سؤال: كيف تتفاعل إذا كنت تمسك الأسهم Nvidia (NASDAQ: NVDA) وانخفضت قيمتها بنسبة 40 ٪ أو أكثر في الأشهر المقبلة؟ قبل أن تقول ذلك – نعم ، نحن نعرف أن سهم عملاق الرقائق قد ارتفع للتو في شائعات عن إغاثة التعريفة الجمركية – ولكن هذا مثل ترتد القطة الميتة. تحت غطاء محرك السيارة ، تتراكم المخاطر. لا تتفاجأ إذا كانت دبابات NVIDIA إلى 60 دولارًا قبل أن يتولى مسيرة صاعدة أخرى.
هذه النظرة المتناقضة ليست مجرد غريزة الأمعاء-إنها جزء من الفلسفة المبكرة والأساسية الأولى التي تقودنا محفظة عالية الجودةب الذي تفوقت على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
تلك الفلسفة نفسها توجه أيضًا تفكيرنا إلى ما وراء الأسهم الفردية. إذا كنت تعتقد أن الأسواق عقلانية ودائمًا ما يتم تسعيرها بشكل صحيح ، ففكر في ذلك: قد تدير الولايات المتحدة طلب العجز أكثر خطورة بكثير من العجز التجاري. يقرأ: العجز التجاري الأمريكي الحقيقي هرمجدون
المخاطر تتراكم ل nvidia
- انخفاض أشباه الموصلات: JPMorgan و Morgan Stanley يرنون أجراس الإنذار: دورة الرقاقة تتحول
- توترات الولايات المتحدة – China: لا يزال لم يبرد بما فيه الكفاية ، مع رقائق الذكاء الاصطناعى الأمامي والوسط في حظر التصدير.
- منظمة العفو الدولية فعالة التكلفة – نموذج Deepseek في الصين – مع التحسين الذي يحركه البرامج – ينطوي على طلب أقل على أجهزة NVIDIA
- فقاعة الذكاء الاصطناعي: هل نحن حقا بحاجة إلى 20 استنساخ chatgpt؟
ماذا تقول الأرقام
- خطر التقييم: التداول في P/E من 35 – حسنًا ، ليس شائنًا ولكنه لا يزال غنيًا بالنسبة لشركة على وشك مواجهة شركات أكثر صرامة وضغط الهامش.
- من المحتمل أن تكون الهوامش ذروتها: الهوامش الإجمالية التي تزيد عن 70 ٪ غير مستدامة بالفعل – أي انخفاض في ASPs أو تحول في مزيج المنتج (على سبيل المثال ، من المؤسسة إلى AI المستهلك المنخفض الهامش) ويمكننا أن نرى الضغط.
- العلم الأحمر الفني: في آخر 5 جلسات تداول ، لم تغلق Nvidia بسعر أعلى من سعر الافتتاح. هذا يعني أنه حتى التجمعات 5 ٪ ليست كما يبدو – يتم بيع الفجوات. يستغرق العديد من المستثمرين كل فرصة للخروج من أسهم Nvidia.
تاريخ نفيديا: رالي ، تحطم ، كرر
لنكن حقيقيين – لدى Nvidia نمط طفرة يصعب تجاهله.
- 2008: -85 ٪
- الذعر covid: -38 ٪
- 2022 صدمة التضخم: -62 ٪
في كل مرة يصبح فيها الضجيج ساخنًا جدًا – سواء كان ذلك مشفرًا أو ألعابًا أو منظمة العفو الدولية – يتجاوز أسهم Nvidia ويدفعه لاحقًا. ما الذي يجعلك تعتقد أنه سيكون مختلفًا هذه المرة؟
Nvidia هو مثال كلاسيكي على كيفية تحمل تقلبات شديدة أثناء مطاردة العوائد. نحن نجمع بين فئات مختلفة من الأسهم لخفض التقلب مع الحفاظ محفظة عالية الجودة (HQ) التي ، مع مجموعة من 30 مخزونًا ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة واضحة في مقاييس أداء محفظة HQ.
