سؤال: كيف ستتفاعل إذا كنت تحمل أسهم Texas Instruments (NASDAQ: TXN) وانخفضت قيمتها بنسبة 30 ٪ أو أكثر في الأشهر المقبلة؟ على الرغم من أن هذا السيناريو قد يبدو جذريًا ، فقد حدث من قبل وقد يحدث مرة أخرى. أظهرت أسهم Texas Instruments أداءً مختلطًا مؤخرًا-فقد انخفض بنحو 4 ٪ على أساس سنوي في عام 2025 بينما اكتسبت حوالي 6 ٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. في المقابل ، ارتفع S&P 500 حوالي 10 ٪ خلال نفس الفترة. على الرغم من أن صناعة أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا قد تحسنت إلى حد ما ، مدفوعة بزيادة الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي والانتعاش المتواضع في سوق الكمبيوتر الشخصي ، واجهت Texas Instruments تحديات في قطاعات السيارات والصناعية الرئيسية. علاوة على ذلك ، فإن السوق الإجمالي يشهد عملية بيع كبيرة ، مدفوعة بالقلق المتزايد بشأن الركود الأمريكي بعد التعريفات التي يفرضها الرئيس دونالد ترامب على الشركاء التجاريين الرئيسيين. نظرًا لأن الطلب على منتجات Texas Instruments مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد العام والنشاط الصناعي ، فقد يرى السهم تصحيحًا حادًا في حالة حدوث انكماش.
ها هي النقطة: الوجبات الرئيسية هي أنه خلال فترة الركود ، قد يعاني سهم تكساس أدوات خسائر كبيرة. توضح البيانات من عام 2020 أن أسهم TXN فقدت حوالي 30 ٪ من قيمتها في بضعة أرباع فقط وشهدت انخفاضًا في الذروة إلى الحوض من 22 ٪ تقريبًا خلال الأزمة المالية 2022-أداء أسوأ قليلاً من S&P 500. وهذا يثير السؤال: هل يمكن أن ينخفض المخزون إلى 125 دولارًا إذا تتكشف وضع مماثل؟ وبطبيعة الحال ، فإن الأسهم الفردية عمومًا أكثر تقلبًا من المحافظ المتنوعة. لذلك ، إذا كنت تبحث عن النمو مع انخفاض التقلب ، فقد تفكر في محفظة عالية الجودة، التي تفوقت على مؤشر S&P 500 ولدت عائدات تزيد عن 91 ٪ منذ بدايتها.
لماذا هذا مناسب الآن؟
تم خلط الأداء المالي لـ Texas Instruments في الأرباع الأخيرة. في قطاع السيارات ، قام العملاء بتقليل المخزون الذي تم بناؤه أثناء مشكلات سلسلة التوريد المتعلقة بالوباء. يظهر القطاع الصناعي – الذي يتضمن منتجات تمثيلية مثل مكبرات الصوت وأجهزة إدارة الطاقة وموكنتات متحكمها والمعالجات المتخصصة – بعض الضعف. بالإضافة إلى ذلك ، قلل قطاع معدات الاتصالات من عمليات الشراء بسبب تباطؤ في نشر شبكة 5G ، وخاصة في الولايات المتحدة ، تعرضت الهوامش الإجمالية لـ Texas Instruments للضغط بسبب ارتفاع تكاليف الإنتاج المرتبطة بانخفاض استخدام المصنع. في عام 2024 ، كانت الهوامش الإجمالية حوالي 58 ٪ ، بانخفاض عن حوالي 62 ٪ في العام السابق.
أثارت سياسات الرئيس دونالد ترامب التعريفة الحازمة – بما في ذلك تعريفة بنسبة 20 ٪ على الواردات الصينية و 25 ٪ على الواردات من كندا والمكسيك ، إلى جانب قيود الهجرة الأكثر صرامة – مخاوف من أن التضخم قد يعود. كل هذا يشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه تحديات كبيرة وحتى الركود – تحليلنا هنا على الصورة الكلية. في الواقع ، خلال مقابلة الأسبوع الماضي ، لم يستبعد الرئيس احتمال أن تثير التعريفات الجديدة الركود. بالنظر إلى عدم اليقين المتزايد من سياسات إدارة ترامب ، فإن هذه المخاطر أمر بالغ الأهمية بشكل خاص. علاوة على ذلك ، فإن حرب أوكرانيا – روسيا وتوترات التجارة العالمية تزيد من حجب التوقعات الاقتصادية. تزيد التعريفات من تكاليف الاستيراد ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار ، وانخفاض الدخل المتاح ، وأضعف الإنفاق الاستهلاكي. قد يؤثر ذلك على TXN ، حيث أن تشكيلة منتجات الشركة تعتمد بشكل أكبر على العوامل الاقتصادية الكلية مقارنة بأجزاء أخرى من صناعة أشباه الموصلات. من أجل المنظور ، رقائق السيارات الصناعية والسيارات-التي هي سرية للغاية-لحساب أكثر من ثلثي إيرادات تكساس أدوات.
ما مدى مرونة مخزون TXN أثناء التراجع؟
شهدت سهم TXN تأثيرًا أسوأ قليلاً من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجعات الأخيرة. قلق بشأن آثار انهيار السوق على أسهم TXN؟ لوحة القيادة الخاصة بنا ما مدى انخفاض أسهم شركة Texas Instruments في تعطل السوق؟ يوفر تحليلًا مفصلاً لكيفية أداء المخزون أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم TXN 22.3 ٪ من أعلى مستوى 191.01 دولار في 29 مارس 2022 إلى 148.34 دولار في 16 أكتوبر 2022 ، مقارنة مع انخفاض من الذروة إلى النقل 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 14 مايو 2024
• بعد ذلك ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى 220.29 دولار في 10 نوفمبر 2024 ويتم تداوله حاليًا بحوالي 180 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم TXN 29.8 ٪ من أعلى مستوى 133.13 دولار في 19 فبراير 2020 إلى 93.50 دولار في 16 مارس 2020 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 17 يوليو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم TXN 62.4 ٪ من أعلى مستوى من 36.59 دولار في 9 أكتوبر 2007 إلى 13.77 دولار في 2 مارس 2009 ، مقارنة مع انخفاض ذروتها إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 2 مايو 2013
تقييم قسط
بسعرها الحالي البالغ حوالي 180 دولارًا للسهم ، يتم تداول TXN بسعر حوالي 34x إجماعًا 2025 ، والتي قد تبدو مكلفة إلى حد ما. بالإضافة إلى ذلك ، كانت معدلات نمو الشركة معتدلة. تم التعاقد مع الإيرادات في عام 2024 ومن المتوقع أن تنمو في أرقام فردية عالية لعام 2025. مع ارتفاع مخاطر الركود ، قد تصبح التوقعات لـ TXN صعبة.
بالنظر إلى هذا التباطؤ المحتمل في النمو والشكوك الاقتصادية الأوسع ، اسأل نفسك السؤال: هل تخطط للتمسك بسهم Texas Instruments الخاص بك الآن ، أو هل ستنزعج وبيعها إذا بدأت في الانخفاض إلى 150 دولارًا أو 125 دولارًا أو حتى أقل؟ التمسك بسهم انخفاض ليس بالأمر السهل. شركاء Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – مدير ثروة في منطقة بوسطن – استراتيجيات تخصيص الأصول أسفر عن عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت شركة Mpirical بدمج محفظة Trefis HQ في إطار تخصيص الأصول الخاص بها لتزويد العملاء بإرجاع أفضل وتقليل المخاطر مقارنةً بالمؤشر القياسي – رحلة أكثر سلاسة ، كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
