شركة تويوتا موتور حققت تويوتا نتائج قوية إلى حد معقول في الربع الأول من السنة المالية 2025 الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت الأرباح إلى 1.33 تريليون ين (8.9 مليار دولار)، مقارنة بـ 1.31 تريليون ين في نفس الفترة من العام الماضي، بينما بلغت الإيرادات 11.8 تريليون ين (79 مليار دولار)، بزيادة 12٪ مقارنة بالعام الماضي. وفي حين تعززت أرباح تويوتا بسبب ضعف الين مع ارتفاع مبيعات المركبات في الأسواق الدولية، إلا أن أعمال الشركة في اليابان تضررت بسبب فضيحة أوقفت الإنتاج لبضعة أشهر بسبب مخالفات في الوثائق الخاصة بموافقة الشهادات لبعض الطرز.
وعلى الرغم من النتائج القوية إلى حد معقول، فقد انخفض سهم تويوتا بنحو 18% خلال الشهر الماضي. وبالمقارنة، انخفض سهم منافستها الأمريكية جنرال موتورز بنحو 12% خلال نفس الفترة. وهناك عاملان أثرا على تويوتا مؤخرًا. أولاً، يبدو أن الين يتعزز مؤخرًا، حيث ارتفع بنحو 10% خلال الشهر الماضي مع رفع بنك اليابان لسعر الفائدة الرئيسي. وعلاوة على ذلك، فإن المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي بعد أرقام الوظائف الأضعف من المتوقع أثرت أيضًا على السهم. كما تباطأت شحنات تويوتا، حيث سلمت الشركة 2.25 مليون سيارة خلال الربع الأخير، بانخفاض عن 2.3 مليون سيارة في العام الماضي. وبالنسبة للعام المالي 2025 بالكامل، الذي بدأ في أبريل، تتوقع تويوتا أن تنكمش إيراداتها بنحو 2%، في حين قد تنخفض الأرباح الصافية بنسبة 27.8% إلى 3.570 تريليون ين (حوالي 23 مليار دولار) بسبب ارتفاع أسعار المواد وتكاليف العمالة. ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع نفقات البحث والتطوير حيث تتطلع الشركة إلى الاستثمار في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي وبرامج السيارات.
لم يشهد سهم TM أي تغيير يذكر، حيث تحرك قليلاً من مستويات 155 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 165 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 40٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. بشكل عام، كان أداء سهم TM فيما يتعلق بالمؤشر باهتًا. بلغت عوائد السهم 20٪ في عام 2021، و-26٪ في عام 2022، و34٪ في عام 2023. وبالمقارنة، بلغت عوائد مؤشر S&P 500 27٪ في عام 2021، و-19٪ في عام 2022، و24٪ في عام 2023 – مما يشير إلى أن كان أداء TM أقل من أداء مؤشر S&P في عامي 2021 و2022. في الواقع، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات الكبرى في قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية بما في ذلك AMZN وTSLA وHD، وحتى بالنسبة لنجوم القيمة السوقية الضخمة GOOG وMSFT وAAPL.
في المقابل، تمتلك محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة الأفعوانية كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل قد تواجه TM موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
يبدو أن التوقعات في الأمد القريب لشركة تويوتا مختلطة مع توقع تباطؤ النمو. ومع ذلك، قد تستفيد تويوتا من التباطؤ في سوق السيارات الكهربائية. فقد تباطأت مبيعات السيارات الكهربائية حيث أثرت قضايا مثل الأسعار المرتفعة والمخاوف بشأن المدى ونقص البنية التحتية للشحن على نمو الطلب. والآن، يختار العملاء بشكل متزايد النماذج الهجينة، التي توفر اقتصادًا أعلى مقارنة بمركبات البنزين القياسية، دون المخاوف المتعلقة بالمدى التي تأتي مع السيارات الكهربائية. وهذا مفيد لشركة تويوتا، التي كانت متأخرة نوعًا ما في سوق السيارات الكهربائية، لكنها تظل رائدة السوق في مجال السيارات الهجينة. على سبيل المثال، ارتفعت مبيعات السيارات الكهربائية لشركة تويوتا (والتي تتكون في المقام الأول من السيارات الهجينة) بنسبة 24٪ على أساس سنوي إلى 1.075 مليون وحدة في الربع الأول من السنة المالية 2025. كما أن تقييم تويوتا جذاب أيضًا. يتم تداول السهم بأقل من 8 أضعاف الأرباح المستقبلية، وهو ما نعتقد أنه تقييم معقول، نظرًا لأفضلية الشركة في مجال السيارات الهجينة وهوامشها الأكثر سمكًا مقارنة بشركات تصنيع السوق الشامل الأخرى. نحن نقدر أسهم تويوتا بحوالي 212 دولارًا للسهم، أي ما يقرب من 25% أعلى من سعر السوق الحالي. راجع تحليلنا لتقييم تويوتا لمزيد من التفاصيل حول ما يدفع تقييمنا لشركة تويوتا. راجع أيضًا تحليلنا لإيرادات تويوتا لمزيد من التفاصيل حول مصادر الإيرادات الرئيسية لشركة تويوتا.
استثمر مع تريفيس محافظ الاستثمار التي تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
