سوبر ميكررو كمبيوتر (NASDAQ: SMCI) ارتفع 16 ٪ يوم الثلاثاء بعد أن بدأ ريموند جيمس التغطية بتصنيف يتفوق على الأداء وهدف سعر 41 دولار. في حين أن بعض الحماس له ما يبرره ، بالنظر إلى مشاركة Super Micro في قطاع AI التوليدي ونموه الأخير القوي ، يجب على المستثمرين التحرك بحذر بشأن الأسهم لعدة أسباب. جانبا ، انظر لماذا يرتفع أسهم تسلا؟
علاقات قوية مع Gen-AA ، تقييم معقول
ترتبط منتجات خادم Super Micro ارتباطًا وثيقًا بالنظام الإيكولوجي لـ NVIDIA. مع زيادة إنتاج NVIDIA لبطاطا بلاكويل الجديدة ، يمكن أن يعاني الطلب على حلول الخادم المحسّنة من AI من SMCI. يقدر ريموند جيمس أن سوبر ميكرو يحقق حوالي 9 ٪ من سوق منصة الذكاء الاصطناعى البالغ 145 مليار دولار. اكتسبت الشركة أيضًا التقدير كلاعب مهم في تقنية خادم Server (DLC) المباشر (DLC) ، وهو أمر ضروري للتعامل مع مهام الذكاء الاصطناعى المكثف للحساب. تقييم Super Micro هو عامل إيجابي آخر. يتم تداول السهم عند حوالي 13x من الأرباح السنة المالية 26 ، وهو أقل بكثير من مضاعف S&P 500 للأمام لأكثر من 20x. يبدو هذا الخصم جذابًا ، خاصةً بالنظر إلى زيادة إيرادات Super Micro بنسبة 74.5 ٪ على أساس سنوي خلال السنوات الثلاث الماضية.
ضعف الأرباح الأخيرة ، قضايا الحوكمة
هناك عدد من المخاوف كذلك. نتائج أولية لربع مارس فشلت بشكل كبير في تلبية التوقعات. تقوم الشركة المصنعة الآن بإسقاط الإيرادات بين 4.5 مليار دولار و 4.6 مليار دولار ، وهو انخفاض كبير من إرشاداته السابقة من 5 مليارات دولار إلى 6 مليارات دولار. من المتوقع أيضًا أن تنخفض أرباح السهم عن التنبؤات ، والتي تقدر ما بين 0.29 دولار و 0.31 دولار للسهم الواحد. عزا Super Micro النقص إلى “قرارات منصة العملاء المؤجلة” ، والتي تسببت في تأخير بعض الطلبات حتى الربع التالي. ومع ذلك ، فإن مقياس النقص يثير مخاوف بشأن اتجاهات الطلب الأوسع ويمكن أن يشير إلى فقدان حصة السوق للكمبيوتر الفائق الفائق للمنافسين مثل تقنيات Dell.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك قضايا تتعلق بحوكمة الشركات. على مدار العام الماضي ، واجه Super Micro خلافات كبيرة ، بما في ذلك اتهامات التناقضات المحاسبية ، والتأخير في ملفات SEC ، والتدقيق من البائعين القصيرين. على الرغم من انخفاض بعض هذه القضايا في الأشهر الأخيرة ، في أعقاب الوحي الأخير للشركة لبياناتها المالية ، فإن أحدث الأرباح تفوت ، إلى جانب سجل غير مكتمل من حوكمة الشركات ، يعني أن المستثمرين قد يحتاجون إلى توخي الحذر مع أسهم SMCI.
يمكن أن يكون الاستثمار في سهم واحد مثل SMCI محفوفة بالمخاطر. على العكس ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، التي تضم 30 مخزونًا ، لها تاريخ من يتفوق بشكل ثابت على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، أسفرت أسهم محفظة HQ عن عوائد أفضل مع انخفاض المخاطر مقارنةً بمؤشر القياس ، مما يوفر تقلبًا أقل كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
