المدير الإداري لـ Crypto.com Exchange: المؤسسات تتجه إلى ما هو أبعد من البيتكوين لتجديد التمويل عبر السلسلة (مقابلة)

يدخل اعتماد العملات المشفرة المؤسسي مرحلة جديدة – وهي مرحلة يتم تعريفها بشكل أقل بكثير من خلال التعرض السلبي وأكثر من خلال المشاركة المباشرة في تكوين السوق عبر السلسلة، والأصول الرمزية، والبنية التحتية للتسوية في الوقت الفعلي.

في المقابلة التالية مع المدير الإداري الجديد لبورصة Crypto.com، إسكندر فانبلاركوم، نناقش القوى التي تحرك هذا التحول، والحواجز التي لا تزال تعيق المؤسسات، ولماذا يمكن للأصول في العالم الحقيقي (RWAs)، والمرافق الإضافية، وأسواق التنبؤ المنظمة أن تعيد تشكيل المشهد المالي العالمي كما نعرفه.

لقد قلت إن حقبة التمويل القادمة سيتم “إعادة بنائها على السلسلة”. من خلال محادثاتك مع العملاء المؤسسيين، ما هو أكثر ما تغير في موقفهم تجاه الأصول الرقمية خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا الماضية؟

هذه لحظة محورية للمشاركة المؤسسية في مجال الأصول الرقمية. ما تغير خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا الماضية هو النضج المطرد لصناعتنا، إلى جانب تطوير تنظيم محدد ومركّز يحكم هذا القطاع. تتغير المواقف أيضًا مع إدراك المزيد من المؤسسات لقيمة تقنية blockchain والعملات المشفرة، وكيف يمكن لمحافظها الاستثمارية وأعمالها الاستفادة من تقليل الاحتكاك، والتسوية الأسرع، والوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والسيولة العميقة، والبنية التحتية ذات الكمون المنخفض للغاية، على سبيل المثال لا الحصر.

غالبًا ما يتمحور الاعتماد المؤسسي للعملات المشفرة حول التعرض للبيتكوين، أو صناديق الاستثمار المتداولة، أو الحضانة. هل ندخل الآن مرحلة حيث تنظر المؤسسات بجدية أكبر إلى البنية التحتية للسوق على السلسلة نفسها، بدلاً من مجرد العملات المشفرة كفئة أصول؟

نعم، هذا تحول مثير للاهتمام نشهده. إننا نشهد تكاملًا هيكليًا عميقًا حيث تبتعد المؤسسات عن مجرد التعرض للأسعار السلبية إلى الاستخدام النشط للبنية التحتية اللامركزية. ويتجلى ذلك عندما تقوم المؤسسات بدمج أصول العالم الحقيقي الرمزية، مثل BUIDL من BlackRock، مباشرة كضمانات تداول نشطة. وتتبنى الشركات أيضًا شبكات تسوية blockchain في الوقت الفعلي، مثل Lynq، لتحسين كفاءة رأس المال من خلال تقنية “العائد أثناء النقل”. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم البنوك التقليدية مثل Nedbank قضبان blockchain لإنشاء أنظمة دفع مرنة ومنخفضة التكلفة عبر الحدود. في نهاية المطاف، يختفي التمييز بين الأصول التقليدية والبنية التحتية الرقمية حيث تستفيد المؤسسات من إمكانية برمجة blockchain على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لإعادة توصيل الأسواق القديمة.

ما هي العوائق الرئيسية التي لا تزال تمنع المؤسسات الكبرى من زيادة تخصيصها أو نشاطها في الأصول الرقمية: التنظيم، أو السيولة، أو مخاطر الطرف المقابل، أو التفويضات الداخلية، أو المخاوف المتعلقة بالسمعة، أو أي شيء آخر؟

تتطلب المؤسسات معيارًا تنظيميًا عاليًا للتشغيل وأطرًا صارمة للأمان والامتثال. لا تزال هناك تحديات حول الأطر التنظيمية العالمية المجزأة والتصنيف القانوني لبعض المنتجات، الأمر الذي قد يعيق بعض المستثمرين. لقد أمضينا سنوات في بناء منصة على المستوى المؤسسي والاستثمار فيها، ولكن المؤسسات ستحتاج أيضاً إلى الاستثمار بكثافة في البنية التحتية المتخصصة لإدارة معايير الامتثال المتطورة ونقاط الضعف التكنولوجية قبل أن تتمكن من بناء الثقة ونشر رأس المال بأمان.

سلطت Crypto.com Exchange الضوء على عروض الأصول الواقعية كجزء من اختصاصاتك. ما هي فئات أصول الأصول المتداولة الرمزية التي تعتقد أنها تتمتع بأقوى طلب مؤسسي على المدى القريب: صناديق سوق المال، أو السندات، أو الأسهم، أو السلع، أو الائتمان الخاص، أو أي شيء آخر؟

نحن نركز بشدة على عروض الأصول الحقيقية في البورصة. يعد هذا مجالًا رئيسيًا للصناعة في الوقت الحالي، وكان تقديم BUIDL كضمان بمثابة علامة فارقة مهمة. المسرحية التالية هي الأسواق الدائمة على التعرضات في العالم الحقيقي مثل الأسهم والسلع والمعادن وأسماء ما قبل الاكتتاب العام، حيث تقدم كل هذا على السلسلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ومدعومة ببنية تحتية على مستوى مؤسسي. إن Crypto.com Exchange في طريقها لتحقيق هذا الهدف، وأنا أتطلع إلى قيادة تطوير هذه المنتجات والخدمات بشكل أكبر.

غالبًا ما يتم وصف RWAs الرمزية على أنها جسر بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة. من الناحية العملية، ما الذي تحتاجه المؤسسات من مكان التبادل قبل أن تشعر بالراحة في التداول أو الاستخدام أو نشر الأصول المميزة كضمان؟

باعتبارك بورصة على مستوى مؤسسي، يتعين عليك تقديم مجموعة من عروض المنتجات المتوافقة والرائدة في الصناعة، والأمان الذي لا مثيل له، والبنية التحتية القوية، وخدمات الحفظ القوية، والشراكات المصرفية القوية عالميًا داخل وخارج المنحدرات. سيتم تحويل جميع فئات الأصول – بما في ذلك الأسهم والسلع والسندات والصناديق والأعمال الفنية والعقارات – إلى رموز مميزة بشكل تدريجي على blockchain. يؤدي جلب هذه الأصول إلى السلسلة بشكل مباشر إلى حل أوجه القصور في السوق القديمة من خلال فتح إمكانية التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية السريعة في الوقت الفعلي، وانخفاض تكاليف المعاملات، وتعزيز السيولة العالمية. ولكن يجب أن يكون لديك البنية التحتية الأساسية للتعامل مع مستويات رأس المال المؤسسي الذي يتدفق إلى الأصول الرمزية.

قامت بورصة Crypto.com مؤخرًا بدمج صندوق BUIDL المميز التابع لشركة BlackRock كضمان للتداول بالهامش، وفقًا لإعلان التعيين. ما مدى أهمية المنفعة الإضافية في جعل الأصول الرمزية ذات صلة مؤسسيًا، بدلاً من مجرد الإصدارات الرمزية من المنتجات الحالية؟

لقد كانت هذه لحظة تاريخية توضح تمامًا التقارب السريع بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية. إنه يشير إلى تحول نهائي نحو مستقبل تعمل فيه الأسواق المالية بالكامل عبر السلسلة، مما يؤدي إلى تحويل كيفية إدارة رأس المال ونشره. إنها شهادة على الطلب المتزايد على الأوراق المالية الرمزية وتثبت أن مستقبل التمويل سيتم تحديده من خلال قابلية البرمجة والسرعة وطبيعة البنية التحتية الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يعد التكامل بمثابة مخطط لكيفية اندماج مصدري أصول TradFi مثل BlackRock بشكل فعال مع منصات العملات المشفرة المركزية المنظمة مثل Crypto.com Exchange والوصول اللامركزي عبر السلسلة لإنشاء نظام مالي أكثر كفاءة.

يتضمن دورك الجديد أيضًا توسيع أسواق التنبؤ المنظمة وعقود الأحداث. ما الذي يجعل هذه المنتجات جذابة للعملاء من المؤسسات، وكيف تراها تتناسب مع المشتقات التقليدية، أو أدوات التحوط الكلي، أو استراتيجيات مخاطر المحفظة؟

سرعان ما أصبحت أسواق التنبؤ واحدة من أكثر الأدوات المالية طلبًا ويمكن أن تكون بمثابة وسيلة بديلة للتداول وتعويض المخاطر للمستثمرين المؤسسيين. نحن الآن حيث كانت المشتقات المالية في الثمانينيات – حيث يعرف رأس المال المؤسسي أنه ينتمي إلى المحفظة، وهم يبحثون عن منصة منظمة وآمنة للوصول إلى هذه العقود. هذا هو المكان الذي تكمن فيه الفرصة لبورصة Crypto.com. على سبيل المثال، كانت أول منصة رئيسية للعملات المشفرة على مستوى العالم تحصل على مجموعة كاملة من تراخيص مشتقات CFTC الأمريكية – وتقع أسواق التنبؤ في الولايات المتحدة بقوة تحت إشراف CFTC. أنت تجمع بين المنتجات المتوافقة، والأمن، والوصول إلى خدمات الضمانات والحفظ، بالإضافة إلى السيولة العميقة والخدمات المالية الأخرى، كل ذلك في منصة واحدة، وهذا عرض جذاب حقًا لتلك المؤسسات التي تتطلع إلى استخدام علامة تجارية مرموقة وراسخة لدخولها إلى مجال عقود الأحداث.

ظهر منشور المدير الإداري لبورصة Crypto.com: المؤسسات تتجه إلى ما هو أبعد من البيتكوين لتجديد التمويل عبر السلسلة (مقابلة) ظهر لأول مرة على CryptoPotato.