القضية المتناقضة للأسهم

حرب تهتز الأمم – ولكن نادراً ما تكسر الأسواق. نعم ، الحرب مأساوية. إنه يزعج الحدود ، ويدمر الأرواح ، ويعاد تسهيل الأولويات العالمية. لكن سوق الأوراق المالية لا يعمل على الأخلاق. إنه يعمل على رأس المال والحوافز والاحتمالات. على الرغم من النفور الطبيعي للمستثمرين من الصراع ، يكشف التاريخ أن بعضًا من أقوى التجمعات بدأت خلال فترات الاضطرابات العالمية بدلاً من السلام.

الأسواق تخشى عدم اليقين أكثر مما يخافون من الحرب. وبمجرد تطهير الضباب ، بمجرد أن يصبح الاتجاه مرئيًا ، يعود رأس المال. من الحرب العالمية الثانية إلى حرب الخليج ، ومؤخراً أوكرانيا ، لم تنجو الأسهم فقط من الحروب ، ولكنها ازدهرت أيضًا.

هذه ليست حجة للحرب. إنه تذكير بأن التقلب هو ميزة ، وليس عيبًا ، وغالبًا ما تكون مقدمة للفرصة. يدرس المستثمرون الأذكياء أنماط الصراع وأين يمكن العثور على الاتجاه الصعودي عندما يتم تجميد الآخرين بالخوف.

النمط التاريخي: أداء السوق أثناء الحرب

عندما ينفجر الصراع ، يميل الناس إلى الذعر. الخوف يأخذ السيطرة. يستعد المستثمرون لخطأ الأشياء. لكن التاريخ يرسم صورة مختلفة ، صورة أقل عاطفية وأكثر منطقية بكثير.

النظر في أحداث بيرل هاربور. نعم ، صدم الحادث البلد ، وانهارت الأسواق. ومع ذلك ، هذا لم يستمر لفترة طويلة. على الرغم من الحرب العالمية ، وصلت سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة إلى أدنى نقطة بحلول منتصف عام 1942. تضاعفت S&P 500 تقريبًا بسبب انتهاء الحرب العالمية الثانية ، مما يجعلها واحدة من أكبر تجمعات الحرب على الإطلاق. كانت الحرب قد تسارعت في صناعة الولايات المتحدة ، وتبعت الأسواق حذوها.

اتبعت حرب الخليج نفس المسار. انخفض السوق مع تصطف القوات في عام 1990. ولكن عندما بدأت القنابل في الانخفاض وكانت الأمور أكثر وضوحًا ، اندفع المستثمرون. ارتفع S&P أكثر من 15 ٪ في ستة أشهر فقط.

حدث ذلك مرة أخرى في عام 2003. كانت هناك مخاوف بشأن العراق والنفط والسوق. ولكن ماذا حدث خلال عام من الغزو؟ شهد السوق زيادة بنسبة 30 ٪. وعندما غزت روسيا أوكرانيا في عام 2022 ، سقطت الأسواق لفترة من الوقت. الأسهم في الدفاع والطاقة ارتفعت بسرعة. ما يجب أن تتذكره هو أن العناوين الرئيسية لا تجعل الأسواق تتحرك ؛ التوقعات تفعل. عندما تسعير المستثمرين في الخوف ، تتبع الفرص عادة بعد فترة وجيزة.

لماذا الحرب تحفز الأسواق

الحرب لا تحول الحدود فحسب ، بل إنها تحول رأس المال أيضًا. في حين أن التكلفة البشرية هائلة ، فإن السوق يقرأ الحرب باعتبارها إعادة تخصيص هائلة للموارد. وفي تلك الفوضى ، لا تنجو بعض القطاعات فقط ؛ يزدهرون.

أولاً ، هناك إنفاق حكومي. تمثل الحرب زيادة كبيرة في التحفيز المالي. بالون ميزانيات الدفاع ، وارتفعات المشتريات ، والمليارات تتدفق إلى المقاولين المدرجين. لا تستفيد شركات مثل لوكهيد ورايتيون ونورثروب جرومان ؛ يصبحون مركزيين. هذا ليس تكهنات. إنها سياسة الحكومة.

ثم يأتي المساعد الصناعي. تعمل المصانع أكثر سخونة ، وتزويد سلاسل التوريد بإعادة تدوير ، ومسامير الإخراج ، وخاصة في الطاقة والفضاء والمواد الخام. تجبر الحرب الدول على زيادة الإنتاج ، مما يؤثر أيضًا على أرباح الشركة.

القومية الموارد تتبع. تبدأ البلدان في تخزين النفط ليس فقط ، ولكن أشباه الموصلات والأرض النادرة والطعام. هذا يؤدي إلى زيادة الأسعار ويوسع هوامش للموردين في تلك السلاسل. أسواق مثل الندرة. الحرب تخلقها.

الابتكار لا يتوقف أثناء الصراع. بدلا من ذلك ، فإنه يتسارع. من WWII Radar إلى Terk Drone Tech إلى بيانات ساحة المعركة في الوقت الفعلي في أوكرانيا ، و War Supercharges Defense Innovation ، و Cybersecurity ، و AI ، والخدمات اللوجستية. التكنولوجيا المدنية ترث دائما التقدم. حتى العمل يخضع للتغيرات. غالبًا ما ترى اقتصادات الحرب ارتفاع الإنتاجية وإعادة ضبط ديناميات الأجور ، خاصة مع ظهور القوى العاملة الجديدة ويتم إعادة صياغة الضغوط التضخمية.

كما أقول غالبًا: الحرب تعيد رأس المال بكفاءة وحشية. الفائزون؟ الشركات التي تنتج أو تنقل أو حماية أدوات السيادة منتصرة. المستثمرون الذين يفهمون هذا لا ينتظرون السلام ؛ انهم الموقف في وقت مبكر

الأموال الذكية للحرب: ما تعرفه صناديق PE و SENDED

بينما يتفاعل مستثمرو التجزئة مع العناوين ، فإن الأموال الذكية تتحرك قبل فترة طويلة من سرد القصة بالكامل. لا تنتظر شركات الأسهم الخاصة وصناديق التحوط والمخصصات المؤسسية الإجماع ؛ إنهم يتوقعون المحور من الذعر إلى الربح.

تميل الأسهم الخاصة إلى القطاعات التي تصبح حيوية خلال الصدمات الجيوسياسية: الدفاع ، الطاقة ، البنية التحتية. ليست هذه الصناعات ضرورية فحسب ، ولكن العديد من اللاعبين ثقيل الأصول ، وتجهيز النقود ، وغالبا ما يساء فهمها. هذا ذهب لنموذج PE.

المستثمرون الناشطون يعرفون اللعبة أيضًا. إنهم لا يبحثون فقط عن نمو الأرباح-فهم يبحثون عن الانفصال والقيمة الخفية والزيادة في الميزانية في أسماء العالم القديم. فكر في السكك الحديدية أو الشحن أو الصناعي مع العقارات القديمة أو المرافق التي تجلس على البنية التحتية للشبكة القيمة.

تقوم صناديق التحوط بهدوء ببناء وظائف في النفط والغاز ($ XOM ، $ SLB) ، مقاولو الدفاع ($ LMT ، $ NOC ، $ GD) ، ومسرحيات الأمن السيبراني ($ PANW ، $ CRWD) – كل ذلك قبل اللحاق بالأرباح. حتى الصناعات الأساسية مثل الأسمنت والصلب ($ MLM و $ VMC) تحصل على العطاءات ، حيث يتدفق الإنفاق على الحرب في النهاية إلى إعادة البناء البدني.

المستثمرون المؤسسيون لا يشترون الحرب – يشترون النمط. وقد صمموا هذا واحد من قبل. كما أؤكد في كثير من الأحيان ، الأموال الذكية لا تزال غير منزعج من العناوين. يضع نفسه قبل التحولات السرد من الفوضى للسيطرة.

المفاهيم الخاطئة الشائعة حول الحرب والسوق

أليس هذا واحد من أكثر الافتراضات السهلة في الاستثمار؟ الحرب تؤدي دائما إلى سوق الدب. هذا يبدو بديهيًا – يجب أن يسحق الصراع الثقة – لكن التاريخ ببساطة لا يدعمها. الأسواق لا تخشى الصراع بقدر ما يخافون من عدم اليقين. بمجرد أن يبدأ عدم اليقين في التلاشي ، يعود رأس المال بسرعة أكبر مما يتوقعه الأكثر.

معظم الحروب الحديثة التي تنطوي على الولايات المتحدة أو حلفائها تحدث بعيدًا عن الأسواق المحلية. المسافة الجغرافية تلعب دورًا مهمًا. إنه يحد من تعطيل توفير السلاسل وسلوك المستهلك وتكوين رأس المال في المنزل.

حتى أحلك الفترات ، الحرب العالمية الأولى وفيتنام ، لم تكن كوارث السوق فقط بسبب الحروب. تزامن مع التضخم الهارب ، والانقسامات السياسية العميقة ، والشعور بالاقتصاد الهيكلي. لم تكن الحرب هي الضرر. كان كل شيء آخر من حوله.

ها هي الحقيقة: الأسواق لا تسعير في الأخلاق. هم السعر في الهوامش. المستثمرون الذين يتغاضيون عن هذا غالباً ما يتخلفون.

مع نار خفيفة من التوترات الجيوسياسية ، من الشرق الأوسط إلى الصين-تايوان إلى حرب روسيا والكرين الدائمة والآن إيران ، يراقب المستثمرون الأذكياء أكثر من العناوين الرئيسية. إنهم يتتبعون أين المال يسير بهدوء. وهذا يعني أن ميزانيات الدفاع ، وتفويضات الأمن السيبراني ، وحوافز إعادة التجميع الصناعية مثل قانون الرقائق ، وسياسات استقلال الطاقة لها الآن آثار على تحريك السوق.

المسرحية التكتيكية ليست فقط المراهنة على الفوضى. إنها تحديد الشركات بشكل أفضل لخدمة الاحتياجات السيادية.

نتطلع إلى الاستثمار في الشركات ذات العقود الحكومية المتكررة ، وخاصة في الدفاع أو الخدمات اللوجستية أو البنية التحتية. الأصول الصلبة مهمة أيضًا – الموانئ ، مراكز التصنيع ، المعادن الحرجة. نقاط المكافأة إذا ألقت الشركة تدفقًا نقديًا ثابتًا ولا تزال تسيء فهمها بواسطة السوق الأوسع. شراء من الداخل؟ مشاركة الناشط؟ هذا دخان قبل النار.

الحرب ألفا ليست عن الراحة

الحرب غير مريحة. هذا هو بالضبط السبب في أن معظم المستثمرين يترددون ، مع إعطاء ميزة لأولئك الذين لا يفعلون ذلك. الأسواق ليست محكمين أخلاقيين. إنها آليات لكفاءة رأس المال. عندما يهيمن الخوف على العناوين الرئيسية ، يتحرك رأس المال بهدوء نحو الوضوح.

في غضون 30 عامًا ، كان هناك شيء واحد صحيح: عندما يراقب العالم CNN ، يراقب Money Smart Reeps. يتم توقيع عقود الدفاع. يتحول تدفقات الزيت. الحكومة تدعم أشباه الموصلات. يبدأ إعادة التصنيف بينما لا يزال معظمهم يتم لصقهم على الضوضاء.

الحرب ألفا لا تنتظر السلام. أولئك الذين يفهمون النمط ، وليس فقط الذعر ، يلتقطونه في الوقت الفعلي.