بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، وهناك المزيد من التخفيضات في الأسعار في الطريق

أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قرار سياسي بخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5% في 18 سبتمبر/أيلول. وقد جاء هذا القرار مصحوبًا بتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والتي تعكس توقعات بخفض أسعار الفائدة الفيدرالية بشكل إضافي حتى نهاية عام 2026.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة

خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اليوم سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 0.5%، مستهدفة نطاقًا بين 4.75% و5%. وكان من المتوقع إلى حد كبير خفض أسعار الفائدة في جميع الأسواق، كما يتضح من أداة CME FedWatch. ومع ذلك، انقسمت توقعات السوق بين خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% و0.5%.

إن خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5% هو أكبر مما توقعه العديد من المشاركين في السوق، ومن المرجح أن يكون بداية لاتجاه نحو المزيد من التيسير في السياسة النقدية مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في السنوات المقبلة.

إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه تفويض مزدوج يتمثل في تعزيز التشغيل الكامل للعمالة والحفاظ على الأسعار منخفضة ومستقرة. ونظراً لسوق العمل القوية نسبياً ولكن التضخم الاستهلاكي المرتفع، فإن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل قادمة، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتمتع بالترخيص لخفض أسعار الفائدة ببطء.

توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي تعكس تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل

كان المستثمرون والاقتصاديون وقادة الأعمال يتوقعون خفض أسعار الفائدة في الثامن عشر من سبتمبر/أيلول. كما كانوا ينتظرون بفارغ الصبر التوقعات الفصلية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وخاصة التوقعات المتوسطة لأعضاء اللجنة لأسعار الفائدة المستقبلية.

إلى جانب بيان السياسة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في الثامن عشر من سبتمبر/أيلول، صدرت توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في جدول يتضمن أسعار الفائدة ونمو الناتج المحلي الإجمالي وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي ومعدل البطالة. كما ظهرت أسعار الفائدة المتوقعة في رسم بياني يشير إليه خبراء الاقتصاد والمستثمرون باسم الرسم البياني النقطي، والذي يوضح توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة المستقبلية.

وكما توقعت شركة بريستيج إيكونوميكس، فإن الرسم البياني النقطي لتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أظهر أن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون سن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في عامي 2024 و2025.

وبالمقارنة بأرقام يونيو/حزيران، تم تخفيض متوسط ​​توقعات أسعار الفائدة المحدثة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر سبتمبر/أيلول إلى 4.4% لنهاية عام 2024 (انخفاضًا من 5.1%)، وخفض إلى 3.4% لنهاية عام 2025 (انخفاضًا من 4.1%)، وخفض إلى 2.9% لنهاية عام 2026 (انخفاضًا من 3.1%).

تظل توقعات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في المستقبل إيجابية نسبيًا، ومن المتوقع أن يتحسن معدل التضخم أكثر من المتوقع سابقًا. ومن المتوقع أن يكون معدل البطالة أضعف من المتوقع سابقًا.

تم رفع متوسط ​​توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لمعدل البطالة في الربع الرابع من عام 2024 من 4% إلى 4.4%. وفي الوقت نفسه، تم خفض متوسط ​​توقعات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على أساس سنوي للربع الرابع من عام 2024 قليلاً إلى 2% من 2.1%.

على الجانب الإيجابي، تحسن متوسط ​​توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ونفقات الاستهلاك الشخصي للربع الرابع من عام 2024 والربع الرابع من عام 2025 على أساس سنوي، على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل مؤشرات التضخم هذه أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% في كل من الربع الرابع من عام 2024 والربع الرابع من عام 2025.

التأثيرات على السوق

كان خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول أكبر مما توقعه بعض المستثمرين، على الرغم من أن أداة CME FedWatch قد عكست فرصة بنسبة 65% لخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.5% في الساعة 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم 18 سبتمبر/أيلول.

إن خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر من المتوقع غالبا ما يشكل مخاطر إيجابية على أسعار الأسهم والسندات في حين يؤثر سلبا على الدولار. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية واحدا من العديد من التخفيضات، وهو ما يدعم أيضا أسعار الأسهم والسندات ويؤثر سلبا على الدولار. وهذا صحيح بشكل خاص، نظرا لتوقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بخفض أسعار الفائدة أكثر مما نشرته سابقا.

وكما هي العادة، لم تنته قصة بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم. فقد حظيت تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي الذي عقده في الثامن عشر من سبتمبر/أيلول بعد إعلان قرار السياسة بقدر كبير من الاهتمام، وركزت العديد من أسئلة المؤتمر الصحفي على التحقق من توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة التي سيجريها بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

تجنب باول الالتزام بأي جدول زمني محدد لإجراءات سياسة أسعار الفائدة، واختار بدلاً من ذلك التأكيد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات وأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي “ليست على أي مسار محدد مسبقًا”.

ما رأيك في قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول 2024 وتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة؟

أخبرني في التعليقات أدناه.

تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics وThe Futurist Institute للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية ورؤى المهنة.

تم تحديث هذه المقالة لتشمل محتوى حول المؤتمر الصحفي الذي عقده رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 18 سبتمبر.