انخفضت أسهم شركة Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF)، وهي شركة تجزئة متخصصة في بيع الملابس والأحذية غير الرسمية، بنحو 5٪ يوم الثلاثاء، 26 نوفمبر، مقارنة بزيادة قدرها 0.6٪ في مؤشر S&P 500. بالمقارنة، شهدت شركة American Eagle Outfitters (NYSE: AEO) نظير ANF انخفاض أسهمها بنسبة 4٪ إلى حوالي 18 دولارًا في نفس اليوم. ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض في أسهم الشركة يأتي في أعقاب النتائج القوية للربع الثالث (انتهت السنة المالية 23 لـ ANF في 3 فبراير 2024) مع نمو بنسبة 16% في المبيعات المماثلة، ونمو بنسبة 37% في ربحية السهم، ورفع التوجيهات للعام بأكمله – مما يشير إلى أن الشركة تواصل التفوق في الأداء في بيئة اقتصادية مليئة بالتحديات. كان نمو مبيعات الشركة واسع النطاق ومتنوعًا، مع تحقيق مكاسب في جميع الأسواق الرئيسية والعلامات التجارية ومجموعات العملاء، مدعومًا بالطلب القوي من العملاء والإدارة الفعالة للترويج.
لكن لماذا انخفض السهم؟ قد يكون هناك عدة أسباب لعمليات البيع. أولاً، كانت مبيعات الشركة المماثلة أقل على التوالي مقارنة بنمو بنسبة 21% في الربع الأول من عام 2024، ونمو بنسبة 18% في الربع الثاني، و16% في الربع الثالث. بالإضافة إلى ذلك، انخفض هامش التشغيل لمتاجر التجزئة بشكل تسلسلي من 15.5% في الربع الثاني إلى 14.8% في الربع الثالث. بمعنى آخر، بينما تتوقع الشركة أن تظل مربحة، فإنها تتوقع معدل نمو أبطأ. على الرغم من أن الشركة قدمت أداءً قويًا، إلا أنها لا تزال تواجه التعقيدات في مشهد الشحن المتغير باستمرار والرياح المعاكسة المحتملة المتعلقة بالتعريفات الجمركية.
ومع ذلك، فإن السعر الحالي لـ ANF البالغ 147 دولارًا أقل بحوالي 8٪ من تقديرات Trefis تقييم شركة أبركرومبي آند فيتش بحوالي 158 دولارًا. يعتمد هذا على ربحية السهم المتوقعة البالغة 10.54 دولارًا أمريكيًا ومضاعف السعر إلى الربحية 15.0x للسنة المالية 2024. نتوقع إيرادات الجبهة الوطنية لتصل إلى 4.9 مليار دولار للسنة المالية 2024، بزيادة 15% على أساس سنوي. لذلك، على الرغم من الأخبار الجيدة، فإن معظم الوفرة في سعر سهم الشركة المحيطة بالبيانات المالية المرتفعة بشكل كبير لـ ANF هذا العام وتوجيهات السنة المالية 2024 المرتفعة قد تم تخفيفها.
كان النمو في أسهم ANF على مدى فترة السنوات الثلاث الماضية بعيدًا عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وبلغت عوائد السهم 71٪ في عام 2021، -34٪ في عام 2022، و285٪ في عام 2021. 2023. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظراً لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه الجبهة الوطنية الأفغانية وضعاً مماثلاً كما فعلت في عام 2022؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
في الربع الثالث، زادت مبيعات ANF بنسبة 14% على أساس سنوي إلى 1.2 مليار دولار، مدفوعة بنمو بنسبة 16% في المبيعات المماثلة عبر الشركة. واستفادت الشركة من إدارة الأسعار الجيدة وتشكيلة المنتجات المناسبة. فيما يتعلق بالإيرادات، شهدت هوليستر مكاسب بنسبة 14% وشهدت العلامة التجارية التي تحمل الاسم نفسه نموًا بنسبة 15% على أساس سنوي في الربع الثالث – وذلك بفضل التركيبة السكانية الطلابية القوية والنمو في أعمالها النسائية. أدى النمو القوي في إجمالي الإيرادات، جنبًا إلى جنب مع توسع إجمالي معدل الربح بمقدار 20 نقطة أساس إلى 65.1%، إلى نمو هامش التشغيل بمقدار 170 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 14.8%. ونتيجة لذلك، وصل ربح السهم للشركة إلى 2.50 دولار مقارنة بـ 1.83 دولار في العام الماضي.
ومن الجدير بالذكر أنه بينما واصلت أبركرومبي اتجاه النمو المثير للإعجاب لعدة أرباع، حققت هوليستر الربع السادس على التوالي من نمو المبيعات. أغلقت العلامة التجارية الأم علامة Hollister التجارية باعتبارها أكبر مصدر للإيرادات لأول مرة في السنة المالية 2023. تستمر الشركة في توقع أن تتفوق مبيعات العلامة التجارية Abercrombie على مبيعات Hollister في المستقبل. ورفعت الشركة توجيهاتها للعام بأكمله وقالت إنها تتوقع موسم تسوق قويًا في العطلات، متوقعة نمو المبيعات بنسبة 5٪ إلى 7٪ في الربع الرابع. للعام بأكمله، تتوقع الآن نمو المبيعات بنسبة 14% – 15% من التوجيه الأولي بنسبة 12% إلى 13%، وهامش التشغيل في حدود 15%.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
