلة. نقارن مجموعة من العوامل، مثل نمو الإيرادات التاريخي، والعائدات، والتقييم في تحليل لوحة معلومات تفاعلية – مشروب Keurig Dr Pepper مقابل مشروب Monster، والتي تم تلخيص أجزاء منها أدناه.
1. كان أداء مشروب Keurig Dr Pepper أفضل من مشروب Monster
شهد سهم KDP مكاسب بنسبة 35٪ من مستويات 30 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 40 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 10٪ لسهم MNST من 45 دولارًا إلى 50 دولارًا خلال نفس الفترة. وبالمقارنة، شهد مؤشر S&P500 الأوسع مكاسب بنسبة 45٪ خلال هذه الفترة التي استمرت أربع سنوات تقريبًا. ومع ذلك، فإن الزيادة في هذه الأسهم كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق. بلغت عوائد سهم KDP 17٪ في عام 2021، و-1٪ في عام 2022، و-4٪ في عام 2023، بينما شهد سهم MNST عوائد بنسبة 4٪ و6٪ و13٪ خلال هذه السنوات على التوالي. وبالمقارنة، بلغت عوائد مؤشر S&P 500 27٪ في عام 2021، و-19٪ في عام 2022، و24٪ في عام 2023 – مما يشير إلى أن كان أداء KDP وMNST أقل من مؤشر S&P في عامي 2021 و2023.
في الحقيقة، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 — في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات ذات الوزن الثقيل في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية بما في ذلك WMT وPG وCOST، وحتى بالنسبة لنجوم الشركات الكبرى GOOG وTSLA وMSFT. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، لديها مجموعة من الأسهم التي تتراوح من 10 إلى 15 سهمًا. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
2. لكن شركة Monster Beverage شهدت نموًا أفضل في الإيرادات
شهدت مبيعات Keurig Dr Pepper ارتفاعًا بمعدل سنوي متوسط قدره 8.5% من 11.6 مليار دولار في عام 2020 إلى 14.8 مليار دولار في عام 2023، في حين نمت مبيعات Monster Beverage بمعدل متوسط قدره 15.8% من 4,6 مليار دولار إلى 7,1 مليار دولار خلال نفس الفترة.
إيرادات Keurig Dr Pepper استفاد النمو من الطلب المنزلي على أكواب كيه بسبب الارتفاع المفاجئ في الاستهلاك المنزلي خلال مرحلة الوباء. وبينما استفادت الشركة من مكاسب الأسعار في السنوات الأخيرة، فإن مبيعات قطاع القهوة في الولايات المتحدة كانت في اتجاه هبوطي مؤخرًا، وسط بيئة إنفاق استهلاكي ضعيفة وتحول إلى بدائل ذات أسعار أقل. تتمتع الشركة بميزة على شركات المشروبات الأخرى حيث يظل قطاع القهوة محرك نمو مهم على المدى الطويل، حيث يبتعد الناس عن المشروبات الغازية ويستبدلونها بمشروبات أخرى. ومع ذلك، كان أداء أعمال المشروبات المنعشة لشركة Keurig Dr Pepper أفضل مؤخرًا.
إيرادات شركة Monster Beverage كان النمو مدفوعًا بالطلب القوي على مشروبات الطاقة الخاصة بها. كما عزز إطلاق المنتجات الجديدة والتوسع في الأسواق الدولية جنبًا إلى جنب مع نمو الأسعار من توسعها الإجمالي في الآونة الأخيرة. من منظور آخر، انخفض متوسط مبيعاتها لكل علبة (24 وجبة سعة 8 أونصات) من 9.06 دولارًا في عام 2020 إلى 8.82 دولارًا في عام 2022 ولكنها شهدت انتعاشًا حادًا إلى 9.01 دولارًا في عام 2023. ارتفع إجمالي عدد الصناديق المباعة بنسبة 52٪ بين عامي 2020 و 2023. من المرجح أن تستمر Monster Beverage في رؤية اتجاه مبيعاتها أعلى، بقيادة مكاسب الحجم والتسعير.
3. مشروب Monster أكثر ربحية
هامش التشغيل لشركة Keurig Dr Pepper هو 21.6% في عام 2023 انخفضت بشكل طفيف من 21.9% في عام 2020، في حين انكمش هامش التشغيل لشركة Monster Beverage من 35.5% ل 27.4% خلال هذه الفترة. ويمكن أن يعزى ذلك إلى قيود سلسلة التوريد وانخفاض أسعار Monster Beverage. وقد انعكس هذا الوضع في عام 2023، بدعم من إجراءات التسعير وانخفاض اعتماد الشركة على العلب المستوردة. بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغ هامش التشغيل لشركة Monster Beverage 27.3% أسعار أفضل قليلا من 23% لـ Keurig Dr Pepper.
4. تقدم Monster Beverage أيضًا مخاطر مالية أقل
عند النظر إلى المخاطر المالية، تتمتع Monster Beverage بميزة على Keurig Dr Pepper. حيث أن ديونها البالغة 1% كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل بكثير من 32% بالنسبة للأخير. علاوة على ذلك، 19% النقد كنسبة مئوية من الأصول أعلى بكثير من 1% بالنسبة لـ Keurig Dr Pepper، مما يعني أن Monster Beverage تتمتع بموقف ديون أفضل ووسادة نقدية أكبر.
5. صافي كل شيء
نرى أن Monster Beverage قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات، وهي أكثر ربحية، ولديها وضع مالي أفضل. بالنظر إلى التوقعات، نعتقد أن MNST لا تزال الخيار الأفضل من بين الاثنين، على الرغم من مضاعف تقييمها المتزايد. تداولات أسهم KDP بمعدل 3.3x الإيرادات المتأخرة، مقابل متوسط نسبة السعر إلى المبيعات 3.5x الذي شوهد على مدى السنوات الخمس الماضية. وعلى النقيض من ذلك، فإن سهم MNST تتم التداولات بمعدل 7 أضعاف الإيرادات، مقابل نسبة السعر إلى المبيعات المتوسطة 5x التي شوهدت على مدى السنوات الخمس الماضية. ويمكن أن يعزى ذلك إلى النمو القوي في المبيعات وانتعاش هوامش التشغيل مؤخرًا، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر في الأمد القريب. بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن تستمر Monster Beverage في التمتع بمضاعف تقييم أعلى، نظرًا لإجراءات التسعير الأخيرة والتركيز على خفض التكاليف. كان هناك نمو قوي في الطلب على مشروبات الطاقة، وهو ما يتضح من نمو Monster Beverage بنسبة 52٪ في عدد الصناديق المباعة منذ عام 2020. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، مع إطلاق منتجات جديدة للشركة والتوسع في الأسواق الدولية.
في حين أن MNST قد تتفوق على KDP في السنوات الثلاث المقبلة، فمن المفيد أن نرى كيف كيوريج دكتور بيبر يتفوق الزملاء على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيمة للشركات عبر الصناعات المختلفة على مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
