ميرك (NYSE: MRK) أعلنت مؤخرًا عن نتائج الربع الأول ، حيث تجاوزت توقعات وول ستريت لكل من الأرباح والإيرادات. أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 15.53 مليار دولار وأرباح معدلة للسهم البالغة 2.22 دولار ، متجاوزًا تنبؤات الإجماع بقيمة 15.31 مليار دولار و 2.14 دولار على التوالي. كان هذا الأداء القوي يغذيه نمو مبيعات ثابت لـ Keytruda. ومع ذلك ، شهدت مبيعات Gardasil انخفاضًا ملحوظًا بسبب انخفاض الطلب في الصين. على الرغم من نتائج الربع الأول المواتية ، عدلت ميرك توقعاتها لعام 2025 لأسفل ، مشيرة إلى ما يقدر بنحو 200 مليون دولار من التكاليف المتعلقة بالتعريفة.
بعد إعلان الأرباح يوم الجمعة ، 25 أبريل ، ارتفع سعر سهم Merck (MRK) بنسبة 4 ٪. ومع ذلك ، على مدار العام ، تخلفت أسهم MRK عن مؤشر الرعاية الصحية S&P 500 ، حيث سجل عائدًا قدره -17 ٪ مقارنةً بزيادة الفهرس بنسبة 0.2 ٪. يعزى هذا الأداء الضعيف جزئيًا إلى القضايا التي يواجهها لقاح فيروس الورم الحليمي البشري ، Gardasil ، في الصين بسبب انخفاض الطلب.
إذا كنت تبحث عن إمكانات عالية مع تقلب أقل من الأسهم الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يقدم بديلًا ، بعد أن تفوقت على S&P 500 وعوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف كان أداء ميرك في الربع الأول؟
في الربع الأول ، إيرادات ميرك من 15.53 مليار دولار تعكس انخفاض 2 ٪ مقارنة مع العام السابق. حدث هذا الركود على الرغم من النمو المستمر من Keytruda ، الذي شهد زيادة بنسبة 4 ٪ على أساس سنوي في المبيعات ، حيث بلغت 7.2 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الأدوية الحديثة لـ Merck ، WinRevair و Capvaxive ، تكتسب حصة في السوق. في المقابل ، عانت مبيعات Gardasil من انخفاض كبير بنسبة 41 ٪ على أساس سنوي إلى 1.3 مليار دولار ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضعف الطلب في الصين.
تحسن الهامش الإجمالي المعدل من Merck بنسبة 40 نقطة أساس إلى 78 ٪ ، وذلك بفضل مزيج المنتج المواتية. بلغت أرباح الشركة المعدلة للسهم 2.22 دولار. من المهم أن نذكر أن الربع الأول من عام 2024 شمل تكلفة 0.26 دولار للسهم المتعلقة باستحواذ على Harpoon Therapeutics ، والتي تؤثر على المقارنة على أساس سنوي.
تتطلع Merck ، تحافظ Merck على إرشادات إيراداتها لمدة عام 2025 ، وتتوقع المبيعات بين 64.1 مليار دولار و 65.6 مليار دولار. ومع ذلك ، قامت الشركة بمراجعة أرباحها المعدلة للسهم الواحد إلى حدود 8.82 دولار إلى 8.97 دولار ، مشيرة إلى ما يقدر بنحو 200 مليون دولار من تكاليف التعريفة المتكبدة حتى الآن.
ما هي الآثار المترتبة على مخزون ميرك؟
في حين أن نتائج Merck في الربع الأول كانت مشجعة ، تشير النظرة المعدلة إلى انخفاض طفيف في الهوامش والأرباح. نحن نقدر تقييم ميرك عند 109 دولار للسهم الواحد ، مما يشير إلى إمكانات صعودية كبيرة بنسبة 30 ٪ من سعر التداول الحالي البالغ 83 دولارًا. في الوقت الحالي ، تتداول أسهم MRK بمعدل سعر إلى رينينغز (P/E) البالغ 11 ضعفًا من أرباحها المتأخرة للسهم البالغة 7.79 دولار ، والتي تقل عن نسبة P/E التاريخية السهم حوالي 14 مرة.
مع الأخذ في الاعتبار مسار النمو القوي لـ Keytruda والزخم المتزايد لإطلاق الأدوية الجديد من Merck ، نعتقد أن عدد التقييم الحالي أقل يمثل فرصة استثمارية جذابة للمستثمرين على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن تدفع عمليات الاستحواذ الاستراتيجية الأخيرة للشركة ، بما في ذلك Prometheus Biosciences و Acceleron Pharma و Imago Biosciences و Harpoon Therapeutics و Eyebio نمو الإيرادات والأرباح في السنوات المقبلة.
تعلم المزيد عن استراتيجية Trefis RV هذا تفوقت على معيار مخزوناتها لجميع الأسهم (مزيج من الثلاثة: S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) ، مما يولد عوائد قوية للمستثمرين. بشكل منفصل ، إذا كنت تبحث عن جانب أكثر استقرارًا من مخزون فردي مثل Merck ، فكر في محفظة عالية الجودة، التي تفوقت على S&P وحققت عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها.
