الإستراتيجية أم Binance: من يتحمل المزيد من خسائر البيتكوين غير المحققة؟ CryptoQuant يزن

نظرًا لأن شركة استخبارات الأعمال وشركة خزينة البيتكوين نفذت للتو أكبر عملية بيع لبيتكوين هذا الأسبوع، يقوم المحللون بمقارنة مدى عمق الشركة تحت الماء.

استعرض محلل CryptoQuant، Darkfost، خسائر Bitcoin غير المحققة لدى Strategy مقارنة بخسائر أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم، Binance، في أحدث تقرير لها. وذلك لأن كلا الكيانين من كبار مالكي البيتكوين، مع وجود مئات الآلاف من الأصول الرقمية في احتياطياتهم.

مقارنات تحت الماء بين الاستراتيجية وBinance

وفقًا لتقرير Darkfost، تمتلك بورصات العملات المشفرة مجتمعة حوالي 8 ملايين بيتكوين، مع تركيز 30٪ تقريبًا على Binance وحدها. وتحذو شركات Bitfinex وGemini وKraken وOKX حذوها مع أكثر من 5% من الممتلكات لكل منها.

ومن الجدير بالذكر أن معظم احتياطيات البيتكوين الخاصة بـ Binance مملوكة للمستثمرين. وذلك لأن البورصة قامت بتصفية حوالي 94٪ من احتياطيات BTC الخاصة بها وتحويلها إلى عملات مستقرة في أوائل عام 2025 خلال عملية إعادة هيكلة كبيرة. لذلك، منذ ذلك الحين، لم تشارك بنشاط في بيع عملة البيتكوين الخاصة بها؛ البيتكوين المعني الآن ملك للمستثمرين.

على الرغم من أن Binance تمثل أكبر احتياطيات الصرف مع 656,561 بيتكوين، إلا أن Strategy لا تزال تتصدر المنصة بـ 843,775 وحدة. يأتي هذا العمل الفذ على الرغم من قيام الإستراتيجية بتنفيذ دفعتين من مبيعات البيتكوين في أقل من شهرين. الأول كان في أواخر مايو – 32 بيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار – بينما كان الثاني في وقت سابق من هذا الأسبوع – 3588 بيتكوين مقابل 216 مليون دولار. وتهدف هذه المبيعات إلى تمويل أرباح الأوراق المالية واحتياجات السيولة للشركات. وقالت داركفوست إن تحركات الإستراتيجية تعكس حاجة الشركة إلى السيولة وليس قناعة السوق.

استراتيجية في خسائر أعمق

يبلغ متوسط ​​سعر الاستحواذ الخاص بـ Strategy البالغ 843,775 بيتكوين 75,476 دولارًا أمريكيًا، لكن المبيعات تتم عند مستوى 60,000 دولار أمريكي تقريبًا. لذا، فقد حقق عملاق استخبارات الأعمال خسائر في المبيعات بلغت 20% تقريبًا.

من ناحية أخرى، فإن جميع عملات البيتكوين الموجودة على Binance لها سعر محقق يقدر بـ 60,900 دولار، وهو أقل بكثير من سعر Strategy البالغ 75,476 دولارًا. يشير هذا إلى أن احتياطيات الأخير لا تزال أعمق من احتياطيات Binance – حيث تعاني شركة الخزانة من المزيد من الخسائر غير المحققة.

علاوة على ذلك، تمتلك Strategy ممتلكات BTC أكثر من Binance، وبالتالي فإن الشركة لديها هامش خسارة غير محققة أكبر بكثير من البورصة. إذا حققت شركة سايلور المزيد من المبيعات بينما تحوم عملة البيتكوين حول 60 ألف دولار، فمن المحتم أن تتكبد المزيد من الخسائر.

المقال: الإستراتيجية أم Binance: من يتحمل المزيد من خسائر البيتكوين غير المحققة؟ ظهرت CryptoQuant Weighs In للمرة الأولى على CryptoPotato.