Block Inc. (NYSE: XYZ) (سابقًا مربعًا) ، وهي مؤسسة Fintech التي تقدم حلول دفع رقمية وأنظمة نقاط البيع ومجموعة متوسعة من الخدمات المالية التي تتضمن القروض والخدمات المصرفية ، كشفت مؤخرًا عن أرباحها في الربع الأول. كانت النتائج أقل بكثير من التوقعات ، حيث أبلغت الشركة عن أرباح السهم البالغة 0.47 دولار على إيرادات قدرها 5.8 مليار دولار ، مقارنة بتوقعات الإجماع البالغة 0.97 دولار و 6.2 مليار دولار على التوالي. بشكل منفصل ، بعد التقلبات الأخيرة ، لماذا يرتفع سعر البيتكوين بنسبة 25 ٪ في الشهر؟
أدت نتيجة الأرباح المخيبة للآمال ، إلى جانب انخفاض في التوجيه ، إلى رد فعل سلبي سريع للسهم في السوق. ونتيجة لذلك ، انخفض سعر سهم Block بنسبة 20 ٪ يوم الجمعة ، 2 مايو ، وقد انخفض الآن بنسبة 46 ٪ حتى الآن ، مما يعكس مخاوف المستثمر فيما يتعلق بالأداء الأخير للشركة. إذا كنت تبحث عن اتجاه صعودي محتمل مع رحلة أكثر استقرارًا من المخزون الفردي ، ففكر محفظة عالية الجودة، الذي فاز على S&P وسجلت عوائد تزيد عن 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف تم أداء Block في Q1؟
إيرادات بلوك بلغت 5.8 مليار دولار في الربع الأول ، بمناسبة انخفاض بنسبة 3.1 ٪ مقارنة بالعام السابق. تحليل مكونات الإيرادات ، شهدت إيرادات المعاملات ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 2.6 ٪ إلى 1.6 مليار دولار ، في حين عرضت إيرادات الاشتراك والخدمات النمو الأهم ، وارتفعت بنسبة 12.4 ٪ إلى 1.9 مليار دولار. وعلى العكس ، انخفضت إيرادات الأجهزة بنسبة 11.7 ٪ إلى 29 مليون دولار ، وانخفضت الإيرادات المتعلقة بالبيتكوين بنسبة 15.7 ٪ إلى 2.3 مليار دولار.
على الرغم من انخفاض الإيرادات الإجمالي ، فإن مؤشرات الأداء المهمة عرضت اتجاهات إيجابية. ارتفع حجم الدفع الإجمالي (GPV) إلى 56.8 مليار دولار ، بزيادة بنسبة 4.4 ٪ على أساس سنوي ، ونمت EBITDA بنسبة 15.3 ٪ إلى 813 مليون دولار مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي.
شهدت Block أيضًا دفعة ملحوظة في الربحية خلال الربع الأول ، مع ارتفاع هوامش التشغيل المعدلة إلى 20 ٪ ، مما يعكس تحسنًا 300 نقطة من العام السابق. ونتيجة لذلك ، قفزت ربحية السهم بنسبة 19 ٪ إلى 0.56 دولار. ومع ذلك ، فإن إرشادات الشركة تشير إلى التحديات المستمرة. بالنسبة لـ Q2 ، تتوقع Block زيادة إجمالي الأرباح بنسبة 9.5 ٪ إلى 2.45 مليار دولار ، وتراجع عن 2.54 مليار دولار ، ويتوقع هامش تشغيل بنسبة 18 ٪. نسبت الشركة هذه التنبؤات الأضعف من المتوقع إلى بيئة الاقتصاد الكلي المخفض ، وانخفاض الإنفاق على المستهلك ، وانخفاض التدفقات.
ماذا يعني بالنسبة إلى سهم XYZ؟
انخفضت أسهم Block بنسبة 20 ٪ بعد الإعلان عن نتائج Q1. ومع ذلك ، فإن مثل هذا التقلب نموذجي بالنسبة لمخزون الكتلة. على مدى فترة طويلة قليلاً ، كان أسهم XYZ قد ضعفت بشكل ثابت مقارنة بالسوق الأوسع ، مع عائدات -26 ٪ في 2021 ، -61 ٪ في 2022 ، 23 ٪ في 2023 ، و 10 ٪ في عام 2024.
بالمقارنة ، trefis محفظة عالية الجودة، يتكون من 30 مخزون ، هو أقل تقلبا بكثير. لديها تفوقت بشكل ثابت على S&P 500 على مدى السنوات الأربع الماضية. لماذا هذا؟ بشكل جماعي ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع انخفاض المخاطر مقارنة بمؤشر القياس ، مما يوفر رحلة استثمار أكثر سلاسة ، كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ.
في ضوء وضع الاقتصاد الكلي الحالي غير المؤكد ، الذي يتميز بالتعريفات والمنازعات التجارية ، هل يمكن لـ XYZ تجربة وضع مماثل كما لوحظ في السنوات الأربع السابقة و ضعف الأداء S&P خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة – أو هل سيخضع للشفاء؟
على الرغم من النتائج المخيبة للآمال الأخيرة ، فإن أسهم Block ، التي يتم تداولها في الوقت الحالي بحوالي 46 دولارًا ، تمتلك نسبة سعر إلى البيع من 1.2x ، أي أقل بكثير من متوسطه لمدة أربع سنوات قدره 2.8x. نحن نعتقد أن هذا التقييم الحالي يفسر بشكل كافٍ معالجة كتلة التحديات ، مثل زيادة المنافسة من Venmo واتجاهات الإنفاق الاستهلاكي الحالي ، بالإضافة إلى أدائها الأخير. لذلك ، نتصور سعر السهم الحالي كاحتمال جذاب لتحقيق مكاسب كبيرة على المدى الطويل.
على الرغم من أن مخزون الكتلة يبدو أنه يمتلك إمكانات النمو ، إلا أنه من الحكمة تقييم أدائها ضد أقرانه باستخدام المقاييس الرئيسية. يمكنك اكتشاف مقارنات قيمة إضافية للشركات التي تمتد للقطاعات المختلفة في مقارنات الأقران.
