سؤال: كيف سيكون شعورك إذا كنت تملك مخزون Qualcomm وانخفض بنسبة 40 ٪ أو أكثر في الأشهر المقبلة؟ قد يبدو الأمر متطرفًا ، لكن هذا السيناريو قد حدث من قبل – وقد يحدث مرة أخرى. حتى الآن هذا العام ، كان أداء كوالكوم أداءً جيدًا بشكل معقول ، حيث ارتفع بنسبة 5 ٪ منذ أوائل يناير ، في حين انخفض مؤشر S&P 500 بحوالي 2 ٪ خلال نفس الفترة. ومع ذلك ، يمكن أن تؤثر العديد من التحديات على المدى القريب على كوالكوم ، بما في ذلك تعرض الشركة المتزايد مع الصين ، وتزايد المخاوف الاقتصادية في الولايات المتحدة في الولايات المتحدة بعد تعريفة الرئيس دونالد ترامب على الشركاء التجاريين الرئيسيين ، وإلى حد ما ، دفع أبل إلى مساحة مودم الهاتف المحمول. نعتقد أن هناك احتمال أن ينخفض السهم إلى أقل من 100 دولار للسهم. هنا لماذا يجب أن يكون المستثمرون قلقون.
ها هي النقطة: خلال فترة الركود الاقتصادي ، قد يعاني سهم QCOM من خسائر كبيرة. تُظهر الأدلة الحديثة من عام 2022 أن أسهم AMD فقدت أكثر من 40 ٪ من قيمتها في غضون بضعة أرباع فقط. هل يمكن لانزلاق أسهم كوالكوم حوالي 160 دولارًا إلى أقل من 100 دولار إذا حدث سيناريو مماثل؟ بالطبع ، تميل الأسهم الفردية إلى أن تكون أكثر تقلبًا من محفظة متنوعة – لذلك إذا كنت تبحث عن نمو أقل من تقلبات واحدة ، فكر في محفظة عالية الجودةو التي تفوقت على مؤشر S&P 500 وأسلمت عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ نشأتها.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
شهدت كوالكوم زيادة الطلب في الصين ، وتغذيها ارتفاع شعبية أجهزة Android المتميزة. كما تكتسب أعمال الترخيص زخماً ، حيث حصلت على اتفاقات طويلة الأجل مع شرف الشركات المصنعة الصينية وشنتشن transsion Holdings. والجدير بالذكر أن الشركات الصينية ساهمت بنسبة 46 ٪ من إجمالي إيرادات كوالكوم في السنة المالية الماضية. ومع ذلك ، فإن هذا التعرض للصين يحمل مخاطر كبيرة ، خاصة وأن الحرب التجارية الأمريكية الصينية تكثف في ظل دونالد ترامب. من المتوقع أن ترفع الإدارة الجديدة التعريفة الجمركية على الواردات الصينية من 10 ٪ إلى 20 ٪ ، مما قد يؤثر على تدفقات إيرادات كوالكوم بشكل مباشر أو غير مباشر في حالة انتقام الشركات الصينية عن طريق فرض قيودها الخاصة أو تقليل عمليات شراء المكونات الأمريكية الصنع. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون بعض الطلب الحالي من الصين مؤقتًا ، حيث يمكن أن يكون مصنعي المعدات الأصلية هو تخزين الرقائق تحسباً لتوترات التجارة المستقبلية.
في الآونة الأخيرة ، اقترح ترامب تعريفة “25 ٪ أو أعلى” على جميع رقائق أشباه الموصلات المستوردة في الولايات المتحدة ، مثل هذه التدابير يمكن أن تؤذي Qualcomm ، والتي تعتمد اعتمادًا كبيرًا على التصنيع الصيني والصادرات. كما أثارت تصرفات ترامب العدوانية على التعريفات والهجرة مخاوف بشأن عودة التضخم المحتملة. وبالتالي ، قد يواجه الاقتصاد الأمريكي انكماشًا – ربما حتى الركود – كما نوقش في تحليلنا هنا على الصورة الكلية. عندما يتم دمجها مع عدم اليقين الجيوسياسي المتزايد الناتج عن السياسات الجريئة من قبل إدارة ترامب الجديدة ، فإن هذه العوامل تمثل مخاطر حرجة. علاوة على ذلك ، مع استمرار الصراع في أوكرانيا في روسيا والتجارة المتبقية غير مؤكدة ، تميل التعريفات إلى زيادة تكاليف الاستيراد ، مما يؤدي عادة إلى ارتفاع الأسعار ، وتقليل الدخل المتاح ، وأضعف الإنفاق الاستهلاكي. يمكن أن يؤثر هذا السيناريو سلبًا على أعمال وحدة المعالجة المركزية لـ AMD ، لأن التأخير في مشتريات الكمبيوتر المحمول والكمبيوتر المحمول قد يقلل من الطلب على الرقائق.
يشكل تطوير أبل لبطاطا المودم الخاصة بها خطرًا على Qualcomm. يتميز جهاز iPhone 16E الذي تم إطلاقه مؤخرًا بمودم مصمم مصمم Apple ، وهو Apple C1 ، الذي يحل محل شرائح Qualcomm. على الرغم من أن Qualcomm لا تنفجر الإيرادات من قبل العميل ، إلا أن التقديرات تشير إلى أن Apple تمثل أكثر من 20 ٪ من إجمالي مبيعاتها – وهو جزء كبير من إيرادات Qualcomm. على الرغم من أننا نتوقع أن يكون انتقال Apple إلى رقائقها تدريجيًا ، إلا أن التأثير على هوامش Qualcomm قد يكون كبيرًا ، نظرًا لأن أجهزة Apple تتطلب عادةً التكنولوجيا المتطورة والمكونات المتميزة. على الرغم من أن هذا الخطر قد تم الاعتراف به لبعض الوقت ، إلا أنه يستمر في تقديم جانب سلبي للأداء المالي لكوالكوم.
أسهم QCOM شهدت أداء أفضل قليلاً من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض التراجعات الأخيرة. قلق بشأن كيف يمكن أن يؤثر انهيار السوق على أسهم QCOM؟ لوحة القيادة الخاصة بنا ما مدى انخفاض سهم Qualcomm في انهيار السوق؟ يوفر تحليلًا مفصلاً لأداء الأسهم أثناء وبعد الماضي حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم QCOM بنسبة 44.9 ٪ من ارتفاع 188.69 دولار في 17 يناير 2022 إلى 103.88 دولار في 3 نوفمبر 2022 ، مقارنة بانخفاض الذروة إلى الحوض من 25.4 ٪ لـ S&P 500
• تم استرداد السهم بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 14 مايو 2024
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى في 227.09 دولار في 19 يونيو 2024 ويتم تداوله حاليًا حوالي 160 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم QCOM بنسبة 32.7 ٪ من ارتفاع 90.56 دولار في 19 فبراير 2020 إلى 60.91 دولار في 22 مارس 2020 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض 33.9 ٪ لـ S&P 500
• تم استرداد السهم بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 8 يونيو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم QCOM بنسبة 48.2 ٪ من ارتفاع 56.37 دولار في 17 أغسطس 2008 إلى 29.21 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى 56.8 ٪ في S&P 500
• تم استرداد السهم بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 10 فبراير 2011
تقييم
شهدت إيرادات Qualcomm نمواً مطرداً في السنوات الأخيرة ، ويتم تداول السهم بأرباح معقولة نسبيًا 17x إلى الأمام. نما الخط الأعلى للشركة بمعدل 7.2 ٪ على مدار السنوات الثلاث الماضية ، على الرغم من أنه من المتوقع أن تبطئ معدلات النمو بشكل كبير بحلول عام 2026 ، مع تحول جزء أكبر من أعمال Apple. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تتغير الأساسيات بسرعة وسط الحرب التجارية المستمرة.
بالنظر إلى هذا التباطؤ في النمو والشكوك الاقتصادية الأوسع ، اسأل نفسك السؤال: هل تنوي الاحتفاظ بسهم QCOM الخاص بك الآن ، أو هل ستنوع وتبيع إذا بدأت في الانخفاض إلى 120 دولارًا أو 100 دولار أو حتى مستويات أقل؟ التمسك بسهم انخفاض ليس بالأمر السهل.يتعاون Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – مدير ثروة في منطقة بوسطن – استراتيجيات تخصيص الأصول أسفر عن عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت شركة Mpirical بدمج محفظة Trefis HQ في إطار تخصيص الأصول هذا لتزويد العملاء بعوائد أفضل وتقليل المخاطر مقارنةً بمؤشر القياس ؛ تقديم تجربة أقل تقلبًا ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
