انخفض سهم Tripadvisor (NASDAQ: TRIP) من حوالي 21 دولارًا في بداية العام إلى 14 دولارًا الآن – وهو انخفاض بنسبة 35٪ خلال فترة نما فيها مؤشر S&P القياسي بنسبة 16٪. وبالمقارنة، شهدت شركة Booking Holdings (NASDAQ: BKNG) المنافسة لشركة TRIP ارتفاعًا في أسهمها بنسبة 8٪ خلال نفس الفترة.
Tripadvisor هي شركة سفر عبر الإنترنت تقدم خدمة حجز الفنادق والنقل والإقامة وتجارب السفر. وقد عانت أسهم الشركة من صعوبات لسنوات مع انتقال جمهورها إلى أماكن أخرى وكان الطلب على الإعلان عبر الإنترنت ضعيفًا بسبب المنافسة الشديدة من Alphabet (Google) (NASDAQ: GOOG). نعتقد أن Tripadvisor قد تشهد ضغوطًا في الأمد القريب مع إمكانات نمو محدودة فقط في الأمد المتوسط إلى الطويل.
ليس من السهل مقارنة أعمال Tripadvisor الحالية بنموذج أعمالها السابق لأنها خضعت لإعادة تنظيم على مر السنين. ومع ذلك، في عام 2019، حققت علامة Tripadvisor التجارية للشركة (التي تمثل 60٪ من مبيعاتها آنذاك) إيرادات بلغت 939 مليون دولار. وبالمقارنة، في عام 2023، بلغت إيرادات Tripadvisor Core للشركة 1.2 مليار دولار.
جوهر
ومن الجدير بالذكر أن أداء سهم TRIP كان أسوأ من أداء السوق الأوسع في كل من السنوات الثلاث الماضية. وكانت عوائد السهم -5% في عام 2021، و-34% في عام 2022، و20% في عام 2023. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis High Quality، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. ولديها تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة قطار الملاهي كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية حول خفض أسعار الفائدة والحروب المتعددة، فهل قد تواجه TRIP موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
في الربع الثاني، ارتفعت إيرادات Tripadvisor بنسبة 1% على أساس سنوي (على أساس سنوي) إلى 497 مليون دولار وبلغ صافي دخلها 24 مليون دولار، أو 0.17 دولار للسهم المخفف – ثابتًا على أساس سنوي. أنفقت الشركة بقوة على التسويق وتطوير التكنولوجيا – وخاصة في منصات Viator و Tripadvisor الأساسية. من حيث القطاعات، شهدت العلامة التجارية الأساسية للشركة انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 250 مليون دولار، في حين شهدت إيرادات Viator وThe Fork نموًا بنسبة 13% و11% على التوالي إلى 244 مليون دولار و42 مليون دولار. جاء صافي الدخل المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثاني البالغ 97 مليون دولار، أو 20% من الإيرادات، أفضل من المتوقع بسبب مزيج القنوات المواتي والإنفاق التسويقي المنضبط. تسمح Viator لأطراف ثالثة بإدراج التجارب القابلة للحجز على منصتها. ثم تجمع الدفعة من خلال حجوزات المسافرين، وتدفع لمنظم التجربة، وتحتفظ بنسبة لنفسها – على غرار الطريقة التي تدير بها Airbnb أعمالها. أصبحت شركة Viator الآن مسؤولة عن 50% من إيرادات الشركة.
وفقًا لإرشادات Tripadvisor، ستنمو الأرباح هذا العام، لكن الإيرادات ستستقر أو تنخفض في الربع الثالث، وستنخفض هوامش الربح بنحو 350-450 نقطة أساس عن العام الماضي. لقد قمنا بمراجعة تقييم Tripadvisor إلى 15 دولارًا للسهم، بناءً على إيرادات متوقعة قدرها 12.72 دولارًا للسهم ومضاعف ربحية بنسبة 1.2x للسنة المالية 2024 – وهو أعلى قليلاً من سعر السوق الحالي. نتوقع أن تبلغ إيرادات Tripadvisor حوالي 1.8 مليار دولار للسنة المالية 2024، بزيادة 2٪ على أساس سنوي.
من المفيد أن ترى كيف تقارن الشركات المماثلة. يوضح لك موقع TRIP Peers كيفية مقارنة أسهم Tripadvisor بنظيراتها في المقاييس المهمة. ستجد مقارنات مفيدة أخرى للشركات عبر الصناعات المختلفة في موقع Peer Comparisons.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
