عصر وارش يبدأ في بنك الاحتياطي الفيدرالي: إشارتان على السلسلة يجب على متداولي بيتكوين مراقبتهما
من المقرر أن يؤدي كيفن وارش اليمين بصفته الرئيس السابع عشر للاحتياطي الفيدرالي في البيت الأبيض يوم الجمعة 22 مايو، وسيؤدي الرئيس ترامب القسم.
يحدد التحليل الذي نشرته XWIN Research Japan الإشارات المحددة على السلسلة التي من المرجح أن تتحرك أولاً عندما تبدأ الأسواق في تسعير ما يعنيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش فعليًا بالنسبة لبيتكوين.
Coinbase Premium وExchange Netflows هما ما يجب مراقبته
يركز تحليل XWIN، الذي نُشر يوم ٢٢ مايو، على خطر محدد غاب عن معظم تعليقات العملات المشفرة. والقلق ليس ما إذا كان وارش سيخفض أسعار الفائدة أو يبقيها، بل ما يعتزم فعله بالميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
وخلال شهادته أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، قال وارش إن الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي كبيرة للغاية، ويجب أن تتقلص، وأن البنك المركزي ليس لديه أي مصلحة في الاحتفاظ بسندات خزانة طويلة الأجل.
هذا هو التشديد الكمي، وجادل XWIN بأنه يعمل بشكل مختلف عن سياسة سعر الفائدة. وذلك لأنه بدلاً من تعديل سعر النقود، فإنه يقلل من كمية السيولة في النظام بشكل مباشر.
السيناريو الذي وصفته XWIN بأنه غير مريح هو السيناريو الذي تنخفض فيه أسعار الفائدة قصيرة الأجل بينما ترتفع العائدات طويلة الأجل في نفس الوقت. وكان لهذا المزيج تاريخياً تأثير سلبي قوي على الأصول الخطرة.
وهذا مهم بالنسبة لبيتكوين لأن الأصل لم يعد يتصرف كأداة تشفير أصلية، مع الأخذ في الاعتبار أن اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة والمشاركة المؤسسية ونمو سوق المشتقات المالية جعلها حساسة لظروف السيولة العالمية بطريقة لم تكن كذلك في الدورات السابقة.
بالنسبة للعملة المشفرة الرئيسية، فإن المكان الأول الذي من المحتمل أن يظهر فيه الضغط هو Coinbase Premium، الذي يتتبع الطلب الفوري المؤسسي في الولايات المتحدة.
وفقًا لـ XWIN، إذا تراكمت توقعات التشديد الكمي لفترة طويلة، فقد تتراجع شهية الشراء المؤسسية قبل أن يسجل أي شيء في السعر، وسيكون تحول Coinbase Premium إلى المستوى السلبي هو أول علامة يمكن قراءتها على هذا التغيير.
المؤشر الثاني الذي حث المحللون المتداولين على مراقبته هو التدفقات الصافية لبورصة البيتكوين. تميل التدفقات المتزايدة إلى البورصات إلى الإشارة إلى إعادة التموضع الدفاعي، حيث ينقل حاملو الأصول الأصول إلى منصات حيث يكون بيعها أسهل. يجادل XWIN بأن بيئة تجنب المخاطرة في ظل نظام بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد يمكن أن تؤدي إلى هذا النمط بالضبط بين حاملي السندات على المدى القصير.
ماذا لو قامت BTC بسحب رأس المال في ظل ظروف صعبة؟
وفقًا لـ XWIN، كان الهيكل الأخير لـ BTC مدفوعًا في الغالب بمراكز الرافعة المالية بدلاً من أي عملية شراء حقيقية. وهذا أمر يجب على المستثمرين الانتباه إليه أيضًا، مع الأخذ في الاعتبار أنه عندما يحدث ذلك، فهذا يعني أن الارتفاعات لا تعكس سوى تغطية المراكز المكشوفة وليس رأس المال الجديد القادم.
ومع ذلك، سمحت شركة الأبحاث أيضًا بنتيجة مختلفة. ووفقًا لهم، إذا تعافت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، واستمرت احتياطيات الصرف في الانخفاض، وتحولت Coinbase Premium إلى إيجابية مرة أخرى، فقد يشير ذلك إلى أن Bitcoin تسحب رأس المال حتى في ظل ظروف أكثر صرامة من الناحية الهيكلية. قد يكون هذا بسبب وجود العملة المشفرة خارج النظام القانوني، حيث يتم كبح جماحها.
في وقت كتابة هذا التقرير، كان تداول الأصل أعلى بقليل من 77000 دولار، بعد أن انخفض في وقت سابق إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع بالقرب من 76000 دولار، مع توقف محاولات الاسترداد عند 78000 دولار.
مقالة Warsh Era تبدأ في بنك الاحتياطي الفيدرالي: إشارتان على السلسلة يجب على متداولي Bitcoin مشاهدتهما ظهرت لأول مرة على CryptoPotato.
