انخفض سهم الولايات المتحدة للصلب بنسبة 25٪ تقريبًا في العام الماضي، مقارنة بمؤشر S&P500 الذي ارتفع بنسبة 24٪ خلال نفس الوقت. تتوافق حركة أسعار أسهم شركة US Steel مع حركة نظيراتها، بما في ذلك Cleveland Cliffs (NYSE: CLF)، التي انخفضت بنسبة 43٪، وRio Tinto (NYSE: RIO) التي انخفضت بنسبة 10٪، و VALE (NYSE: VALE) التي انخفضت بنسبة 10٪. بانخفاض 34% خلال نفس الفترة.
يمكن أن يعزى الانخفاض في سعر سهم شركة US Steel إلى أن صناعة الصلب العالمية تواجه تحديات الطلب، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في الأسواق الرئيسية مثل الصين وأوروبا. بالإضافة إلى ذلك، وعلى الرغم من الإيرادات القوية، فقد عانت شركة US Steel من هوامش تشغيل ضيقة وارتفاع تكاليف المدخلات. وتظل هوامش التشغيل والأرباح أقل من تلك الخاصة بالعديد من المنافسين، مما يقلل من جاذبيتها للمستثمرين. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
ما هي ملحمة الولايات المتحدة للصلب ونيبون؟
تم حظر محاولة شركة Nippon Steel اليابانية للاستحواذ على US Steel من قبل الرئيس بايدن في أواخر عام 2024 بسبب مخاوف تتعلق بالأمن القومي. واجهت هذه الصفقة البالغة قيمتها 15 مليار دولار معارضة من لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة والمجموعات النقابية والقادة السياسيين. تركزت المخاوف على الخسارة المحتملة لقدرة إنتاج الصلب المحلية، خاصة في ضوء الدور الحاسم الذي تلعبه شركة US Steel في الأمن القومي وسلاسل التوريد. ويخشى الناس أيضًا أن تعطي نيبون الأولوية للواردات على الإنتاج المحلي، مما يعرض الوظائف والمرافق الأمريكية للخطر.
وقد اقترحت شركة نيبون ستيل عدة امتيازات لمعالجة هذه المخاوف، بما في ذلك ضمانات على مستويات الإنتاج وتدابير الرقابة، ولكن هذه الامتيازات اعتبرت غير كافية. يتماشى قرار الرئيس بايدن مع التركيز الأوسع لإدارته على السياسة الصناعية وحماية التصنيع المحلي. وقد رفعت الشركتان منذ ذلك الحين دعاوى قضائية للطعن في القرار، بدعوى التدخل السياسي والفشل في إجراء عملية مراجعة مناسبة. ولا تزال نتيجة هذه التحديات غير مؤكدة.
كانت الزيادة في أسهم X خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 42٪ في عام 2021، و6٪ في عام 2022، و96٪ في عام 2023، و -30% في عام 2024. تعد محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد لقد تفوق بشكل مريح على مؤشر S&P 500 خلال فترة الـ 4 سنوات الماضية.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه X وضعًا مشابهًا كما حدث في عام 2024 و أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
فماذا تعني رئاسة ترامب بالنسبة لشركة الصلب الأمريكية؟
أعرب الرئيس دونالد ترامب عن معارضته الشديدة للاستحواذ المقترح لشركة Nippon Steel على شركة US Steel. ويتوافق موقفه مع فلسفته “أمريكا أولا”، التي تعطي الأولوية لإبقاء الصناعات الأمريكية الاستراتيجية تحت السيطرة المحلية لحماية الوظائف، وقدرات التصنيع، والأمن القومي. وقد دعمت إدارته تاريخياً شركات صناعة الصلب المحلية من خلال تدابير مثل القسم 232 من التعريفات، الذي فرض ضريبة بنسبة 25% على معظم الصلب المستورد لحماية الأمن القومي. أدت هذه السياسات إلى ارتفاع أسعار الصلب المحلية وتحسين هوامش الربح للمنتجين الأمريكيين، على الرغم من أنهم واجهوا أيضًا انتقادات بسبب زيادة التكاليف بالنسبة للمصنعين الذين يعتمدون على واردات الصلب. وفي فترة ولايته الثانية، اقترح ترامب المزيد من تدابير الحماية التجارية، مثل الرسوم الجمركية الجديدة على واردات الصلب وربما على السلع المصنعة التي تحتوي على الصلب، مثل المركبات والأجهزة.
لا يزال مستقبل مخزون الصلب الأمريكي غير مؤكد، متأثرًا بمزيج من التحديات التشغيلية وديناميكيات السوق والعوامل السياسية الخارجية. في الوقت الحالي، تريفيس الولايات المتحدة الأمريكية تقييم الصلب حوالي 40 دولارًا للسهم الواحد، مما يعني مكاسب بحوالي 11٪.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
