3M أعلنت شركة (NYSE: MMM) مؤخرًا عن نتائجها للربع الرابع من عام 2024، حيث تجاوزت الإيرادات والأرباح تقديرات الشارع. أعلنت الشركة عن إيرادات معدلة قدرها 5.81 مليار دولار وأرباح قدرها 1.68 دولار على أساس السهم الواحد والأساس المعدل، مقارنة بالتقديرات المتفق عليها البالغة 5.78 مليار دولار و1.66 دولار على التوالي. علاوة على ذلك، فإن توقعات الشركة لعام 2025 كانت أفضل من التوقعات، وهذا يبشر بالخير لسهمها.
وتفوق سهم MMM، الذي حقق مكاسب بنسبة 66% منذ بداية عام 2024، على الأسواق الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P500 بنسبة 27%. أكملت شركة 3M في 1 أبريل 2024 عملية الفصل المخطط لها لأعمالها في مجال الرعاية الصحية، والتي أصبحت الآن شركة مستقلة – Solventum – وكان يُنظر إلى هذه الخطوة إلى حد كبير على أنها إيجابية للشركة وساعدت في سعر سهمها العام الماضي. ولكن، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، ففكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
إيرادات شركة 3M ارتفع مبلغ 5.8 مليار دولار في الربع الرابع بنسبة 2.2٪ على أساس سنوي. ارتفعت مبيعات قطاع النقل والإلكترونيات بنسبة 1.1%، وارتفعت إيرادات السلامة والصناعة بنسبة 1.6%، وشهد قطاع المستهلكين ارتفاعًا في المبيعات بنسبة 0.2%. كان نمو مبيعات 3M فاترًا مؤخرًا بسبب اضطرابات سلسلة التوريد وارتفاع التضخم وتعزيز الدولار. تواجه أعمالها الاستهلاكية أيضًا رياحًا معاكسة وسط انخفاض الطلب على تحسين المنازل والعناية بالسيارات والتعبئة والتغليف. ومع ذلك، شهد الربع الرابع نموًا إيجابيًا في المبيعات وتتوقع الشركة أن ترتفع المبيعات في عام 2025.
شهدت شركة 3M عقد هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 70 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 24.5% في الربع الرابع. وأدى ذلك إلى انخفاض قوي في النتيجة النهائية إلى 1.68 دولار على أساس معدل. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة 3M أن ترتفع مبيعاتها العضوية المعدلة لعام 2025 بنسبة تصل إلى 3٪، وأن تتراوح أرباحها المعدلة للسهم الواحد بين 7.60 دولارًا و 7.90 دولارًا. يقارن هذا مع تقدير الشارع لانخفاض منخفض في المبيعات من رقم واحد وتقدير الأرباح المعدلة بقيمة 7.78 دولار للسهم الواحد.
ارتفع سهم MMM بنسبة 4٪ بعد أرباح وتوقعات متفائلة. ولكن، بالنظر إلى فترة أطول قليلاً، فإن الزيادة في أسهم MMM خلال فترة السنوات الأربع الماضية كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 5٪ في عام 2021، -30 % في 2022، -3% في 2023، و46% في 2024.
تعد محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا بكثير. وقد لقد تفوق بشكل مريح على مؤشر S&P 500 خلال فترة الأربع سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والتغييرات في البيت الأبيض، هل يمكن أن تواجه MMM وضعًا مشابهًا كما حدث في الأعوام 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟ بينما سنقوم قريبًا بتحديث نموذجنا ليعكس أحدث الأرباح، يبدو أن سهم MMM ليس لديه مجال كبير للنمو، من وجهة نظرنا. عند مستوياته الحالية البالغة 147 دولارًا أمريكيًا، يتم تداول سهم MMM بالفعل عند 19 ضعفًا من الأرباح المتوقعة البالغة 7.75 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في عام 2025 (في منتصف النطاق الموجه)، مقابل متوسط نسبة السعر إلى الربح البالغة 17 مرة على مدى السنوات الخمس الماضية. بشكل عام، نعتقد أن شركة 3M سجلت أداءً قويًا في الربع الرابع، ولكن بعد ارتفاعها الأخير، يبدو أن أسهمها ذات قيمة كاملة الآن، ومن المرجح أن يكون المستثمرون المستعدون للدخول فيها أفضل حالًا في انتظار الانخفاض.
على الرغم من أن سعر سهم MMM يبدو مناسبًا، إلا أنه من المفيد معرفة ذلك أقران 3M أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
