ارتفعت عملة البيتكوين مرة أخرى إلى 68000 دولار بعد عدة أيام من الانخفاض، حيث كان رد فعل الأسواق إيجابيًا على تصريحات دونالد ترامب عن حالة الاتحاد. أضافت الأصول المشفرة مكاسب جديدة بنسبة 4٪ يوم الخميس.
لكن البيانات تظهر أن بيتكوين لا تزال محاصرة في عملية توحيد دفاعية هيكلية، حيث يتأرجح السعر بين 60,000 دولار و69,000 دولار، والتي تعتبر منطقة الطلب الرئيسية. في الواقع، ذكر خبراء Glassnode أن السوق يستقر ولكنه لم يتعافى بعد.
ظروف السوق الرئيسية
عند انخفاض بنسبة 46٪ من أعلى مستوى على الإطلاق، تقع عملة البيتكوين على عمق مرتبط تاريخيًا بمراحل السوق الهابطة المتوسطة إلى المتأخرة، حيث غالبًا ما يصبح الوقت نفسه عامل خطر بدلاً من أن يكون محفزًا للاتجاه الصعودي. ما يقرب من 9.2 مليون BTC محتفظ بها حاليًا بخسارة. وهذا يعني أن نصف الإمدادات المتداولة موجودة تحت الماء، وهي حالة تتوافق مع بيئات الدب المتأخرة السابقة. ومع ذلك، فهو لا يشير في حد ذاته إلى تجدد القوة.
وعلى الرغم من حجم الخسائر غير المحققة، فإن سلوك التراكم لا يزال ضعيفا، كما يتضح من درجة اتجاه التراكم التي ظلت باستمرار أقل من 0.5 منذ أوائل فبراير. ويشير هذا إلى الافتقار إلى الشراء القائم على الإدانة، وخاصة بين الكيانات الأكبر حجما التي تكون مشاركتها مطلوبة عادة لتشكيل قاع دائم.
وتؤكد ظروف السيولة صحة هذه الهشاشة. وجدت شركة Glassnode أن نسبة الربح/الخسارة المحققة لمدة 90 يومًا قد انخفضت إلى ما دون عتبة 1.0 الحرجة، والتي يبدو أنها انتقال إلى نظام الخسارة الزائدة حيث تهيمن الخسائر المحققة على الأرباح – وهي حالة يمكن أن تستمر لعدة أشهر وترتبط بضعف دوران رأس المال وارتفاع مخاطر الجانب السلبي.
ويستمر اتساع السوق في التدهور مع احتفاظ عدد أقل من الأصول بمراكز أعلى من خطوط الأساس للاتجاه طويل الأجل. وفي الوقت نفسه، تعكس البيانات خارج السلسلة هذه الإشارات الموجودة على السلسلة. على سبيل المثال، انقلبت الأسواق الفورية بشكل حاسم إلى هيمنة جانب البيع منذ أن انخفض حجم دلتا الحجم التراكمي عبر الأماكن الرئيسية إلى أدنى مستويات الدورة، مما يشير إلى التوزيع النشط بدلاً من فجوات السيولة السلبية.
وفي أسواق المشتقات المالية، تمت إعادة ضبط الاستدانة إلى حد كبير، مع ضغط معدلات التمويل الدائمة مرة أخرى نحو الحياد. ولم يعكس هذا انخفاض فائض المضاربة فحسب، بل سلط الضوء أيضًا على غياب القناعة الصعودية المتجددة. وقد رددت أسواق الخيارات موقفا دفاعيا مماثلا.
بالإضافة إلى ذلك، أشار تمركز المتداولين إلى أنه على الرغم من إمكانية تضخيم التحركات الحادة ميكانيكيًا، إلا أن الهيكل الأوسع يظل قائمًا على الدمج بدلاً من تحديد الاتجاه. على هذا النحو، يتميز نظام البيتكوين الحالي بالاستقرار وسط ضعف هيكلي، حيث لم يسيطر البائعون ولا المشترون على سيطرة حاسمة.
وفقًا لـGlassnode، سيتطلب التعافي الصعودي الدائم انعكاسًا واضحًا في هذه الظروف – تجديد الامتصاص الفوري لمواجهة التوزيع النشط، والتراكم المستدام من الكيانات الكبيرة لاستعادة القناعة، وتحول حقيقي في التدفقات المؤسسية لإعادة تأسيس العطاء الهيكلي. وإلى أن تظهر مثل هذه الإشارات، تظل حركة السعر المحددة النطاق بين نقاط التقييم الثابتة هي الموضوع المهيمن الذي يحكم هيكل سوق البيتكوين.
المخاطر الكلية والجيوسياسية
وعلى المدى القريب، قد تستمر العوامل الكلية وعوامل السيولة في تحديد سلوك السعر ضمن هذا النطاق الدفاعي الهيكلي. في تصريح ل كريبتوبوتاتووقال محللو بيتونيكس:
“إذا أدت تدفقات الملاذ الآمن إلى تعزيز الدولار، فقد يتعرض السعر لضغوط ويعيد اختبار نطاق السيولة البالغ 65-64 ألفًا أدناه. وعلى العكس من ذلك، إذا دار رأس المال نحو خطاب مكافحة التضخم، فإن التدفقات قصيرة الأجل يمكن أن تؤدي إلى موجة من السيولة العامة القصيرة الأجل بالقرب من 69 ألفًا. ويظل المتغير الأساسي هو ما إذا كانت المخاطر الجيوسياسية تتصاعد بشكل ملموس.”
إن تعافي عملة البيتكوين لم يصل بعد – إليك ما لا يزال بحاجة إلى قلبه ظهر لأول مرة على CryptoPotato.
