ما هي الخطوة التالية بالنسبة لنتائج أسهم شركة Halliburton المختلطة في الربع الرابع؟

أصدرت شركة Halliburton (NYSE: HAL) تقرير أرباح الربع الرابع في 22 يناير، حيث نشرت مجموعة مختلطة من النتائج، وانخفضت بنسبة 5.6٪ منذ ذلك الحين (اعتبارًا من 23 يناير) عند ما يقرب من 28 دولارًا للسهم الواحد. بلغت أرباح الشركة للسهم الواحد غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 0.70 دولارًا، متجاوزة توقعات المحللين ببنس واحد. ومع ذلك، فقد انخفضت إيراداتها البالغة 5.6 مليار دولار عن التوقعات بمقدار 30 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 2.4٪ على أساس سنوي.

وبعد نمو بنسبة 3% هذا العام، نعتقد أن أسهم Halliburton لديها إمكانات صعودية على المدى الطويل مع توقعات نمو محدودة على المدى القريب. ارتفع سهم HAL النظير SLB (NYSE: SLB) بنسبة 10٪ خلال نفس الفترة. شهد SLB إيراداته وأرباحه تتجاوز التوقعات في نتائج الربع الرابع الأسبوع الماضي، مدفوعة بزيادة النشاط في أمريكا الشمالية وعلى المستوى الدولي. تعرف على ما هي الخطوة التالية بالنسبة لسهم SLB بعد الربع الرابع القوي؟

نتوقع أن تبلغ إيرادات HAL 23.1 مليار دولار أمريكي للعام المالي 2025، بارتفاع هامشي على أساس سنوي. بالنظر إلى النتيجة النهائية، نتوقع الآن أن يصل ربحية السهم إلى 2.95 دولارًا. نظرًا للتغييرات في توقعات الإيرادات والأرباح لدينا، قمنا بمراجعة تقييم HAL الخاص بنا إلى 31 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بناءً على 2.95 دولارًا أمريكيًا متوقعًا لعائد السهم الواحد ومضاعف ربحية 10.4x للسنة المالية 2025 – أعلى بنسبة 10٪ تقريبًا من سعر السوق الحالي.

لقطة Q4

على مستوى المنطقة في الربع الرابع، شهدت أمريكا الشمالية انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 7% على التوالي و9% على أساس سنوي إلى 2.2 مليار دولار، مما يسلط الضوء على انخفاض نشاط التكسير الهيدروليكي. وعلى الصعيد الدولي، ارتفعت الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي لتصل إلى 3.4 مليار دولار، مدفوعة بالاستثمارات الإقليمية الاستراتيجية. وشهدت منطقة الشرق الأوسط/آسيا زيادة في الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي، مدفوعة بتعزيز عمليات ضخ الضغط في المملكة العربية السعودية، في حين شهدت أوروبا/أفريقيا زيادة في الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي.

إن تعرض الشركة لسوق التكسير الهيدروليكي البري يجعلها عرضة بشكل خاص لبيئة الطلب الضعيفة في أمريكا الشمالية (المسؤولة عن 42٪ من إجمالي الإيرادات). وقد أدى ذلك إلى انخفاض بنسبة 8% في إيرادات أمريكا الشمالية (في السنة المالية 2024) حيث ساعد انضباط شركة الخدمة في الحفاظ على الأسعار. وتقع شركة هاليبرتون إلى حد كبير تحت رحمة ظروف السوق، كما أن النمو الفاتر في أسعار النفط لا يساعدها أيضاً. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.

ومع ذلك، تواصل الشركة زيادة تعرضها لمجالات النمو من خلال تطوير المنتجات الداخلية. على سبيل المثال، ينمو خط إنتاج الرفع الاصطناعي التابع لشركة Halliburton بمعدل مضاعف مقارنة ببقية الأعمال في الأسواق الدولية. تعتبر خدمات الحفر نقطة قوة أخرى للشركة. ارتفع هامش التشغيل للحفر والتقييم في HAL بنسبة 4٪ في عام 2024، مقارنة بانخفاض بنسبة 4٪ في قطاع الإكمال والإنتاج (C&P) خلال نفس الفترة. تأثر قطاع C&P بانخفاض نشاط التحفيز في أمريكا الشمالية وخدمات ضخ الضغط في أمريكا اللاتينية. ظلت إيرادات هاليبرتون للعام 2024 ثابتة عند 22.9 مليار دولار، بينما انخفض إجمالي الدخل التشغيلي بنسبة 6% على أساس سنوي إلى 3.8 مليار دولار. تواصل شركة هاليبرتون إعطاء الأولوية للعائدات على حصتها في السوق. تتمتع الشركة إلى حد ما بالحماية من حقيقة أن ما يقرب من 40% من أساطيلها عبارة عن أساطيل إلكترونية بموجب عقود متعددة السنوات. وستشكل الأساطيل الإلكترونية للشركة 50% من أسطولها بنهاية عام 2025.

العوامل المؤثرة على أسعار النفط

هناك عدة عوامل رئيسية تستعد لتشكيل سوق النفط العالمية في عام 2025. ومن المتوقع حدوث انتعاش كبير في الطلب على النفط في الصين، مما قد يعزز تجارة النفط العالمية، في حين أن موقف الإدارة الأمريكية الجديدة بشأن الدول الرئيسية المنتجة للنفط، بما في ذلك الصين وروسيا وإيران ، سيتم مراقبتها عن كثب. وقد يؤدي المشهد الجيوسياسي غير المستقر إلى تقلص الإمدادات وارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فإن ارتفاع الإنتاج من الولايات المتحدة وغيرها من الدول غير الأعضاء في منظمة أوبك، مثل كندا والبرازيل، كان يعمل على موازنة السوق، مما يحد من زيادات الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، قرر منتجو أوبك+ تأجيل التخفيف التدريجي لتخفيضات الإنتاج حتى أبريل 2025. ومن المرجح أن تكون هذه الخطوة استجابة لضعف الطلب على النفط وازدهار الإنتاج خارج المجموعة. ومع تقاطع كل هذه العوامل، فمن المرجح أن يشهد سوق النفط العالمي عامًا معقدًا وديناميكيًا، مع تأثيرات متعددة تحدد اتجاهه.

وعدلت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها لنمو الطلب على النفط لعام 2025 بالخفض إلى 1.05 مليون برميل يوميا، بانخفاض طفيف عن توقعاتها السابقة البالغة 1.1 مليون برميل يوميا. على الرغم من هذا التعديل، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يتجاوز الطلب على النفط في عام 2025 نمو العام الماضي البالغ 940 ألف برميل يوميًا، مشيرة إلى تحسن متواضع في التوقعات الاقتصادية لعام 2025. ومن المتوقع أن يصل الطلب العالمي على النفط إلى 104 ملايين برميل يوميًا في عام 2025، مدعومًا بتقديرات تقديرية. نمو 1.05 مليون برميل يوميا.

كانت الزيادة في أسهم HAL خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 22٪ في عام 2021، و74٪ في عام 2022، و-6٪ في عام 2023. و-23% في عام 2024. تعد محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد لقد تفوق بشكل مريح على مؤشر S&P 500 خلال فترة الـ 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.

من المفيد أن نرى كيف يتراكم أقرانه. يوضح HAL Peers كيفية مقارنة أسهم HAL مع أقرانه وفقًا للمقاييس المهمة. ستجد مقارنات مفيدة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.

استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب

شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار