تحديث دراسة اليوم المتابعة

تتطلع إلى التاريخ للحصول على أدلة تجمع جديد

أدى عدم اليقين بشأن حالة الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد العالمي ، وربحية الشركات وإنفاق الذكاء الاصطناعي ، وكذلك المسار الأمامي للتضخم وتخفيضات الفائدة في مجال الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة إلى انخفاض في سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة. حاليًا ، اعتبارًا من 6 مارس ، انخفضت S&P 500 بنسبة -2.3 ٪ ، وانخفض مركب NASDAQ إلى -6.4 ٪ و Cap Russell 2000 الصغيرة انخفضت إلى 7.3 ٪ لهذا العام. تقوم S&P 500 باختبار 200-DMA ويبدو أنها من المحتمل أن تخترق هذا المستوى. نتيجة لذلك ، نعتقد أنه وقت مناسب لإعادة تدوير دراستنا على تصحيحات السوق الأمريكية وما الذي يجب البحث عنه للمضي قدمًا.

تعتقد منهجية O'Neil أن أسواق الأسهم تنتقل من الاتجاه الهبوطي إلى الاتجاه الصعودي على تجمع بدءًا من ما نصفه يوم متابع (FTD). يعد FTD ربحًا قدره 1.7 ٪ أو أكثر على الحجم أعلى من جلسة اليوم السابق ويمكن أن يحدث فقط بعد أن لا يصنع السوق أدنى مستوى جديد لمدة ثلاثة أيام. الأيام 4-7 هي عادة أقوى FTDs.

هناك حالتان أساسيتان للتصحيحات.

• قضية الثور: تصحيح حاد والانتعاش ، مما يؤدي في النهاية إلى مستويات مستويات جديدة. تعتمد هذه الحالة على ما إذا كان أحد أول يومين متابعين (FTDs) ناجحًا أم لا ، ويؤدي في النهاية إلى مستويات مستويات جديدة في السوق
• الدب حالة: سلسلة من الارتفاعات السفلية والانخفاض المنخفض. يجب يفشل يومين متابعين من خلال تقويض أدنى مستوياته السابقة ، يجادل الأسبقية التاريخية لسيناريو سوق الدب الأطول مع محاولات تجمع فاشلة أكثر احتمالا.

نلاحظ أن دراستنا تستند إلى نقطة انطلاق حيث تأتي S&P 500 من سوق صاعدة راسخ ، وتختتم أقل من 200-DMA وتكون على الأقل 9 ٪ من المرتفعات. على الرغم من أننا لم نكن هناك بعد ، فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 7 ٪ من الارتفاعات حاليًا ، ومن الممكن أن يصل إلى حد 9 ٪. ومع ذلك ، إذا انتهك 200 DMA وتراجع أكثر من 9 ٪ ، فإن الإحصاءات أدناه تصبح ذات صلة بشكل خاص.

على S&P 500 ، كان هناك 35 تصحيحًا لا يقل عن 9 ٪ وحركة أقل من 200-DMA منذ عام 1970. من هذه:

• سيناريو واحد – قضية الثور رقم 1: كان لدى تسعة عشر FTD الأول ، مما أدى إلى استمرار السوق الثور والارتفاعات الجديدة في نهاية المطاف.
• السيناريو الثاني – القضية الثور رقم 2: لقد فشلت ثمانية أول FTD ، ولكن بعد ذلك ثانية ، مما أدى إلى استمرار السوق الثور والارتفاعات الجديدة في نهاية المطاف.
• السيناريو الثالث – قضية دب: ثمانية أسفرت عن سوق الدب النهائي. من بين هؤلاء ، كان لدى ستة على الأقل أربعة FTDs فاشلة. كانت عامي 1987 و 2020 استثناءات حيث لم يتم تقويض FTD الأول أبدًا.

السيناريو 1 – القضية الثور رقم 1: تسعة عشر تصحيحات في السوق الثور التي أدت فيها أول يوم متابع إلى أعلى مستوياته

تتضمن المفاتيح في هذا السيناريو:

• لا يوجد تقليل من أدنى مستويات السوق التي تم إنشاؤها قبل FTD.
• تقدم تقدم قوي بعد FTD ، عادة في غضون 4-8 أسابيع. على العكس ، على الأكثر خسائر طفيفة فقط من FTD إغلاق.
• مثالان حيث تشمل أول FTD ترجم إلى أعلى مستوياته الجديدة في نوفمبر 2023 و 2004. انظر المخططات أدناه.

السيناريو 2-القضية الثور رقم 2: ثمانية تصحيحات في السوق الثور مع انخفاض في أدنى مستوياتها بعد يوم المتابعة الأولى ، ولكن يوم متابعة ثانية ناجحة

تتضمن المفاتيح في هذا السيناريو:

• أول فشل FTD على انخفاض في أدنى مستوياته السابق.
• تم إحراز تقدم استثنائي بعد FTD الثاني ، عادةً في غضون 4-8 أسابيع. هذا هو مفهوم الاسترداد على شكل حرف V.
• ومن الأمثلة على ذلك 2018 و 2010. انظر المخططات أدناه.

السيناريو 3 – قضية الدب (ثمانية تصحيحات أدت إلى أسواق الدب)

تتضمن المفاتيح في هذا السيناريو:

• أداء نموذجي أسوأ بكثير بعد FTD الأول في غضون 4-13 أسبوعًا مقابل سيناريوهين آخرين.
• في نهاية المطاف ، فشل متوسط ​​أربعة+ FTDs على مدى حوالي عام ونصف. تشمل الاستثناءات 2020 و 1987 حيث تحطمت السوق وأول FTD من المنخفض. باستثناء هذين ، كان متوسط ​​FTDs الفاشل ستة.
• في جميع الأمثلة ، باستثناء 2020 و 1987 ، كان FTD الفاشل الثاني هو التمييز بين السيناريوهات 1 و 2 ، وأدى إلى سوق الدب في كل مرة.
• أحدث مثال هو 2022. انظر الرسم البياني أدناه.

بعد FTDs ، بعض التوزيع طبيعي. بالنسبة للسيناريوهات الثلاثة ، إليك أيام التوزيع التاريخية خلال الأسابيع الأربعة الأولى.

ختاماً

على الرغم من أن المسار الأمامي للسوق غير مؤكد ، إلا أننا نعتقد أن هناك احتمالًا كبيرًا لأن S&P 500 ستحطم 200 DMA. في هذه الحالة ، سوف نبحث عن حدوث FTD. كيف يحدث هذا FTD وما هو الإجراء الذي يتخذه السوق فورًا بعد ذلك ، سيحدد مستوى ثقتنا في السوق الجديدة الناشئة. للتكرار ، غالبًا ما يفشل FTD الأول ولكن الثاني ينجح ويؤدي إلى تجمع قوي. إذا لم يحدث هذا ، فقد يصل سوق الدب الممتد. في الوقت الحالي ، نقترح أن يتقدم المستثمرون بحذر حتى تحدث إشارات تقنية إيجابية O'Neil. قام كل من S&P 500 و NASDAQ بعمل أدنى مستوى جديد خلال اليوم يوم الجمعة. إذا أغلقوا في النصف العلوي من النطاق اليومي ، (يعتبر اليوم الأول قبالة أدنى مستوياته) ، ولم يصنعوا أدنى مستوى آخر جديد ، فقد يحدث FTD في وقت مبكر من يوم الأربعاء القادم (اليوم الرابع). إذا لم يغلقوا في النصف العلوي من النطاق ، ولكن أيضًا لا يصنعون أدنى مستوى آخر جديد ، فقد يحدث FTD في وقت مبكر من يوم الخميس المقبل.

قدم كينلي سكوت ، مدير استراتيجي القطاع العالمي في William O'Neil + Company ، أحد الشركات التابعة لمستشاري O'Neil Global ، مساهمات كبيرة في تجميع البيانات وتحليلها والكتابة لهذه المقالة.

قدم محللو الأبحاث William O'Neil + Co. مساهمات كبيرة في تجميع البيانات وتحليلها وكتابةها لهذه المقالة.

تنصل

لم يكن أي جزء من تعويض المؤلفين ، أو سيكون مرتبطًا بشكل مباشر أو غير مباشر بالتوصيات أو وجهات النظر المحددة المعبر عنها هنا. قد يكون لدى William O'Neil + Co. ، الشركات التابعة لها ، و/أو موظفيها أو مديريها أو الموظفين معنيين اهتمامات أو طويلة أو قصيرة ، وقد يقومون في أي وقت بإجراء عمليات شراء أو مبيعات كمدير أو وكيل للأوراق المالية المشار إليها هنا.

William O'Neil + Co. Incorporated هو مستشار استثمار مسجل في SEC. قد يكون لدى موظفي شركة William O'Neil + Company وشركاتها التابعة لها الآن وظائف في الأوراق المالية المذكورة في هذا الاتصال. لا ينبغي الاعتماد على المحتوى الخاص بنا باعتباره العامل الوحيد في تحديد ما إذا كان سيتم شراء أو بيع أو عقد أسهم. للحصول على معلومات مهمة حول التقارير وأعمالنا والإشعارات القانونية ، يرجى الانتقال إلى www.williamoneil.com/legal.

© 2025 ، William O'Neil + Company ، Inc. جميع الحقوق محفوظة.