أول Solar (NASDAQ: FSLR) سجلت زيادة بنسبة 9 ٪ على أساس سنوي (13 مايو) ، تفوق بشكل كبير على نمو S&P 500 ، مما لفت الانتباه المتجدد من المستثمرين الذين يركزون على الطاقة المتجددة. على الرغم من أن أرباح الشركة في الربع الأول لم تفي بالتوقعات ، إلا أن الإبلاغ عن الأرباح للسهم البالغة 1.95 دولار مقارنة بـ 2.50 دولار المتوقع ، وزيادة إيرادات قدرها 844.57 مليون دولار بالنسبة لتوقعات قدرها 866.19 مليون دولار ، زادت شركة Solar الأولى من هامشها الإجمالي إلى 41 ٪ ، ارتفاعًا من 37 ٪ في الربع السابق. تواصل الشركة التركيز على التوسع في التصنيع المحلي والتقدم في تكنولوجيا العلاج الملكية. يتم تعزيز ميزةها التنافسية بشكل أكبر من خلال استخدامها للوحدات الشمسية Telluride Telluride الكادميوم وسلسلة التوريد المتكاملة بالكامل. على الرغم من التحديات قصيرة الأجل ، تظل شركة Solar First مضمونًا لآفاقها طويلة الأجل ، وخاصة في السوق الأمريكية ، حيث من المتوقع أن يزداد الطلب على الكهرباء بشكل ملحوظ.
يبدو أن الطاقة الشمسية الأولى هي جداً جذاب بسعرها الحالي حوالي 190 دولار. نعتقد أن هناك سببًا كبيرًا للقلق من أسهم FSLR ، مما يجعله جذابًا للغاية نظرًا لأن تقييمه الحالي يبدو منخفضًا للغاية.
نصل إلى هذا الاستنتاج من خلال تقييم التقييم الحالي لسهم FSLR مقابل أدائه التشغيلي خلال السنوات القليلة الماضية ، إلى جانب وضعه المالي الحالي والتاريخي. يوضح تحليلنا لـ FSLR فيما يتعلق بالمقاييس الرئيسية للنمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة الانكماش أن الشركة توضح أ قوي جدا أداء التشغيل والصحة المالية ، كما هو موضح أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن فرص نمو مع انخفاض التقلبات مقارنةً بالأسهم الفردية ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة تقدم بديلاً – بعد أن تفوقت على S&P 500 وحققت عوائد أكثر من 91 ٪ منذ بدايتها.
كيف تقارن تقييم Solar First S&P 500؟
عند التفكير في ما تدفعه مقابل دولار من المبيعات أو الربح ، سهم FSLR يبدو غير مكلف بالمقارنة مع السوق الأوسع.
• يحتوي First Solar على نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 3.5 مقارنة مع الرقم 2.8 لـ S&P 500
• علاوة على ذلك ، فإن نسبة التدفق النقدي إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) تتسع عند 12.1 مقابل 17.6 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يحتوي على نسبة سعر إلى ربحية (P/E) من 16.4 في حين أن المعيار هو 24.5
كيف تقدمت إيرادات Solar الأولى في السنوات الأخيرة؟
إيرادات الطاقة الشمسية الأولى زادت بشكل كبير في السنوات الأخيرة.
• شهدت شركة Solar الأولى خطها العلوي ينمو بمعدل متوسط قدره 14.3 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة 6.2 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها زاد 26.7 ٪ من 3.3 مليار دولار إلى 4.2 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (مقارنة بنمو 5.3 ٪ لـ S&P 500)
• علاوة على ذلك ، إيراداتها الفصلية ارتفع 6 ٪ إلى 855 مليون دولار في الربع الأخير من 794 مليون دولار قبل عام (مقارنة بزيادة 4.9 ٪ في S&P 500)
ما مدى ربحية الطاقة الشمسية الأولى؟
هوامش ربح أول Solar أعلى بكثير من تلك الموجودة في معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
• الدخل التشغيلي للطاقة الشمسية الأولى على مدى الأربعة الأربعة الماضية كان 1.4 مليار دولار ، وهو ما يمثل أ هامش تشغيل مرتفع 33.1 ٪ (مقابل 13.1 ٪ لـ S&P 500)
• First Solar's Operating Cash Flow (OCF) خلال هذه الفترة كان 1.2 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF مرتفع من 29.0 ٪ (مقابل 15.7 ٪ لـ S&P 500)
• خلال الفترة الأربعة أربع أرباع الأخيرة ، الدخل الصافي من الطاقة الشمسية الأولى كان 1.3 مليار دولار – يعكس أ هامش دخل مرتفع إلى حد كبير من 30.7 ٪ (مقابل 11.3 ٪ لـ S&P 500)
هل الطاقة الشمسية الأولى مستقرة ماليا؟
تظهر الميزانية العمومية للطاقة الشمسية الأولى قوي جدا.
• بلغت ديون First Solar 719 مليون دولار في ختام الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 17 مليار دولار (اعتبارًا من 5/12/2025). هذا يشير إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية للغاية بنسبة 4.9 ٪ (مقابل 21.5 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية المنخفضة هي مواتية)
• تشكل النقد (بما في ذلك المكافئات النقدية) 1.8 مليار دولار من إجمالي الأصول البالغ 12 مليار دولار. هذا يؤدي إلى أ نسبة نقدية إلى الأصول القوية بنسبة 14.8 ٪ (مقابل 15.0 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة أسهم FSLR أثناء تراجع السوق؟
الأسهم FSLR أداء أسوأ من مؤشر S&P 500 المعياري خلال بعض الانكماشات الأخيرة. بينما يأمل المستثمرون في الحصول على هبوط ناعم في الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى حدة الوضع في حالة ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يحدد أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم FSLR 43.5 ٪ من ذروة 116.31 دولار في 5 نوفمبر 2021 ، إلى 65.70 دولار في 20 مايو ، 2022 ، مقابل انخفاض ذروة إلى إحداث 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم ارتدت بالكامل إلى ارتفاع الأزمة بحلول 25 أغسطس 2022
• منذ ذلك الوقت ، ارتفع السهم إلى ذروة 300.71 دولار في 12 يونيو 2024 ، ويتداول حاليًا حوالي 190 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم FSLR 49.1 ٪ من أعلى مستوى من 59.32 دولار في 20 فبراير 2020 ، إلى 30.20 دولار في 18 مارس 2020 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى مدة 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تعافى بالكامل إلى ارتفاع ما قبل الأزمة بحلول 14 يوليو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم FSLR 72.0 ٪ من ارتفاع 311.14 دولار في 16 مايو 2008 ، إلى 87.23 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى مدة 56.8 ٪ لـ S&P 500
• السهم لديه لم تعود بعد إلى ما قبل الأزمة زينيث
جمع كل ذلك معًا: الآثار المترتبة على مخزون FSLR
باختصار ، فإن أداء Solar First عبر المعلمات المذكورة أعلاه هو كما يلي:
• النمو: قوي للغاية
• الربحية: قوية جدا
• الاستقرار المالي: قوي للغاية
• مرونة الركود: ضعيفة
• عموما: قوي جدا
أخذوا معها تقييم منخفض بشكل استثنائي، هذا يجعل السهم يظهر جذابة جدا، تعزيز تأكيدنا بأن FSLR ممتازة الأسهم للشراء.
على الرغم من أن أسهم FSLR تبدو واعدة ، إلا أن الاستثمار في سهم واحد يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر. قد تفكر في Trefis محفظة القيمة المعززة (RV)، التي تفوقت على مؤشر مخزوناتها بالكامل (مزيج من مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) لتحقيق عائدات كبيرة للمستثمرين. لماذا هذا؟ قدم المزيج الفصلي المتوازن من أسهم محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة مقاربة قابلة للتكيف للاستفادة من ظروف السوق الإيجابية مع تقليل الخسائر عندما تنخفض الأسواق ، كما هو مفصل في مقاييس أداء محفظة RV.
يمكن أن يكون الاستثمار في سهم واحد مثل FSLR محفوفًا بالمخاطر. على العكس ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، التي تضم 30 مخزونًا ، لها تاريخ من يتفوق بشكل ثابت على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، أسفرت أسهم محفظة HQ عن عوائد أفضل مع انخفاض المخاطر مقارنةً بمؤشر القياس ، مما يوفر تقلبًا أقل كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
