الوجبات الرئيسية
- تقلبات تقليل التصنيف في Moody ، ولكن تأثير الأسهم على المدى الطويل غير مؤكد
- قد تشكل أرباح البيع بالتجزئة والتعريفات والشعور اتجاه السوق بعد ذلك
- تسلق السندات لمدة 30 عامًا ؛ VIX RISE إشارات تزايد القلق المستثمر
تنطلق S&P 500 سلسلة من الفوز لمدة خمسة أيام ، واكتسبت 4.5 ٪ الأسبوع الماضي ، كما سجلت جميع المؤشرات الرئيسية مكاسب صحية أيضًا. وأضاف مركب ناسداك 6 ٪ ، وكان راسل 2000 أعلى بنسبة 4 ٪ ، وارتفع معدل داو جونز الصناعي بنسبة 2 ٪. ومع ذلك ، بعد الإغلاق يوم الجمعة ، أرسل التصنيف على الائتمان الأمريكي انخفاض العقود المستقبلية.
قامت تصنيفات Moody ، التي كانت آخر وكالة مع تصنيف AAA على الائتمان الأمريكي ، خفضت الولايات المتحدة إلى AA1 ، والتي تضع الولايات المتحدة في نفس فئة النمسا وفنلندا. كان التصنيف نتيجة لعجز مالي كبير وارتفاع تكاليف الفائدة. أرسلت الأخبار العقود المستقبلية للأسهم عندما افتتحت ليلة الأحد مع السندات. أسعار على سند 30 عامًا انهارت أيضًا فوق 5 ٪.
في حين أن وكالات تصنيف الائتمان الأخرى خفضت الولايات المتحدة في عام 2011 ، ثم في عام 2023 ، لا يبدو أن التأثيرات لها تأثير دائم. بعد البيع في البداية في أعقاب التصنيف المباشر من تخفيضات Standard & Poor's و Fitch ، استأنفت أسواق الأسهم مسيرتها أعلى. لذلك ، على الرغم من أنه من المفهوم سبب انخفاض أسواق الأسهم والسندات هذا الصباح ، إلا أنني لست مقتنعًا بالتخفيض ، في حد ذاته ، سيكون ضارًا على المدى الطويل للأسهم. هذا صحيح بشكل خاص إذا واصلنا رؤية عروض الأرباح مثل نرى هذا الربع.
بعد أسبوع هادئ نسبيًا الأسبوع الماضي على تقويم الأرباح ، سيكون هذا الأسبوع مثيرًا للاهتمام مع وجود عدد من تجار التجزئة الذين أبلغوا عن النتائج. حتى الآن ، فإن الأرباح تسير بخطى بنسبة 13.6 ٪ وفقًا لـ FactSet. إذا كان هناك أي مخاوف فيما يتعلق بالأرباح ، أود أن أقول إن التقييمات والتأثير المحتمل للتعريفات هو اثنين. تم رفع مستوى P/E إلى الأمام لمدة 12 شهرًا من S&P 500 بشكل متواضع عند 21.4. هذا أعلى من كل من المتوسطات الخمس والعشرة سنوات من 19.9 و 18.3 ، على التوالي. والرياح المعاكسة المحتملة الأخرى التي تواجه الأرباح هي التعريفات. يبلغ تواتر التعريفات التي يتم ذكرها التعريفات في أعلى مستوياتها لمدة عشر سنوات ، وكما ذكرت من قبل ، هناك قدر كبير من الإرشادات التطلعية التي تحدث. قدم عدد من الشركات إرشادات بناءً على سيناريوهات الاقتصاد الكلي المختلفة وستكون مثيرة للاهتمام عند الإعلان عن أرباح الربع الثاني ، وكيفية نسج الروايات المختلفة.
في التقويم هذا الأسبوع ، لدينا أرباح من تجار التجزئة مثل Home Depot و Target و TJX و Ralph Lauren. سيكون تأثير التعريفة المحتملة عميقًا بشكل خاص في مساحة البيع بالتجزئة. في الآونة الأخيرة ، حذر Walmart من أنه سيتعين على أسعار المستهلكين ، مما أدى إلى توبيخ من البيت الأبيض ، عندما قال الرئيس ترامب إن وول مارت يجب أن “يأكل التعريفات” مع الصين. ترتبط بشكل عرضي بأرباح البيع بالتجزئة توقعات المستهلك وأرقام المشاعر التي تم إصدارها يوم الجمعة. يستمر التشاؤم في الارتفاع حيث يتوقع المستهلكون أن يصل التضخم إلى 7.6 ٪ في الأشهر الاثني عشر القادمة. يمكن أن يكون للتوقعات من قبل المستهلكين تأثير كبير على الأرباح مثل التعريفة الجمركية.
لهذا اليوم ، أنا أراقب كل من الروابط والتقلب. يقترب معدل السندات لمدة 30 عامًا من المستويات التي لم نرها منذ عام 2007. هذا شيء يستحق المشاهدة. أنا أيضًا أشاهد VIX التي ارتفعت بالفعل أكثر من 12.5 ٪ في تجارة ما قبل السوق. بعد الانخفاض بالقرب من متوسطه التاريخي على المدى الطويل البالغ 16 ، عدنا بالقرب من 19.5. سيكون الاستراحة التي تزيد عن 20 فيما يتعلق بهذا الأمر يميل إلى أن يصبح المستوى الذي تصبح فيه التراجع أكثر عنفًا. كما هو الحال دائمًا ، أود التمسك بخطة الاستثمار وأهداف طويلة الأجل.
تعليق TastyTrade ، Inc. لأغراض تعليمية فقط. هذا المحتوى ليس ، ولا يُقصد منه أن يكون ، نصيحة تداول أو استثمار أو توصية بأن أي منتج أو استراتيجية استثمارية مناسبة لأي شخص.
