تبريد التضخم في فبراير ولكن ظل مرتفعًا حيث تباطأ إجمالي تضخم مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.8 ٪ من 3 ٪ وتضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 3.1 ٪ من 3.3 ٪. نظرًا لتخفيف معدلات تضخم المستهلكين على أساس سنوي ، فإن تقريرًا حديثًا للوظائف الفاترة ، والمخاطر السلبية الناتجة عن عدم اليقين في التعريفة الجماعية وعدم اليقين في السياسة التجارية ، يبدو أن سعر الفائدة الذي تخفضه الاحتياطي الفيدرالي محتمل جدًا في منتصف الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، إذا كانت معدلات التضخم على أساس سنوي على أساس سنويًا ، قد تزداد توقعات تخفيضات أسعار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ستتم مراقبة توقعات عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الرسمي لأسعار الفائدة المستقبلية في 19 مارس عن كثب لآثار السوق.
إجمالي تضخم المستهلك CPI في فبراير
تحسن مشهد المخاطر لأسعار الفائدة بعد التباطؤ في تضخم المستهلك في تقرير تضخم CPI في فبراير. أظهر تباطؤًا في إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي و CPI الأساسي. نرحب بتخفيف الضغوط التضخمية للمشاركين في السوق وقادة الأعمال الذين يتوقون إلى رؤية أسعار الفائدة تنخفض. جلب تقرير مؤشر أسعار المستهلك في فبراير / شباط ترحيباً من الضغوط التضخمية التي كانت ساخنة في يناير.
بالإضافة إلى التباطؤ في إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي و CPI الأساسي ، لم تكن هناك سوى زيادة متواضعة في التضخم في الشهر. ارتفع إجمالي مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2 ٪ ، وارتفع Core CPI ، الذي يستبعد الطعام والطاقة ، بنسبة 0.2 ٪ في فبراير. زادت هذه الضغوط التضخمية التي تتسع لمدة شهر لمدة شهر من إمكانية انخفاض معدلات التضخم على أساس سنوي على أساس سنوي ، وقد قاموا بتحسين احتمال تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي في منتصف الوقت.
تداعيات تضخم المستهلك لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي
عكست توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر 2024 عن معدل الأموال الفيدرالية التوقعات لتخفيضات أسعار الفائدة بنسبة 0.25 ٪ فقط بحلول نهاية عام 2025. ونتوقع الاقتصاد في السابق أن يكون هذا التوقع أن يقلل من العدد المحتمل لتخفيضات معدل الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025.
توقعت Prestige Economics تخفيفًا في إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي على أساس سنوي ومعدلات التضخم الأساسية لمؤشر أسعار المستهلك. ومع ذلك ، فإن معدلات التضخم على أساس سنوي لا تزال لزجة وتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪. ومع ذلك ، فإن تباطؤ أسعار مؤشرات أسعار المستهلك في هذا التقرير لمدة شهر على أساس سنوي في هذا التقرير ، يفضي إلى تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي بحلول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 18 يونيو.
وفقًا لأداة CME FedWatch ، ظل احتمال تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي في مسيرة منخفضًا جدًا بنسبة 3 ٪ فقط اعتبارًا من 8:46 AM ET بعد إصدار تقرير CPI في فبراير.
كانت احتمالات تخفيض سعر الفائدة في الفائدة في 7 مايو 34.4 ٪ في 12 مارس في الساعة 8:46 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، مباشرة بعد إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك ، وفقًا لأداة CME FedWatch.
كانت احتمالات تخفيض سعر الفائدة في 18 يونيو 77.1 ٪ في 12 مارس في الساعة 8:46 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، مباشرة بعد إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك ، وفقًا لأداة CME FedWatch.
بالنظر إلى هذه الاحتمالات ، يبدو أن تخفيض سعر الفائدة في يونيو محتمل للغاية ، في حين أن تخفيض سعر الفائدة في شهر مايو يبدو غير مرجح. ومع ذلك ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات. إذا كانت معدلات مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي ونفقات الاستهلاك الشخصي تخفف معدلات التضخم للمستهلكين أو إذا ضعف النمو بشكل أكثر أهمية ، فقد تبدأ الأسواق في التخفيض في معدل التغذية.
الآثار المترتبة على التضخم والمخاطر على الأسواق المالية
لا يزال تخفيض سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبدو غير مرجح قبل يونيو. ومع ذلك ، من المحتمل أن تخفيضات أسعار الفائدة المتعددة في عامي 2025 و 2026. على المدى المباشر ، من المحتمل أن تتحرك الأسواق المالية إلى حقيقة أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك في فبراير / شباط أظهر تباطؤًا في مؤشر أسعار المستهلك الكلي والأساسي ، وهو ما يدل على المزيد من التخفيضات في الأسعار في عام 2025.
من المرجح أن تقع غلة السندات والدولار على ظهر هذا التقرير بسبب التوقعات القوية لتخفيضات أسعار الفائدة على خلفية الوظائف الأمريكية الفاترة ومخاطر النمو السلبي.
من المحتمل أن تجد الأسهم وأسعار السندات وأسعار السلع الصناعية بعض الدعم في أعقاب هذا التقرير على الرغم من المخاطر التجارية الكبيرة ومخاوف الركود المتزايدة.
ستكون التقارير الحرجة التالية ذات الآثار المترتبة على سياسة الاحتياطي الفيدرالي المحتملة هي تقرير مؤشر أسعار المنتجين في فبراير في 13 مارس والإصدار الأولي من إصدار معنويات المستهلك بجامعة ميشيغان في 14 مارس.
في الأسبوع المقبل ، سيشاهد المحللون والاقتصاديون والمستثمرين عن كثب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 19 مارس ، والذي سيشمل منشورًا لإسقاطات أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لمستقبل النمو والبطالة والتضخم وأسعار الفائدة.
