لا يزال سهم Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) مرتفعًا بأكثر من 4 أضعاف منذ بداية العام، ويتم تداوله بحوالي 74 دولارًا للسهم الواحد. ومع ذلك، نعتقد أن السهم يمثل تداولًا عالي المخاطر في هذه المرحلة لعدة أسباب، بما في ذلك تقييمه المرتفع (أكثر من 150 ضعفًا من أرباح السنة المالية 2025 المتوقعة)، واعتماده الكبير على المبيعات الحكومية، فضلاً عن عمليات البيع الكبيرة من الداخل في السوق. مخزون. أدناه، نلقي نظرة على ما دفع سهم Palantir إلى الارتفاع مؤخرًا، ولماذا قد يكون من الحكمة توخي الحذر مع السهم عند المستويات الحالية.
ما الذي كان يقود المسيرة؟
كانت المرحلة الأولى من الارتفاع مدفوعة بجنون السوق المحيط بأسهم الذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى الأرباح الأقوى من المتوقع في الأرباع الأخيرة. ومع ذلك، اكتسب التجمع زخما بعد الانتخابات الأمريكية. في الواقع، ارتفع السهم بما يقرب من 80٪ منذ يوم الانتخابات. المستثمرون متفائلون بأن الإدارة الجمهورية بقيادة دونالد ترامب ستزيد الإنفاق الفيدرالي على الأمن القومي والهجرة، مما يزيد الطلب على أدوات برمجيات Palantir. كان بيتر ثيل، المؤسس المشارك لشركة Palantir، حليفًا مبكرًا لترامب ويُنظر إليه أيضًا على أنه يتمتع بنفوذ كبير داخل الإدارة القادمة. بالإضافة إلى ذلك، تمت إضافة سهم Palantir مؤخرًا إلى مؤشر Nasdaq-100 بعد إعادة التكوين السنوية للمؤشر. نقلت الشركة إدراج أسهمها من بورصة نيويورك إلى ناسداك في أواخر نوفمبر، ومن المحتمل أن يكون إدراجها في مؤشر ناسداك 100 قد عزز الطلب على السهم من الصناديق المتداولة في البورصة. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
ما هي المخاطر؟
تركيز المبيعات الحكومية
هناك مخاوف أيضا. قد يكون التركيز على المبيعات الحكومية مشكلة لأن هذه العقود غالبًا ما تكون غير مؤكدة ومعقدة، مما يجعلها أقل قابلية للتنبؤ بها. وأشارت شركة بالانتير أيضًا إلى أن السوق التجاري يمثل فرصة أكبر. يتم استخدام منصة مسبك Palantir التي تركز على العملاء التجاريين في الصناعات بما في ذلك التصنيع والتجزئة والرعاية الصحية. ومع ذلك، فإن الأداء التجاري لم يكن على مستوى الصفر. ارتفعت المبيعات ذات الصلة التجارية بنسبة 27٪ لتصل إلى 317 مليون دولار في الربع الثالث متجاوزة التقديرات المتفق عليها، مقارنة بالجانب الحكومي من الأعمال الذي فاق التقديرات. عادةً ما تكون أحجام تذاكر الشركة كبيرة كما أن التنفيذ معقد ومكلف أيضًا، مما يعني أن المنتج قد لا يتوسع بشكل جيد مع الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. تواجه شركة Palantir منافسة من شركات التكنولوجيا الكبيرة والمتنوعة مثل Microsoft، التي يمكنها بيع الحلول لعملائها الحاليين، وكذلك من شركات تحليل البيانات الأكثر تخصصًا.
كانت الزيادة في أسهم PLTR خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم -23% في عام 2021، -65% في عام 2022، و167% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. إذن ما هي التوقعات بالنسبة للسهم؟
تقييم Palantir العالي
بعد تقييم شركة Palantir، فإن الارتفاع ليس له ما يبرره، من وجهة نظرنا. يتم تداول السهم بحوالي 48 ضعفًا من الإيرادات الآجلة وبأكثر من 150 ضعفًا من أرباح السنة المالية 25. ومع ذلك، فإن معدلات نمو الشركة مربوطة بحوالي 25% فقط لكل من عامي 2024 و2025 وفقًا للتقديرات المتفق عليها. وبالمقارنة، فإن شركة Snowflake، وهي شركة متخصصة في تخزين البيانات والتحليلات السحابية، تتداول بحوالي 12 ضعفًا من الإيرادات، كما أن معدلات نموها تقع أيضًا في نطاق مماثل. في الواقع، يتم تداول أسهم شركة Nvidia الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي بحوالي 30 مرة تقريبًا من الأرباح المقدرة للسنة المالية القادمة، على الرغم من أن الإيرادات في طريقها إلى أكثر من الضعف هذا العام، مع توقع الإجماع نموًا يزيد عن 50٪ في العام المقبل. (هل يجب عليك شراء أو بيع أو الاحتفاظ بأسهم Nvidia؟)
بيع كبير من الداخل
كما أن عمليات البيع من الداخل في أسهم Palantir آخذة في الارتفاع. وقد باع أليكس كارب، الرئيس التنفيذي للشركة، ما يقرب من 40 مليون سهم خلال الأشهر القليلة الماضية. باع ستيفن كوهين، مؤسس ورئيس شركة Palantir، ما يزيد عن 90 مليون دولار من الأسهم. قد يكون هذا علامة على أن المطلعين على بواطن الأمور يعتقدون أيضًا أن السهم مسعر بالكامل، وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى الضغط على سعر السهم إذا استمر المزيد من المطلعين في البيع. وتضيف البيئة الاقتصادية الأوسع طبقة أخرى من عدم اليقين. وبينما انتعشت الأسواق بعد الانتخابات، فإن خطر التضخم لا يزال قائما وسط تهديدات بالتعريفات الجمركية وسياسات الترحيل. يمكن أن تؤثر هذه العوامل على بيئة أسعار الفائدة، وبالتالي، على تقييم الأسهم ذات النمو المرتفع مثل Palantir. (ستاندرد آند بورز سينهار بأكثر من 40%؟)
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
