تراجعت NewsMax (NYSE: NMAX) بأكثر من 11 ٪ يوم الثلاثاء وأصبحت الآن أقل بنسبة 70 ٪ تقريبًا من سعر إغلاق الأولي من 31 مارس. يحدث هذا الانخفاض الكبير على الرغم من التوسع السريع لشركة الوسائط المحافظة عبر المنصات الرقمية والرقمية والطباعة. على الرغم من أن Newsmax تعاني من ارتفاع في المشاهدة ، حيث يحتل المرتبة الخامسة الأكثر شهرة في القناة الكبلية والرابعة بين شبكات الأخبار الكبلية ، فإن المستثمرين أكثر قلقًا بشأن الشركة البيانات المالية الفقيرةو زيادة المخاطر القانونية، و تقييم باهظ.
البيانات المالية الضعيفة ، التقييم النبيل
يقدم تقرير الأرباح الأولي لـ NewsMax ككيان تم تداوله للجمهور لقطة مختلطة. في الربع الأول من عام 2025 (نهاية مارس) ، أبلغت الشركة عن إيراداتها 45.3 مليون دولار ، بزيادة قدرها 12 ٪ مقارنة بالعام السابق (Yoy) مدفوعة بالتوسع في قطاعاتها الأساسية: الإعلان ، الرسوم التابعة ، والاشتراكات. شهدت القناة أيضًا زيادة ملحوظة بنسبة 50 ٪ في المشاهدة ، حيث وصلت إلى 33.6 مليون للربع. ومع ذلك ، فإن هذه المكاسب في الجمهور لم تتحول بعد إلى ربحية. تكبدت NewsMax خسارة صافية قدرها 17.2 مليون دولار ، أو 0.49 دولار للسهم ، مصحوبة بخسارة EBITDA المعدلة البالغة 1.2 مليون دولار. يحافظ هذا على اتجاه أوسع من الأداء المالي ، حيث ارتفعت خسائر صافية لعام 2024 في عام 2024 إلى 72.2 مليون دولار من 41.8 مليون دولار في عام 2023. مع وجود رسملة سوق حالية قدرها 2.8 مليار دولار ، يتم تداول NewsMax بمعدل نسبة عالية من السعر إلى 5.3 ، أعلى من متوسط صناعة البث 0.48 فقط. هذا التناقض كبير التقييم أشعلت الشك في المستثمر.
المخاطر القانونية تلوح في الأفق
واحدة من أهم المخاطر التي تواجه NewsMax قانونية. تواجه الشركة حاليًا دعوى قضائية من Dominion Potting Systems ، التي تدعي أن NewsMax قدمت مزاعم تشهيرية حول التلاعب بالتصويت خلال انتخابات الولايات المتحدة لعام 2020. قررت محكمة ديلاوير العليا مؤخرًا أن هناك “أدلة واضحة وجذابة” على أن NewsMax تنشر مطالبات كاذبة. تتجه القضية الآن إلى محاكمة لجنة التحكيم ، حيث تسعى دومينيون إلى تعويض 1.6 مليار دولار ، وهو تهديد وجودي لشركة كانت إيراداتها الإجمالية في عام 2024 171 مليون دولار فقط. في حين أنه لا يوجد أي ضمان بأن مثل هذه الأضرار سيتم منحها ، فإن عدم اليقين الوشيك يخلق تراكمًا كبيرًا للمستثمرين.
هل يمكن للنمو أن يبرر السعر؟
تتمتع NewsMax بهوامش إجمالية قوية بحوالي 50 ٪ ، لكن نموها الحالي لا يبرر تقييمه. مع الخسائر المتزايدة والتعرض القانوني والقدرة المالية المقيدة ، يواجه الأسهم جانبًا سلبيًا خطيرًا ما لم تتمكن الشركة من النمو بشكل مربح ومعالجة التقاضي.
يمكن أن يكون الاستثمار في سهم واحد محفوفًا بالمخاطر. من ناحية أخرى ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، مع مجموعة مختارة من 30 مخزونًا ، أظهر تاريخًا يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. ما الذي يفسر هذا؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، حققت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنة بالمؤشر القياسي ، مع أداء أكثر سلاسة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ.
يجب أيضًا الاعتراف بأن الأسهم يمكن أن تنخفض فجأة – 20 ٪ ، 30 ٪ ، أو حتى 50 ٪ – كما شهدت في اضطرابات السوق السابقة. لا يوجد أسهم معفاة. لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف يتم أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
