ديري (NYSE: DE) لقد تفوقت الأداء بنسبة 18 ٪ هذا العام ، مقارنة بانخفاض 2 ٪ لمؤشر S&P 500 الأوسع. ما الذي يشرح هذا الأداء القوي؟ تقوم Deere حاليًا بالتنقل في انكماش دوري ، ويتوقع المستثمرون أن يكون الانتعاش قاب قوسين أو أدنى.
لكن ضع في اعتبارك هذا: كيف سيكون شعورك إذا انخفض سهم Deere بنسبة 30 ٪ خلال الشهرين المقبلين؟ وماذا عن انخفاض 50-70 ٪؟ هذا ليس خيالًا-لقد حدث ذلك خلال الأزمة المالية 2008/2009 ومرة أخرى خلال جائحة Covid-19 2020 ومرة أخرى خلال صدمة التضخم لعام 2022.
لا يوجد إنكار المخاوف المتزايدة بشأن عدم اليقين الاقتصادي الكلي. من المحتمل أن تؤدي تعريفة إدارة ترامب إلى إزالة سلع أرخص من السوق ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. هذه العوامل يمكن أن تدفع الاقتصاد الأمريكي إلى اضطراب أو حتى ركود ، كما هو مفصل في تحليل الاقتصاد الكلي لدينا. تضيف القضايا الجيوسياسية طبقة أخرى من التعقيد ، مع الصراع المستمر لروسيا والكرين وتتطور مشاركة الولايات المتحدة-بما في ذلك صفقة معدنية معلقة ومشاركة الذكاء مع أوكرانيا. (()
“ما علاقة هذا مع ديري؟“قد تسأل. هذا هو السبب في أنه يهم:
في الواقع ، ناضلت أعمال ديري مؤخرًا بسبب انخفاض الدخل الزراعي ، على الرغم من أنه من المتوقع أن تتحسن هذا العام بمساعدة فيدرالية. ومع ذلك ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة ستجعل من أكثر تكلفة للمزارعين لتمويل عمليات شراء المعدات. إذا ارتفع التضخم مرة أخرى ، فهل سيكون الاحتياطي الفيدرالي جاهزًا لخفض الأسعار بقوة؟ نحن لا نعتقد ذلك. حتى مع النمو المتوقع في دخل المزرعة ، فإن المخاطر الناتجة عن عدم اليقين الاقتصادي الكلي وأسعار الفائدة المرتفعة لا تبشر بشكل جيد بالنسبة لـ Deere.
علاوة على ذلك ، على الرغم من أن التعريفة الجمركية في الصين على واردات المعدات الزراعية قد يكون لها تأثير ضئيل على DEERE بالنظر إلى تعرضها المحدود للسوق الصينية ، فإن التعريفات الأمريكية على واردات المعادن ستؤثر بلا شك على تكاليف الإنتاج. هذه التكاليف المتزايدة يمكن أن تنخفض بعد ذلك الطلب من المزارعين.
في الآونة الأخيرة ، أعلنت الصين عن تعريفات حول مختلف المنتجات الزراعية ، مما سيؤدي إلى ارتفاع تكاليف الأسواق والأسواق المتعاقدة للسلع الزراعية الأمريكية ، وبالتالي خلق تحديات اقتصادية إضافية للمزارعين. (()
بالنظر إلى هذه الظروف الصعبة ، يبدو من المشكوك فيه ما إذا كان المزارعون على استعداد للاستثمار في المعدات الزراعية الجديدة على المدى القريب ، على الرغم من الانخفاض الإجمالي الأخير في تكاليف المدخلات.
بالتأكيد ، ولدت ديري ثروة كبيرة للمساهمين على المدى الطويل. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين التعرف على ضعف الشركة أثناء الانكماش الاقتصادي. توضح أحداث عام 2020 هذه المخاطر بوضوح عندما انخفض سهم ديري بأكثر من 35 ٪ خلال بضعة أسابيع فقط. يطالب هذا النمط التاريخي بسؤال مهم: هل يمكن أن ينخفض سعر سهم Deere الحالي البالغ 500 دولار إلى أقل من 350 دولارًا إذا تتكرر ظروف السوق المماثلة؟ بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى النمو مع تقليل مخزون واحد ، توفر الحافظة عالية الجودة بديلاً ، بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ إنشائها.
ما مدى مرونة DE Stock أثناء التراجع؟
نلاحظ أن المخزون لديه أداء أسوأ من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. قلق بشأن آثار انهيار السوق على الأسهم DE؟ يوضح لوحة القيادة الخاصة بنا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- سقطت المخزون 34.1 ٪ من أعلى مستوى من 438.45 دولار في 18 أبريل 2022 إلى 289.14 دولار في 6 يوليو 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 25 نوفمبر 2022
- منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى ارتفاع قدره 509.27 دولار في 19 فبراير 2025 ويتداول حاليًا بحوالي 500 دولار
Covid-19 Pandemic (2020)
- انخفض المخزون من قبل 37.4 ٪ من أعلى مستوى من 177.43 دولار في 23 فبراير 2020 إلى 111.15 دولار في 23 مارس 2020 ، مقارنة مع انخفاض الذروة إلى النقل 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 29 يوليو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
- انخفض المخزون من قبل 73.8 ٪ من أعلى مستوى من 94.69 دولار في 14 يناير 2008 إلى 24.83 دولار في 2 مارس 2009 ، مقارنة مع انخفاض ذروة إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 11 فبراير 2011
التقييم المتميز وسط تباطؤ النمو
ليس الأمر أن سهم Deere يتم تداوله بتقييم منخفض بسبب التراجع الدوري الأخير. في الواقع ، يشكل التقييم الحالي لـ Deere تحديًا آخر ، حيث يتم تداول الأسهم في مضاعفات متميزة تقريبًا 3.0x مبيعات العام الماضي وحوالي 20x أرباح العام الماضي. تتجاوز هذه الأرقام المتوسطات التاريخية لمدة أربع سنوات من مبيعات 2.3x وأرباح 16x. وبسبب تعقيد أطروحة الاستثمار ، يواجه Deere آفاق النمو المذهلة ، حيث تنبأ تقديرات الإجماع بانخفاض الإيرادات بنسبة 15 ٪ وانخفاض الأرباح بنسبة 25 ٪ في عام 2025.
بالنظر إلى هذا التباطؤ في النمو والشكوك الاقتصادية الأوسع ، اسأل نفسك السؤال: هل تريد التمسك بسهم Deere الخاص بك الآن ، أم أنك ستنوع وبيع إذا بدأت في الانخفاض إلى 350 دولارًا أو 250 دولارًا أو حتى مستويات أقل؟ التمسك بسقوط الأسهم ليس بالأمر السهل. يتعاون Trefis مع إدارة الأصول التجريبية-مدير ثروة في منطقة بوسطن-استراتيجيات تخصيص الأصول أسفر عن عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت شركة Mpirical بدمج محفظة Trefis HQ في إطار تخصيص الأصول هذا لتزويد العملاء بعوائد أفضل وأقل مخاطر مقارنةً بمؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
تتوقف إدارة ترامب إلى مشاركة المخابرات مع أوكرانيا وجوليان إي بارنز ومايكل شويرتز وإريك شميت وآدم إينتوس ، 5 مارس 2025 ، صحيفة نيويورك تايمز (↩)
دعامة المزارعين الأمريكيين للضرر من التعريفات الانتقامية ، دانييل كاي ، 4 مارس 2025 ، صحيفة نيويورك تايمز (↩)
