شهدت أسهم شركة Nio الصينية لصناعة السيارات الكهربائية الفاخرة (NYSE:NIO) ارتفاعًا قويًا في الأسابيع الأخيرة، حيث ارتفعت بنحو 45٪ منذ أواخر أغسطس، وهو ما يتماشى تقريبًا مع نظيراتها Xpeng (NYSE:XPEV) وLi Auto (NASDAQ:LI) . في حين أن عوامل السوق الأوسع، مثل إجراءات التحفيز النقدي الأخيرة التي اتخذتها الحكومة الصينية، لعبت دورًا في الارتفاع الأخير، فقد ساهمت أيضًا العديد من العوامل الخاصة بـ Nio. نعتقد أن السهم يمكن أن يحقق اتجاهًا صعوديًا ملموسًا، ومن المحتمل أن يرتفع مرتين عن المستويات الحالية.
وبالقرب من المنزل، تمتلك شركة التكنولوجيا العملاقة Alphabet أيضًا ميزة كبيرة: هل ستصل قيمة Alphabet إلى 7 تريليون دولار بحلول عام 2025؟
الاتجاهات الرئيسية تعمل لصالح Nio
أعلنت Nio عن أداء قوي نسبيًا لشهر سبتمبر، حيث ارتفعت عمليات التسليم بنسبة 35٪ على أساس سنوي إلى 21,181 وحدة. على الرغم من أن هذا النمو كان خلف منافسين مثل Xpeng، التي سلمت 21,352 سيارة (بزيادة 39.5٪ على أساس سنوي)، وLi Auto، التي قادت عمليات تسليم 53,709، إلا أن Nio حافظت على سجل أداء ثابت نسبيًا هذا العام. وقد سجلت الشركة خمسة أشهر متتالية من تسليم أكثر من 20 ألف مركبة، مما يظهر طلبًا ثابتًا على الرغم من المنافسة المتزايدة.
ومن التطورات الرئيسية الأخرى لشركة Nio هو تقديم علامتها التجارية الفرعية ذات الأسعار المعقولة، Onvo، والتي بدأت عمليات التسليم في سبتمبر مع بيع 832 وحدة. ومن المتوقع أن يؤدي سعر Onvo L60، الذي يتراوح سعره بين 200000 يوان صيني (28000 دولار أمريكي) و300000 يوان صيني (42000 دولار أمريكي)، إلى زيادة المبيعات في السوق الشامل مع زيادة الإنتاج. وتستعد Nio أيضًا لإطلاق علامة تجارية أخرى تسمى Firefly بحلول نهاية العام. من المرجح أن يستهدف نموذج Firefly الأول، والذي سيكون عبارة عن مزيج من تصميمات سيارات الدفع الرباعي الصغيرة والمدمجة، نقاط سعر أقل، مما يؤدي إلى توسيع وجود Nio بشكل أكبر في السوق. يواصل سوق السيارات الكهربائية الصيني تقديم فرص نمو كبيرة. وفي سبتمبر 2024، وصلت مبيعات سيارات الطاقة الجديدة (NEV) إلى رقم قياسي بلغ 1.3 مليون وحدة، وهو ما يمثل 46% من 2.81 مليون مركبة بيعت في البلاد. يشير هذا إلى وجود سوق قوي للمركبات الكهربائية، ومع تشكيلة Nio المتميزة والعلامات التجارية الأكثر توجهاً نحو القيمة مثل Onvo وFirefly، فإن الشركة في وضع جيد للتعامل مع سوق أكبر.
على الرغم من مواجهة ضغوط التسعير من المنافسين مثل Tesla وLi Auto، الذين قاموا بتخفيض الأسعار، ظلت هوامش Nio مرنة تمامًا. وفي الربع الثاني من عام 2024، تحسنت هوامش الربح الإجمالي للمركبات إلى 12.2%، ارتفاعًا من 9.2% في الربع الأول و6.2% في الربع الثاني من عام 2023. وكان هذا التحسن مدفوعًا بارتفاع أحجام التسليم وتخفيف تحديات سلسلة التوريد، على الرغم من انخفاض متوسط أسعار البيع بنسبة 10%. تضاعف إجمالي إيرادات Nio تقريبًا على أساس سنوي إلى 2.4 مليار دولار خلال الربع السابق، في حين تقلص صافي الخسائر إلى 0.30 دولار للسهم الواحد من 0.45 دولار للسهم في العام الماضي.
كان أداء NIO Stock سيئًا خلال السنوات الأخيرة
والجدير بالذكر أن أداء أسهم NIO كان أسوأ من أداء السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. بلغت عوائد السهم -35% في عام 2021، و-69% في عام 2022، و-7% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis High Quality (HQ)، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه NIO وضعًا مشابهًا كما حدث في الأعوام 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد انتعاشاً؟
لكن تقييم Nio جذاب
يتم تداول السهم بحوالي 5 دولارات للسهم الواحد، أي حوالي 1x إيرادات 2024 المتفق عليها، وهي ليست باهظة الثمن بالنظر إلى أنه من المتوقع أن تنمو الإيرادات بأكثر من 20٪ هذا العام وبأكثر من 35٪ في العام المقبل. وبالمقارنة، يتم تداول Tesla بحوالي 7 أضعاف الإيرادات الآجلة، على الرغم من حقيقة أنه من المرجح أن تظل الإيرادات ثابتة تقريبًا هذا العام. إذا قام مستثمرو Nio بتقييم هذا السهم بسخاء أكبر، عند حوالي ضعفي الأرباح الآجلة، بقيادة نموه القوي وتحسين الهوامش، فقد يشهد السهم اتجاهًا صعوديًا كبيرًا. انظر تحليلنا ل Nio وXpeng وLi Auto: كيف يمكن مقارنة أسهم السيارات الكهربائية الصينية؟ لإلقاء نظرة تفصيلية على كيفية مقارنة أسهم Nio مع منافسيها Li وXpeng.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
