هل وصلت عملة البيتكوين إلى القاع بالفعل؟ يقول التدرج الرمادي أن إشارات الماكرو مهمة أكثر

ينقسم الجدل حول متى سينتهي سوق بيتكوين الهابط إلى حد كبير بين وجهتي نظر. ولا يزال أحد المعسكرين متمسكاً بالدورة التقليدية التي تمتد لأربع سنوات، في حين يعتقد المعسكر الآخر أن القاع ربما يكون قد وصل بالفعل.

التدرج الرمادي، على سبيل المثال، يفضل الأخير.

ماكرو على دورات السوق

يرى مؤيدو نظرية دورة الأربع سنوات أن أحداث خفض سعر البيتكوين إلى النصف هي المحرك الرئيسي لتحركات الأسعار ويتوقعون أن يتبع الانكماش الحالي نفس نمط الأسواق الهابطة السابقة. تاريخيًا، وصلت الأصول المشفرة إلى قاعها بعد حوالي عام واحد من الذروة الدورية وبعد عامين ونصف تقريبًا من حدث النصف، مع انخفاضات تراكمية يبلغ متوسطها حوالي 80٪.

بناءً على هذا الإطار، قد يستمر سعر البيتكوين في الانخفاض أكثر ويصل إلى القاع في سبتمبر أو أكتوبر. ومع ذلك، قالت Grayscale إنها تؤيد وجهة نظر بديلة مفادها أن BTC قد نضجت كأصل وهي الآن مدفوعة بشكل متزايد بقوى الاقتصاد الكلي الأوسع، على غرار فئات الأصول الرئيسية الأخرى.

وأشارت الشركة إلى أن الأسواق الهابطة السابقة تزامنت مع فترات تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، وأضافت أن الانكماش هذا العام قد تكشف جنبًا إلى جنب مع تغير التوقعات لسياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية.

وفي ظل هذا الإطار الذي يحركه الاقتصاد الكلي، قال Grayscale إن سعر الأصل يمكن أن يصل إلى القاع عندما تبدأ تلك الظروف الاقتصادية الأوسع في التحسن. وأضافت الشركة أنه إذا امتنع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المزيد من رفع أسعار الفائدة وظل النمو الاقتصادي مرنًا، فقد يكون سعر BTC قد وصل بالفعل إلى أدنى مستوياته، مما يجعل المزيد من الانخفاض غير ضروري على الرغم من التوقعات بموجب نموذج دورة الأربع سنوات.

ليس Grayscale هو الوحيد الذي يجادل بأن العملة المشفرة يمكن أن تقترب من نقطة تحول.

المزيد من المحللين يعودون إلى أطروحة القاع المبكرة

قال تاجر العملات المشفرة كيلا أيضًا إن هيكل سوق بيتكوين يشير إلى أن القاع قد يكون موجودًا بالفعل، على الرغم من أنه لا يزال عند “50/50” بسبب توقيت الدورة. وأوضح التاجر أن BTC “اكتسحت الآن قاعدة القطة الميتة المنخفضة” وأكملت نفس الهيكل التصحيحي المكون من خمس موجات الذي شوهد في الأسواق الهابطة السابقة. ومع ذلك، استغرقت الأسواق الهابطة السابقة ما يقرب من 365 يومًا للوصول إلى أدنى مستوى لها، في حين أن الدورة الحالية كانت ستصل إلى القاع في حوالي 260 يومًا.

على الرغم من ذلك، قال كيلا إن “الخطأ هو افتراض” أن أطوال الدورة لا تتغير أبدًا، ويعتقد أن من المرجح أن تشكل بيتكوين قيعان أعلى من أن تحقق قيعان جديدة كبيرة.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال محلل العملات المشفرة علي مارتينيز إن الرسم البياني الشهري يعرض نفس مجموعة الإشارات الفنية التي شوهدت قرب نهاية الأسواق الهابطة في 2015 و2019 و2022. في حين أقر مارتينيز بأن المقاييس الموجودة على السلسلة مثل MVRV وCVDD لا تزال تترك مجالًا للانخفاض نحو نطاق 40,000 دولار – 50,000 دولار، فقد لاحظ أن الإعداد الفني الحالي قد حدد تاريخيًا منطقة تراكم مهيمنة مع ملف تعريف مناسب للمخاطرة مقابل المكافأة لمشتري BTC الفوري.

وقد تم تقديم حجة مماثلة من قبل محلل العملات المشفرة دكتور بروفيت، الذي حذر من أن المستثمرين الذين ينتظرون قاع دورة تقليدية مدتها أربع سنوات في سبتمبر أو أكتوبر قد ينتهي بهم الأمر إلى فقدان الخطوة التالية للسوق. في حين أن بيتكوين لا يزال بإمكانها إعادة النظر في منطقة 54000 دولار، قال المحلل إنه لا يتوقع انخفاضًا إلى أقل من 50000 دولار ويعتقد أن التراكم التدريجي يوفر بالفعل ملفًا جذابًا للمخاطرة والمكافأة.

هل وصلت عملة البيتكوين إلى القاع بالفعل؟ يقول التدرج الرمادي أن إشارات الماكرو مهمة أكثر ظهرت لأول مرة على CryptoPotato.