سعر السهم زيتا العالمية القابضة (رمزها في بورصة نيويورك: ZETA)، منصة سحابية للتسويق تعتمد على الذكاء الاصطناعي، ارتفعت بنسبة 20٪ في أسبوع. جاء جزء كبير من هذه الخطوة بعد أن أعلن كبار المسؤولين التنفيذيين في الشركة عن عزمهم شراء ما قيمته 3 ملايين دولار من أسهم الشركة لتعزيز ثقة المستثمرين. وفي وقت سابق من هذا الشهر، شككت إحدى شركات البيع على المكشوف – وهي شركة كولبر للأبحاث – في سلامة البيانات المالية لشركة زيتا. أدى ذلك إلى تآكل حاد في قيمة سهم زيتا من مستويات تبلغ حوالي 37 دولارًا إلى 18 دولارًا. ذكرت شركة Zeta مؤخرًا أنها أكملت سابقًا مراجعة جنائية للبيانات المالية وأن تقرير Culper كاذب ومضلل. (1) ساعدت هذه الخطوات سهم ZETA على الارتفاع من مستويات 18 دولارًا إلى 23 دولارًا الآن. وبالنظر إلى المدى الطويل قليلاً، فقد ارتفع سهم ZETA بقوة 3x من مستويات 8 دولارات في أوائل عام 2023 إلى 23 دولارًا الآن.
يمكن أن يعزى هذا الارتفاع بمقدار 3 أضعاف في المقام الأول إلى:
- هام 134% ارتفاع نسبة السعر إلى الربح للشركة إلى 4.5x الآن، مقابل 1.9x في عام 2022. كافأ المستثمرون أسهم ZETA بفضل الاستثمارات الإستراتيجية للشركة في الذكاء الاصطناعي والتي تساعدها على تحقيق نمو قوي في المبيعات؛
- أ 52% ارتفاع إيرادات الشركة من 591 مليون دولار إلى 901 مليون دولار خلال نفس الفترة؛ يقابله جزئيا
- أ 21% ارتفاع إجمالي الأسهم القائمة.
1. ما السبب وراء ارتفاع مبيعات زيتا؟
إيرادات زيتا النمو مدفوع بإضافات العملاء الجدد. شهدت الشركة ارتفاع عدد عملائها، الذين يشيرون إلى العملاء الذين حققت الشركة منهم إيرادات لا تقل عن 100 ألف دولار على مدار 12 شهرًا، من 403 في عام 2022 إلى 475 الآن. يمثل العملاء الموسعون ما يقرب من 97٪ من إجمالي إيرادات الشركة. ارتفع متوسط العائد لكل مستخدم (ARPU) للعملاء من 1.4 مليون دولار في عام 2022 إلى حوالي 1.8 مليون دولار الآن.
في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثالث، حيث بلغت إيراداتها 268 مليون دولار، بزيادة قوية بنسبة 42٪ على أساس سنوي، وكانت أعلى من تقديرات الشارع البالغة 248 مليون دولار. ومع ذلك، فإن الحد الأدنى للشركة البالغ 0.16 دولارًا كان أقل سنتًا واحدًا من 0.17 دولارًا وفقًا للتقدير المتفق عليه. رفعت زيتا أيضًا توقعاتها للعام بأكمله، حيث من المتوقع الآن أن تصل مبيعات الربع الرابع إلى 295 مليون دولار، بزيادة 47٪ على أساس سنوي عند منتصف النطاق المقدم، وهو ما يزيد بشكل مريح عن الرقم 268 مليون دولار الذي كان يتوقعه الشارع. (شركة أخرى كان لها تحرك كبير في الأرباح، راجع ماذا حدث للتو لسهم WSM؟)
2. كيف تتجه هوامش ربح زيتا؟
على أساس التقارير، لا تزال زيتا شركة تخسر، حيث تقلصت خسائرها التشغيلية من 259 مليون دولار في عام 2022 إلى 102 مليون دولار الآن. لقد تحسن هامش التشغيل من -43.8% إلى -11.3% خلال هذه الفترة. ومع ذلك، على أساس معدل، أعلنت الشركة عن نتيجة إيجابية، بالنظر إلى أن لديها تعويضات عالية على أساس الأسهم (243 مليون دولار في العام الماضي أو 33٪ من الإيرادات).
3. هل يوفر سهم ZETA أي مجال للنمو؟
ارتفع سهم ZETA بنسبة 170٪ هذا العام، متفوقًا على الأسواق الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P500 بنسبة 24٪. ومع ذلك، فإن التغييرات في أسهم ZETA خلال السنوات الأخيرة كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق، على الرغم من أن العوائد السنوية كانت أقل تقلبا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم -5٪ في عام 2021، -3٪ في عام 2022، و8٪ في عام 2021. 2023. وبالمثل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
ونظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، هل يمكن أن تواجه زيتا وضعًا مشابهًا كما فعلت في عامي 2021 و2023؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟ على الرغم من الارتفاع الأخير في سهم ZETA، نعتقد أن هناك مجالًا أكبر للنمو من مستوياته الحالية البالغة 23 دولارًا. ومع استمرار الشركة في رؤية معدل نمو مرتفع في الإيرادات، مدفوعًا بإضافات العملاء وتحسين متوسط الدخل لكل مستخدم، فمن المتوقع أن تتحسن ربحيتها في السنوات القادمة.
يتم تداول سهم ZETA بإيرادات زائدة بمقدار 4.5 مرة، مقابل الرقم 2x الذي شوهد في عام 2022. ومع توقع نمو الإيرادات بنسبة 65٪ بين عامي 2023 و2025، يبدو أن الارتفاع في مضاعف التقييم من المستويات الحالية له ما يبرره. وبإيرادات 6 أضعاف، سيكون تقدير سعر ZETA أكثر من 40 دولارًا في أوائل عام 2026، مع الأخذ في الاعتبار إيرادات عام 2025 التي تزيد عن 1.2 مليار دولار وفقًا للتقدير المتفق عليه. وهذا يعني نموًا بنسبة 75٪ من هنا. والجدير بالذكر أن متوسط سعر تقديرات المحللين لسهم ZETA البالغ 38 دولارًا يعكس أيضًا ارتفاعًا قويًا بنسبة 65٪ من هنا.
وينبغي للمستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار المخاطر أيضا. هناك ثلاثة عوامل ــ الرسوم الجمركية، والترحيل، والضرائب المنخفضة ــ من شأنها أن تجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكافح ارتفاع التضخم في الأشهر المقبلة. وإذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بإيقاف تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا، فقد تتلقى الأسواق الأوسع نطاقًا ضربة، الأمر الذي لن يبشر بالخير للأسهم الفردية، بما في ذلك زيتا. موقفنا هل يمكن أن ينهار مؤشر ستاندرد آند بورز بأكثر من 40%؟ لديه مزيد من التفاصيل حول العوامل المذكورة أعلاه.
في حين يبدو أن سهم ZETA قد يشهد مستويات أعلى، فمن المفيد أن نرى كيف يحدث ذلك أقران زيتا أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
