تتطلع شركة “دي آي بي هولدينغ” (DIP Holding)، التابعة لمجموعة “دبي للاستثمار”، إلى جمع ما يصل إلى ملياري درهم (543 مليون دولار) من طرح 20% من أسهمها للاكتتاب العام في سوق دبي المالي، في أول طرح عام أولي تشهده الإمارات خلال العام الجاري، وسط اختبار لشهية المستثمرين بعد أشهر من الاضطرابات التي شهدتها المنطقة بسبب حرب إيران.
وحددت الشركة النطاق السعري للطرح بين 1.10 و1.15 درهم للسهم، ما يمنحها تقييماً سوقياً يتراوح بين 9.5 مليارات و10 مليارات درهم (2.6 مليار إلى 2.7 مليار دولار)، وفق إفصاح منشور على سوق دبي المالي اليوم الثلاثاء. وتتراوح حصيلة الطرح المتوقعة بين 1.9 مليار وملياري درهم، بما يعادل 520 مليوناً إلى 543 مليون دولار.
ويشمل الطرح نحو 1.74 مليار سهم قائم تبيعها “دبي للاستثمار”، تمثل 20% من رأسمال الشركة التابعة، على أن تحتفظ المجموعة بحصة 80% بعد إتمام العملية، ما لم يطرأ تعديل على حجم الطرح. وستؤول حصيلة البيع بالكامل إلى الشركة الأم.
ويبدأ الاكتتاب اليوم الثلاثاء 27 أكتوبر، ويستمر حتى 3 نوفمبر، على أن يُعلن السعر النهائي للسهم في 4 نوفمبر، فيما يُتوقع إدراج الأسهم وبدء تداولها في سوق دبي المالي يوم 11 نوفمبر، رهناً بالحصول على الموافقات التنظيمية وظروف السوق. وفي وقت لاحق، أفادت “بلومبرغ” بتغطية الطرح بالكامل بعد اجتذابه طلبات اكتتاب تتجاوز المعروض.
قد يهمك أيضاً: “دبي للاستثمار” تطرح 20% من وحدة تابعة بأول اكتتاب عام في الإمارات هذا العام
تقييم الطرح وعائد التوزيعات
يعادل النطاق السعري عائداً متوقعاً على توزيعات الأرباح يتراوح بين 7.27% و7.60%، استناداً إلى التوزيعات النقدية المستهدفة لعام 2027، والبالغة 725 مليون درهم.
وتعتزم “دي آي بي هولدينغ” توزيع أرباح نقدية بقيمة 700 مليون درهم عن العام الجاري، ترتفع إلى 725 مليون درهم في 2027، ثم إلى 750 مليون درهم في 2028، مع اعتماد توزيعات نصف سنوية بعد الحصول على الموافقات اللازمة.
ومن المتوقع صرف أول توزيعات بعد الإدراج في أبريل 2027 بقيمة 350 مليون درهم عن النصف الثاني من العام الجاري، على أن يستفيد المساهمون المؤهلون من توزيعات كامل الفترة، وليس فقط المدة التي تلي الإدراج.
وكان بعض المستثمرين المحتملين قد طالبوا الشركة بخفض توقعات التقييم لجعل الطرح أكثر جاذبية في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي، بحسب ما أوردته “بلومبرغ” سابقاً.
اقرأ أيضاً: بلومبرغ: تقييم “DIP” تحت المجهر قبل أول طرح إماراتي منذ الحرب
وقال خالد بن كلبان، نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة “دبي للاستثمار”، في تصريحات سابقة لـ”بلومبرغ نيوز”، إن المجموعة ستدرس بالتأكيد تطبيق خصم على القيمة العادلة التي قدرتها البنوك، بما يعزز عائد توزيعات الأرباح للمستثمرين.
ويأتي النطاق السعري المعلن اليوم بتقييم يقل عن النطاق الذي كانت بعض البنوك تقترحه سابقاً، والبالغ بين 11 ملياراً و14 مليار درهم، قبل تطبيق أي خصم.
أول طرح إماراتي وسط تباطؤ الاكتتابات
يمثل الطرح اختباراً مهماً لسوق الاكتتابات الإماراتية، بعدما تراجعت وتيرة الإدراجات في الخليج خلال العام الجاري، متأثرة بالحرب الإقليمية وضعف أداء أسواق الأسهم.
وكانت “دي آي بي هولدينغ” تستهدف الإدراج خلال الربع الأول من العام، قبل تأجيل الخطوة بسبب التوترات الجيوسياسية، وفق تصريحات سابقة لبن كلبان لـ”الشرق بلومبرغ”، الذي أشار إلى أن قوة الأداء المالي للشركة تدعم المضي في الطرح.
وتستند الشركة في جاذبيتها الاستثمارية إلى إيرادات إيجارية طويلة الأجل من مجمع دبي للاستثمار، الذي يمتد على مساحة 23 مليون متر مربع، ويضم أنشطة صناعية ولوجستية وتجارية وسكنية.
ويخدم المجمع نحو ألف مستأجر، ويضم قرابة 5700 عقد إيجار من الباطن وأكثر من 150 ألف مقيم، فيما بلغ معدل إشغال الأراضي المؤجرة 99.9% بنهاية يونيو الماضي.
وحققت الشركة إيرادات بلغت 960 مليون درهم خلال 2025، وأرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 678 مليون درهم. وخلال النصف الأول من 2026، بلغت الإيرادات 492 مليون درهم، والأرباح المعدلة 355 مليون درهم، بهامش ربح وصل إلى 72%.
وكان بن كلبان قد توقع نمو إيرادات الشركة سنوياً بنسبة تتراوح بين 7% و10%، بدعم من الزيادات الإيجارية المنصوص عليها في العقود طويلة الأجل، وإيرادات الخدمات التي يقدمها المجمع.
وتتوزع أسهم الطرح على أربع شرائح، خُصصت نسبة 92% منها للمستثمرين المحترفين، و5% للأفراد، و2% للمساهمين المؤهلين في “دبي للاستثمار”، و1% للموظفين المؤهلين في المجموعة، وفق الإفصاح.
