Netflix (NASDAQ: NFLX) كانت الأسهم ناجحة بشكل استثنائي هذا العام ، حيث ارتفعت حوالي 25 ٪ منذ بداية يناير وتداول ما يقرب من 1100 دولار لكل منهما. يمكن أن تعزى هذه الزيادة إلى عدة عوامل. كانت النتائج المالية لشركة Netflix قوية ، مدفوعة بنمو المشتركين من خطط مدعومة ذات أسعار منخفضة ، وإنفاذها ضد مشاركة كلمة المرور ، وارتفاع إيرادات الإعلانات. في الربع الأول من عام 2025 ، تجاوزت إيرادات Netflix توقعات ، حيث زادت بنسبة 13 ٪ لتصل إلى 10.54 مليار دولار ، في حين ارتفعت الأرباح بنسبة 25 ٪ إلى 6.61 دولار للسهم. كما نجحت الشركة في رفع الأسعار دون مواجهة انتشار كبير من العملاء. في أواخر يناير ، ارتفعت تكلفة خطتها القياسية إلى حوالي 18 دولارًا شهريًا ، في حين ارتفعت الخطة المميزة إلى حوالي 25 دولارًا شهريًا. وبالتالي ، هل لا يزال سهم Netflix يقدم قيمة جيدة؟
نعتقد أن السهم يظهر جذابة بعد متقلبة، مما يجعلها أ اختيار تحدي للشراء بسعرها الحالي حوالي 1110 دولار. نعتقد أن هناك عدة أسباب للقلق بشأن أسهم NFLX ، مما يجعلها جذابة ولكنها عرضة للغاية للأحداث السلبية ، بالنظر إلى أن تقييمها الحالي مرتفع للغاية.
نصل إلى استنتاجنا من خلال تقييم التقييم الحالي لسهم NFLX فيما يتعلق بأدائه التشغيلي خلال السنوات القليلة الماضية ، إلى جانب وضعه المالي الحالي والتاريخي. يشير تقييمنا لـ Netflix على أساس المقاييس الرئيسية للنمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة الانكماش إلى أن الشركة توضح أ قوي جدا الأداء التشغيلي والمكانة المالية ، كما هو موضح أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تسعى إلى النمو مع تقلب أقل من الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يوفر بديلًا – بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تسليمها تتجاوز 91 ٪ منذ إطلاقها.
كيف يقارن تقييم Netflix بـ S&P 500؟
النظر في ما تدفعه مقابل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم NFLX يبدو الثمن للغاية عندما تتناقض مع السوق الكلية.
• يحتوي Netflix على نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 12.3 مقارنة بـ 2.8 لـ S&P 500
• علاوة على ذلك ، فإن نسبة التدفقات النقدية إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) هي 65.3 ، على عكس 17.6 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يحافظ على نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) من 55.2 مقارنة مع 24.5 المعيار
كيف تطورت إيرادات Netflix خلال السنوات الأخيرة؟
إيرادات Netflix زادت بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية.
• شهدت Netflix خطها العلوي زيادة بمعدل متوسط 9.6 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة بنسبة 6.2 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها نمت 15.6 ٪ من 35 مليار دولار إلى 40 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (مقارنة بنمو 5.3 ٪ لـ S&P 500)
• بالإضافة إلى ذلك ، إيراداتها الفصلية نما 16.0 ٪ إلى 11 مليار دولار في الربع الأخير من 9.4 مليار دولار في العام السابق (مقابل تحسن بنسبة 4.9 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية Netflix؟
هوامش ربح Netflix أكبر من معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
• دخل تشغيل Netflix على مدى الأربعة الأربعة الماضية ، كان 10 مليارات دولار ، يمثل أ هامش تشغيل مرتفع بنسبة 26.7 ٪ (مقارنة بـ 13.1 ٪ لـ S&P 500)
• التدفق النقدي التشغيلي لشركة Netflix (OCF) خلال هذا الإطار الزمني كان 7.4 مليار دولار ، مما يدل على أ هامش OCF المعتدل من 18.9 ٪ (مقارنة بـ 15.7 ٪ لـ S&P 500)
• خلال الفاصل الزمني المكون من أربعة أرباع ، دخل Netflix الصافي كان 8.7 مليار دولار – تشير إلى أ هامش الدخل الصافي المرتفع 22.3 ٪ (مقارنة بـ 11.3 ٪ لـ S&P 500)
هل Netflix مستقر مالياً؟
تظهر ميزانية Netflix العمومية قوي جدا.
• بلغت ديون Netflix 16 مليار دولار في ختام الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 474 مليار دولار (اعتبارًا من 5/12/2025). هذا يشير إلى نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية جدا من 3.2 ٪ (مقارنة بـ 21.5 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: تفضل نسبة الديون إلى الأسهم المنخفضة)
• تشكل النقد (بما في ذلك المكافئات النقدية) 8.4 مليار دولار من إجمالي الأصول 52 مليار دولار. هذا يؤدي إلى أ نسبة نقدية إلى الأصول القوية بنسبة 17.9 ٪ (مقارنة بـ 15.0 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون NFLX أثناء الانخفاض؟
أسهم NFLX شهدت تأثير أفضل قليلاً من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. قلق بشأن كيف يمكن أن يؤثر انهيار السوق على أسهم NFLX؟ لوحة القيادة لدينا ما مدى انخفاض سهم Netflix في انهيار السوق؟ يتميز بتحليل شامل لكيفية أداء السهم أثناء وبعد الماضي حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم NFLX 75.9 ٪ من ذروة 691.69 دولار في 17 نوفمبر 2021 إلى 166.37 دولار في 11 مايو 2022 ، مقارنة بانخفاض الذروة إلى المدى 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 20 أغسطس 2024
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى ارتفاع 1156 دولار في 4 مايو 2025 ويتداول حاليًا بمبلغ 1110 دولار تقريبًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم NFLX 22.9 ٪ من ذروة 387.78 دولار في 18 فبراير 2020 إلى 298.84 دولار في 16 مارس 2020 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى المدى 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 13 أبريل 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم NFLX 55.9 ٪ من ذروة قدرها 5.81 دولار في 17 أبريل 2008 إلى 2.56 دولار في 27 أكتوبر 2008 ، مقارنة بانخفاض الذروة إلى الحوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 17 مارس 2009
الجمع بين جميع المعلومات: الآثار المترتبة على أسهم NFLX
في الختام ، فإن أداء Netflix استنادًا إلى المقاييس المميزة أعلاه على النحو التالي:
• النمو: قوي للغاية
• الربحية: قوية
• الاستقرار المالي: قوي للغاية
• مرونة الركود: محايدة
• عموما: قوي جدا
لذلك ، على الرغم من ذلك تقييم مرتفع للغاية، يبرز السهم جذابة بعد متقلبة، إعادة تأكيد استنتاجنا بأن NFLX هو أ من الصعب شراء الأسهم.
قلق بشأن الطبيعة التي لا يمكن التنبؤ بها لسهم NFLX؟ تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ)، يتكون من 30 مخزونًا ، أظهر تاريخًا من تفوق بشكل مريح S&P 500 خلال الفاصل 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، أسفرت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر بالنسبة لمؤشر القياس ، مما أدى إلى تجربة استثمار أكثر سلاسة كما يتضح من قبل مقاييس أداء محفظة HQ.
