بالرغم من شركة Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) شهد انخفاضًا تقريبيًا بنسبة 4 ٪ على أساس سنوي ، مما يعكس انخفاضًا أوسع في مؤشر ناسداك الذي يتأثر بظروف الاقتصاد الكلي غير المؤكد ، بما في ذلك التعريفة المستمرة والتوترات التجارية ، وقد تقلصت بعض هذه المخاوف مؤخرًا. يشير اتفاقية التجارة التاريخية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، إلى جانب وقفة مدتها 90 يومًا في التعريفات العالية بين الولايات المتحدة والصين ، إلى حدوث تغيير محتمل في هذا الموقف.
على الرغم من هذا الركود الأخير ، حقق أسهم AVGO نموًا كبيرًا على المدى الطويل ، وارتفاع أكثر من 300 ٪ منذ بداية عام 2023. هذا الأداء المثير للإعجاب يرجع بشكل أساسي إلى العوامل التالية:
- ارتفاع هائل بنسبة 190 ٪ في نسبة سعر الشركة (P/E) للشركة ، يزداد من 14 في عام 2022 إلى الحاضر 41.
- مثير للإعجاب 61 ٪ النمو في صافي الدخل المعدل للشركة ، مما يزيد من 16 مليار دولار إلى 26 مليار دولار ؛ إن مواجهة هذه المحركات الإيجابية هي:
- زيادة بنسبة 14 ٪ في إجمالي عدد الأسهم المعلقة ، والتي تبلغ الآن 4.8 مليار.
سوف نستكشف تفاصيل هذه العوامل. على الرغم من أن أسهم Avgo كان أداءً جيدًا بشكل ملحوظ ، إذا كنت تبحث عن اتجاه عالي مع تجربة أكثر سلاسة من المخزون الفردي ، فكر في محفظة عالية الجودةو التي تجاوزت S&P ، تحقيق> 91 ٪ عوائد منذ بدايتها.
AI و VMware: زيادة زيادة إيرادات Broadcom
الأداء الحديث الرائع لـ Broadcom يرجع بشكل كبير إلى عاملين رئيسيين: خط منتجات الذكاء الاصطناعي السريع والاستحواذ الاستراتيجي لـ VMware في عام 2023. وقد تحرض هذا التعاون على ارتفاع بنسبة 64 ٪ إيرادات Broadcomتزداد من 33 مليار دولار في عام 2022 إلى 55 مليار دولار على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.
العنصر المحوري الذي يساهم في هذا النمو هو إيرادات الشركة من الذكاء الاصطناعي ، والتي بلغت 12.2 مليار دولار في السنة المالية 2024 ، مما يعرض زيادة رائعة على أساس سنوي. يتم دفع هذا النمو في إيرادات الذكاء الاصطناعى من خلال الطلب القوي في السوق على مسرعات AI المخصصة في Broadcom (XPUS) إلى جانب منتجات Ethernet الخاصة بها.
من خلال مجموعة واسعة من حلول الشبكات والتخزين ، وعروض الأمن السيبراني ، ومنتجات أشباه الموصلات ، قامت Broadcom بمحاذاة استراتيجية لتحقيق أقصى استفادة من زيادة AI المستمرة.
ما الذي يدفع أرباح Broadcom؟
حافظت Broadcom باستمرار على هامش صافي معدّل يتجاوز 45 ٪ في السنوات الأخيرة. هذه الربحية القوية الحديثة هي نتيجة لمشاركتها الاستراتيجية مع سوق الذكاء الاصطناعي المتسع ، وخاصة من خلال مسرعات الذكاء الاصطناعى المخصصة عالية الطلب وحلول الشبكات. حقق الاستحواذ التحويلي لـ VMware المزيد من الإيرادات والهوامش من خلال دمج مكون برامج البنية التحتية الكبيرة مع التركيز على الاشتراكات المتكررة. إلى جانب القوة المستمرة في أعمال أشباه الموصلات الأساسية والتركيز المستمر على الكفاءة التشغيلية وتوليد التدفق النقدي القوي ، وضعت هذه الجوانب Broadcom لتحقيق النجاح المالي الدائم.
ماذا وراء ارتفاع 3x في التقييم المتعددة؟
كانت مسرعات AI المخصصة من Broadcom (XPUs) عاملاً حيوياً في التحول المالي للشركة وعنصرًا رئيسيًا في تقييمها بشكل عام. يتضح هذا التأثير في نسبة السعر المعدّل للربح (P/E) ، والتي زادت بشكل كبير ثلاثة أضعاف ، من 14x في 2022 إلى 41x في الوقت الحاضر. كان هذا الارتفاع في حماس المستثمر مدفوعًا بالأداء المالي المعزز للشركة ، والذي يتميز بنمو مبيعات قوي وارتفاع الربحية.
تكشف هذا التغيير المالي على خلفية بيئة السوق الصعبة ، وخاصة صدمة التضخم لعام 2022 والتي أدت إلى تصحيح كبير في سوق الأسهم. خلال هذه الفترة المضطربة ، شهدت أسهم AVGO انخفاضًا حادًا بنسبة 36 ٪ ، حيث انخفض من ذروتها في يناير 2022 البالغ 67 دولارًا إلى 43 دولارًا بحلول أكتوبر 2022. كان هذا الانخفاض أكثر أهمية مقارنةً بانخفاض ذروتها في الذروة إلى 25.4 ٪ من S&P 500. كان استرداد Avgo تدريجيًا ، حيث عدت فقط إلى ذروتها قبل الأزمة بحلول مايو 2023 ، مما يعكس كل من ظروف السوق القاسية ومرونة الشركة المتأصلة.
لكن ماذا بعد؟ هل أسهم AVGO شراء بسعر 220 دولارًا؟
بسعر 220 دولارًا حاليًا ، يحمل أسهم Broadcom نسبة أسعار إلى الأرباح (P/E) البالغة 41 ، استنادًا إلى أرباحها المعدلة للسهم الواحد البالغة 5.36 دولار. يعتبر هذا التعدد حادًا ، وهو أعلى بكثير من متوسط نسبة P/E للسهم لمدة ثلاث سنوات تقريبًا 30x. ومع ذلك ، يبدو أن هذا التقييم المميز يبرر بسبب الفرص الكبيرة للشركة في قطاع الذكاء الاصطناعى السريع.
من المتوقع أن تدعم هذه التطورات التي تحركها الذكاء الاصطناعي نمو المبيعات. في حين أظهرت الشركة متوسط معدل نمو المبيعات بنسبة 24 ٪ على مدار السنوات الثلاث الماضية ، تتوقع توقعات السنوات الثلاث المقبلة متوسط النمو في منتصف سن المراهقة. والجدير بالذكر أنه من المتوقع أن يكون النمو السفلي أكثر وضوحًا من زيادة الإيرادات.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، قد يدل أي تراجع في أسهم AVGO على فرصة ، بالنظر إلى أساسيات الشركة القوية وتحديد المواقع في سوق الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك ، يجب على أولئك الذين يخيفون تقلبات على المدى القريب أن يفكروا في استراتيجيات مناسبة ، مثل Trefis محفظة عالية الجودة (HQ) الإستراتيجية ، التي تتميز بمجموعة مختارة من 30 سهمًا ، لها تاريخ يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة الأربع سنوات السابقة. لماذا هذا؟ باعتبارها مجموعة جماعية ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنة مع مؤشر القياس ؛ أقل من تجربة المركب الأسطوري ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
